Я щойно усвідомив одну проблему, яку багато новачків на ринку зазвичай ігнорують — при виборі монети для інвестицій, лише дивитись на Ринкову капіталізацію недостатньо. Сьогодні я хочу поділитися двома надзвичайно важливими показниками: що таке MC і FDV, як їх використовувати, щоб уникнути поширених пасток.

Чи траплялося вам таке — хороший проект, мала MC, але ціна все одно не росте? Основна причина — ви неправильно розумієте взаємозв’язок між MC і FDV. Давайте я поясню.

Ринкова капіталізація — це поточна вартість ринку, обчислюється шляхом множення кількості обігових токенів на їхню ціну. А що таке FDV? Це показник, що відображає вартість проекту, коли всі токени будуть випущені, тобто максимальний сукупний обсяг, помножений на поточну ціну.

Тут найскладніше — різниця між цими двома числами. Якщо MC мала, але FDV величезна, це означає, що ще дуже багато токенів не випущено на ринок. Наприклад, проект із MC лише 1 мільйон доларів, але FDV — 100 мільйонів доларів — тобто лише 1% токенів у обігу. Коли ці нові токени почнуть відкриватися і виходити на ринок, тиск на продаж буде дуже сильним. Попит не зростає, а пропозиція стрімко зростає — і в результаті ціна навряд чи зможе довгостроково зростати.

Навпаки, якщо MC майже дорівнює FDV, можна бути більш впевненим, адже інфляція токенів вже не є такою серйозною загрозою. Візьмемо Bitcoin: після понад десятиліття існування 95% загального обсягу вже видобуто і знаходиться в обігу. Загальний обсяг BTC фіксований у 21 мільйон, а механізм халвінгу гарантує, що кожні 4 роки кількість нових Bitcoin, що випускаються, зменшується вдвічі. Коли пропозиція не зростає так швидко, як попит, ціна BTC має простір для зростання.

Як же ефективно використовувати FDV і MC при інвестиціях? Спершу потрібно ретельно аналізувати проект — продукт, команду, інвесторів, дорожню карту. Якщо ці фактори слабкі, аналіз FDV буде беззмістовним.

Далі порівнюйте FDV проекту з іншими проектами у тій самій ніші. Якщо FDV значно менша, це хороший сигнал. Наприклад, сучасні Layer 1 мережі зазвичай мають FDV від сотень мільйонів до кількох мільярдів доларів. Якщо проект має хорошу платформу, але FDV лише кілька десятків мільйонів — можливо, його недооцінюють.

Ще один технічний прийом — порівнювати поточний FDV з FDV на попередніх раундах залучення капіталу. Типовий приклад — Connext Network: останній раунд оцінювався у 250 мільйонів доларів, але після листингу токенів FDV знизився до 28 мільйонів доларів — майже у 9 разів. Тоді інвестори зазвичай підтримують проект, щоб повернути рівень FDV, на який вони вкладали. Це хороший сигнал для покупки.

Отже, розуміння, що таке FDV і як його використовувати, допоможе вам уникнути поширених пасток. Завжди перевіряйте графік розблокування токенів, порівнюйте з подібними проектами і не забувайте про фундаментальний аналіз.