Từ Đạo luật GENIUS đến Quy định FDIC Mới: Thời đại của Stablecoin do Ngân hàng Phát hành tại Mỹ Đang Đến Gần

Tại sao quy định stablecoin ở Hoa Kỳ lại có sự chuyển biến?

Trong những năm gần đây, các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ đã nhất quán thực hiện một cách tiếp cận thận trọng đối với stablecoin. Lý do là quy mô của stablecoin đã mở rộng nhanh chóng, nhưng vẫn thiếu một khuôn khổ quy định thống nhất, điều này gây ra rủi ro cho sự ổn định tài chính.

Sự thông qua của "Đạo luật GENIUS" đánh dấu một sự thay đổi trong tư duy quy định: thay vì loại trừ stablecoin, tốt hơn là tích hợp chúng vào hệ thống và củng cố các ràng buộc. Đây cũng là bối cảnh cơ bản cho việc FDIC bắt đầu soạn thảo các quy tắc cho stablecoin ngân hàng.

Ý nghĩa thực tiễn của các quy định mới của FDIC

Các quy định mới từ FDIC không chỉ đơn thuần là sự cho phép; chúng thiết lập ranh giới tuân thủ rõ ràng cho các ngân hàng liên quan đến stablecoin. Cách tiếp cận này giảm thiểu rủi ro hệ thống ở một mặt trong khi vẫn để ngỏ không gian cho sự đổi mới ở mặt khác.

Đối với thị trường, sự chắc chắn về quy định tự nó là một điều tích cực.

Sự khác biệt giữa stablecoin ngân hàng và các stablecoin hiện có

So với stablecoin gốc tiền điện tử, lợi thế của stablecoin ngân hàng là:

• Trạng thái pháp lý rõ ràng
• Quy định về dự trữ nghiêm ngặt hơn
• Dễ dàng được chấp nhận hơn bởi các tổ chức truyền thống.

Tuy nhiên, về mặt phân quyền và tính minh bạch, stablecoin ngân hàng có thể tương đối bảo thủ.

Logic đằng sau sự ổn định của giá thị trường

Giá stablecoin hiện tại không có biến động đáng kể do sự thay đổi quy định, vì chức năng cốt lõi của chúng vẫn là neo giá trị hơn là trở thành một tài sản đầu cơ.

Sự thay đổi thực sự được phản ánh trong các trường hợp sử dụng và cấu trúc tín dụng, chứ không phải trong đường cong giá.

Tác động tiềm năng đến các hệ thống tài chính truyền thống

Stablecoin ngân hàng có thể định hình lại hệ thống thanh toán, thanh toán và bù trừ, đặc biệt trong các hoạt động xuyên biên giới. Đây cũng là một lý do quan trọng khiến các cơ quan quản lý sẵn sàng thúc đẩy sự tuân thủ của chúng.

Những thách thức trong ngành và xu hướng dài hạn

Mặc dù có triển vọng rõ ràng, việc tích hợp kỹ thuật, chi phí tuân thủ và sự hợp tác giữa các cơ quan vẫn là những thách thức. Tuy nhiên, từ góc độ xu hướng dài hạn, stablecoin đang trở thành một phần của cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số.