Казімір з ЄЦБ щойно озвучив кілька цікавих думок щодо їхньої стратегії боротьби з інфляцією. По-перше, він зауважує, що коливання валютного курсу не впливають на споживчі ціни так сильно, як передбачали їхні моделі – ефект перенесення змін валютного курсу виявився слабшим, ніж очікували.

Але тут виникає складність: він застерігає від надмірної «інженерії» політики щоразу, коли інфляція трохи зростає або знижується. Такий реактивний підхід лише створює додаткову невизначеність на ринку, а зараз цього ніхто не потребує.

Справжня зміна? Пріоритетом знову стає уважність до ризиків зростання інфляції. Іншими словами, вони більше стурбовані тим, що інфляція знову може перегрітись, ніж тим, що вона не досягне цілей. Варто спостерігати, як це вплине на їхні майбутні рішення щодо ставок.