前言

本报告总结了 2025 年 2 月的 Web3 行业政策动态与宏观事件概览，报告主要围绕全球经济和加密市场诸多重要事件，涵盖了经济数据发布、政策调整以及行业动态等多个方面。从美国政府宣布对墨西哥和加拿大加征关税，到美国俄克拉荷马州议员提出比特币自由法案，再到 MiCA 监管框架下已有 10 家公司获准在欧盟发行稳定币，这些事件对市场参与者和政策制定者都具有深远的影响。本文将对这些关键事件进行梳理和分析，以帮助读者更好地理解当前经济形势和未来可能的发展方向。

摘要

• 2 月 1 日，美国政府宣布对墨西哥和加拿大加征关税，加密货币市场出现剧烈震荡
• 2 月 3 日，美国政府与墨西哥和加拿大达成一致，决定立即暂停预期的关税
• 2 月 3 日，美国俄克拉荷马州议员提出比特币自由法案，在第 60 届立法会议上进行审议
• 2 月 7 日，美国国会关注加密货币去银行化，FDIC 政策转向引发关注
• 2 月 11 日，美国 1 月一年期通胀预期持稳于 3%，五年期通胀预期从 2.7% 上升至 3%
• 2 月 12 日，美国 CPI 自去年 6 月以来首次升至 3%
• 2 月 15 日，美联储洛根表示通胀降温也不一定会触发降息
• 2 月 18 日，美国 2 月纽约联储制造业指数 5.7，预期 -1，前值 -12.6
• 2 月 21 日，MiCA 监管框架下已有 10 家公司获准在欧盟发行稳定币
• 2 月 25 日，美国 2 月消费者信心指数大幅下降
• 2 月 25 日，美国南达科他州否决比特币财政储备法案
• 2 月 26 日，俄克拉荷马州《战略比特币储备法案》（HB 1203）已获众议院委员会通过并进入全体投票阶段

时间线

重点关注事件

2 月 1 日 —— 美国政府宣布对墨西哥和加拿大加征关税，加密货币市场出现剧烈震荡

2 月 1 日，美国政府宣布，对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收 25% 的关税。美国总统特朗普当天签署关税令，对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收 25% 的额外关税，对来自加拿大的能源资源征收 10% 关税。关税暂定 4 日生效。白宫方面表示，如果对美方关税进行报复，美方可能加大关税力度。受到关税政策的影响，BTC 跌至 97,000 美元左右，为两周多以来的最低水平。山寨币的抛售更为激烈，包括 DOGE 在交易时段下跌了 14% 左右。美国对加拿大和墨西哥加征关税的行动，增加了全球经济的不确定性，可能引发贸易紧张局势升级、供应链中断和市场信心受挫等问题，导致了全球加密货币市场的剧烈震荡。【1】

2 月 3 日 —— 美国政府与墨西哥和加拿大达成一致，决定立即暂停预期的关税

美国总统特朗普表示，美国和墨西哥同意将加征关税的措施立即暂缓一个月执行，并继续进行谈判。在墨西哥总统克劳迪娅・欣鲍姆和加拿大总理贾斯廷・特鲁多做出加强各自与美国边境安全的承诺（其中一些承诺他们已经做出过）后，特朗普暂停了对美国这两个邻国的关税措施。特朗普在周一早些时候在 “真实社交”（Truth Social）平台上写道：“我刚刚与墨西哥总统克劳迪娅・欣鲍姆通了电话。这是一次非常友好的交谈，她同意立即派遣 1 万名墨西哥士兵到美墨边境。”在特鲁多率先宣布暂停关税 30 天后，特朗普在当天晚些时候也在 “真实社交” 平台上发布了类似的声明。【2】

2 月 3 日 —— 美国俄克拉荷马州议员提出比特币自由法案，在第 60 届立法会议上进行审议

美国俄克拉荷马州议员达斯汀・迪弗斯提出 SB325 法案，即比特币自由法案，在 2 月 3 日开始的第 60 届立法会议上进行审议。比特币自由法案将允许俄克拉荷马州的员工选择以比特币形式领取薪酬，并允许商家接受比特币支付。迪弗斯表示：“在通货膨胀侵蚀俄克拉荷马州勤劳民众购买力的当下，比特币为保护收入和投资提供了独特机遇。随着比特币持续升值，而美元价值却因华盛顿不断印钞而不断缩水，俄克拉荷马州必须采取行动保护民众。”SB325 法案确保参与完全出于自愿，尊重自由市场原则，赋予员工、雇主和企业选择最适合自己支付方式的权力。【3】

2 月 7 日 —— 美国国会关注加密货币去银行化，FDIC 政策转向引发关注

美国众议院金融服务委员会近期举行听证会，讨论监管机构对银行与加密企业的施压问题。共和党议员指责拜登政府阻碍创新，而民主党则认为加强监管是基于风险考量。与此同时，参议院银行委员会也就类似议题展开讨论，显示美国政界在加密监管问题上的分歧仍然明显。

此外，法院要求 FDIC 加速披露监管文件，而在特朗普政府新任命的 FDIC 代理主席 Travis Hill 上任后，该机构已释出大量相关文件，表明监管政策可能出现转向。参议员 Cynthia Lummis 也披露了美联储的内部文件，进一步强化了对 “Operation Chokepoint” 的指控。这些动态反映出美国加密监管环境正在变化，未来国会听证会将持续关注行业发展方向。【4】

2 月 11 日 —— 美国 1 月一年期通胀预期持稳于 3%，五年期通胀预期从 2.7% 上升至 3%

2 月 11 日，美国纽约联储发布的最新月度调查结果显示，由于特朗普政府即将宣布关税措施，美国 1 月一至三年期通胀预期持稳于 3%，五年期通胀预期从 2.7% 上升至 3%，创下去年 5 月以来的最高水平。如果通胀预期持续上升，美联储可能会对降息更加谨慎。可能导致全球流动性收紧，美元走强，进而对新兴市场产生压力。通胀预期的上升可能导致加息步伐放缓，或对美国股市与加密货币市场是一个利空的信号。【5】

2 月 12 日 —— 美国 CPI 自去年 6 月以来首次升至 3%

美国劳工统计局 2 月 12 日发布的最新消费者价格指数数据显示：1 月消费者价格较 12 月上涨 0.5%，为 2023 年 8 月以来的最快涨幅，截至 1 月的过去 12 个月的年通胀率达到 3%。CPI 的上升或将成为利空市场的因素之一，对于后期降息政策是否落实或将存疑。由于投资者对通胀逆转的担心，近期向好的态势发生了转变。受此影响，2 月 12 日美国股市开盘时道琼斯指数下跌约 395 点，标准普尔 500 指数下跌 1%，纳斯达克综合指数下跌 1.1%。【6】

2 月 15 日 —— 美联储洛根表示通胀降温也不一定会触发降息

2 月 15 日，达拉斯联储主席洛根表示，利率可能已经接近中性水平，即使通胀继续降温，也可能避免进一步降息的需要。洛根表示，在需求强劲且就业市场稳定的环境下，通胀向美联储目标回落，暗示美联储的指标政策利率可能接近中性。她补充说，如果这种情况继续下去，短期内不会有“太多”的降息空间。中性利率是指央行的政策设定既不推动也不阻碍经济的水平。她说，如果劳动力市场恶化，美联储可能会降低利率。政策制定者在 1 月 28 日至29 日的会议上维持利率不变，此前他们在 2024 年的三次降息将基准利率下调了整整一个百分点。

洛根的讲话传递出美联储可能暂停降息的信号，这意味着短期内市场可能不会迎来额外的流动性支持。因此，全球股市可能会面临一定的压力，特别是对高估值的科技股和风险资产而言。此外，考虑到加密市场对宏观经济政策变化敏感，投资者可能会采取更加谨慎的态度，导致加密货币市场的波动性加大。【7】

2 月 18 日 —— 美国 2 月纽约联储制造业指数 5.7，预期 -1，前值 -12.6

美国 2 月纽约联储制造业指数的公布显示，实际值为 5.7，明显高于前值 -12.6 和市场预期的 -1。这表明纽约州的制造业活动出现了显著回升，超出预期并恢复到扩张区间（大于零）。这一数据可能暗示经济在制造业领域的复苏迹象，表明需求有所回升或生产活动有所增强。对于市场而言，这可能是一个积极信号，表明美国经济在一定程度上保持增长动力，尤其是在制造业领域。【8】

2 月 21 日 —— MiCA 监管框架下已有 10 家公司获准在欧盟发行稳定币

Circle 欧盟战略与政策高级总监 Patrick Hansen 发文称，MiCA 监管框架下已有 10 家公司获准在欧盟发行稳定币，该名单包括 Banking Circle、稳定币发行商 Circle、Crypto.Com、Fiat Republic、Membrane Finance、Quantoz Payments、Schuman Financial、法国兴业银行、StabIR 和 Stable Mint。他补充道，这 10 家服务提供商已发行了 10 种与欧元挂钩的稳定币和 5 种与美元挂钩的稳定币。值得注意的是，Tether 并未出现在名单上。

该事件标志着欧盟加密货币监管框架进入实施阶段，可能对行业产生多维度影响。该框架的准入机制或将促使更多项目调整合规策略，而链上审计、资产托管等配套服务需求可能逐步增长，潜在衍生市场规模预估可达百亿欧元级别。作为全球首个全面落地的加密监管体系，MiCA 的模式可能为其他地区提供参考，但其实际效果仍需观察市场接受度与执行力度。【9】

2 月 25 日 —— 美国 2 月消费者信心指数大幅下降

美国当地时间 2 月 25 日，美国世界大型企业联合会（Conference Board，又称谘商会）发布的最新数据显示，消费者信心指数大幅下降，表明消费者对美国经济前景的担忧加剧。数据显示，2 月消费者信心指数降至 98.3，较 1 月的 105.3 下降 7 个点，不仅低于市场预期的 102.3，还创下 2024 年 6 月以来的最低水平，同时也是 2021 年 8 月以来的最大单月跌幅。这是该指数连续第三个月下滑。如果消费者信心持续下滑，可能会抑制消费需求，进而拖累经济增长，需要密切关注后续政策调整和经济数据的变化。【10】

2 月 25 日 —— 美国南达科他州否决比特币财政储备法案

美国南达科他州众议院商业与能源委员会于 2 月 24 日搁置了《HB 1202 法案》，该法案原提议允许州政府将比特币纳入财政储备资产。由于本届立法会议的法定会期仅 40 天，而该法案被推迟至“第 41 天”审议，这一程序性决定实质上等同于否决。提案曾引发激烈争论，支持者认为比特币可作为对冲通胀的工具，而反对者则担忧其价格波动可能影响州财政稳定。

南达科他州成为 2025 年首个否决政府持币计划的州，与近期德州、佛州批准类似法案形成鲜明对比。这一决定可能影响怀俄明、犹他等原计划参考该法案的保守州政府，使其重新评估政治与财政风险。此外，州养老基金及信托账户约 17 亿美元的潜在比特币配置需求被暂时冻结，或影响机构级加密托管业务的市场扩展。此事件凸显美国地方政府在加密货币监管上的分歧，科技驱动型经济体更倾向于开放政策，而农业和能源主导州则更为审慎。【11】

2 月 26 日 —— 俄克拉荷马州《战略比特币储备法案》（HB 1203）已获众议院委员会通过并进入全体投票阶段

美国俄克拉荷马州众议院财政委员会于 2025 年 2 月 26 日投票通过《战略比特币储备法案》（HB 1203），该法案授权州立基金可将不超过 10% 的财政储备配置于比特币（BTC），目前提案已移交州众议院全体会议表决，若通过将于 2026 财年生效。该法案若最终立法，将成为美国首个允许大规模政府资金配置数字资产的州级政策，可能引发连锁效应：其一，俄克拉荷马州的财政储备中的大量资金将流入加密市场，直接增强 BTC 机构持仓量；其二，立法框架为其他州提供参考模板，亚利桑那州已启动类似提案研究；其三，法案要求数字资产需满足“合规交易所上架+市值前五”标准，或推动 Gate 等平台加速合规化进程。【12】

小结

2025 年 2 月，全球经济和金融市场呈现出复杂多变的态势。月初，美国政府宣布对墨西哥和加拿大加征关税，加密货币市场出现剧烈震荡。随后，美国政府与墨西哥和加拿大达成一致，决定立即暂停预期的关税。经济指标方面， 美国 CPI 自去年 6 月以来首次升至 3%，同时美国 2 月消费者信心指数大幅下降，或对整个资本市场造成负面影响。监管方面，美国南达科他州否决比特币财政储备法案（HB 1202 法案），而俄克拉荷马州众议院财政委员投票通过战略比特币储备法案（HB 1203 法案）。这些事件相互交织，不仅影响了短期市场表现，也为未来经济政策的制定和市场走向提供了重要参考。


参考资料：

1. BBC, https://www.bbc.com/zhongwen/articles/cjw41y6v7z2o/trad
2. CNN, https://edition.cnn.com/2025/02/03/world/sheinbaum-trump-tariffs-paused/index.html
3. Oklahoma Senate, https://oksenate.gov/press-releases/deevers-introduces-bitcoin-freedom-act-bring-oklahomas-economy-future
4. Financial Services, https://financialservices.house.gov/calendar/eventsingle.aspx?EventID=409451
5. Reuters, https://www.reuters.com/markets/us/ny-fed-finds-mostly-stable-inflation-expectations-january-2025-02-10/
6. CNN, https://edition.cnn.com/2025/02/12/business/us-cpi-consumer-inflation-january/index.html
7. Jin10, https://xnews.jin10.com/details/162050
8. Jin10, https://flash.jin10.com/detail/20250218213000524800
9. X, https://x.com/paddi_hansen/status/1892182713345737006
10. CNBC, https://www.cnbc.com/2025/02/25/february-consumer-confidence-comes-in-lighter-than-expected-in-latest-sign-of-slowing-economy.html
11. South Dakota Legislature, https://mylrc.sdlegislature.gov/api/Documents/282760.pdf
12. X, https://x.com/solidintel_x/status/1894666500193095886

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