Préface

Cette semaine, l'industrie du Web3 a connu plusieurs développements majeurs dans les dimensions de la politique et de la macroéconomie. La position fluctuante des tarifs de l'ancien président Trump a injecté une incertitude significative sur les marchés, entraînant une forte volatilité des actions mondiales et des actifs cryptographiques. Le 10 avril, la suspension des tarifs de Trump a déclenché un vaste rallye sur le marché : les actions américaines et les cryptomonnaies ont rebondi simultanément, le Bitcoin dépassant les 82 000 dollars. Le 9 avril, la SEC a abandonné sa poursuite contre Ripple, coïncidant avec le lancement du premier ETF lié au XRP. Le 8 avril, le Service national de pension de la Corée du Sud a intégré une gestion basée sur la blockchain, ouvrant la voie à une adoption plus large des actifs cryptographiques. Toujours le 8 avril, la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (SFC) a annoncé qu'elle autoriserait les services de jalonnement pour les ETF d'actifs virtuels au comptant, introduisant des plafonds pour renforcer la gestion des risques. Le 6 avril, la SEC a commencé à examiner les politiques d'actifs numériques de l'administration Biden, ouvrant potentiellement la voie à une détente réglementaire. Le 4 avril, les effectifs non agricoles aux États-Unis pour mars ont dépassé les attentes, mettant en évidence la force continue du marché du travail américain.

Abstrait

• 10 avril — Trump suspend les tarifs, déclenchant une large rallye sur le marché : les actions américaines et les actifs cryptographiques bondissent, le Bitcoin dépasse les 82 000 dollars.
• 9 avril — La SEC abandonne son procès contre Ripple; le premier ETF lié à XRP est lancé.
• 8 avrilLa SFC de Hong Kong autorisera le jalonnement pour les ETF d'actifs virtuels au comptant, avec des plafonds pour renforcer les contrôles des risques.
• 8 avril— Le National Pension Service de Corée du Sud adopte la blockchain pour la gestion, avançant l'intégration des actifs cryptographiques.
• 6 avril — La SEC examine les politiques en matière d'actifs numériques de l'ère Biden, signalant potentiellement une tendance à l'assouplissement réglementaire.
• 4 avril- Les créations d'emplois non agricoles de mars aux États-Unis dépassent les attentes, reflétant un marché du travail résilient.

Événements clés

10 avril - La suspension des tarifs de Trump provoque une large rallye sur le marché : les actions américaines et les crypto rebondissent ensemble, le Bitcoin dépasse les 82 000 $

Le 9 avril, l'ancien président américain Donald Trump a annoncé une suspension de 90 jours des nouveaux tarifs sur la plupart des pays. Les marchés mondiaux ont réagi rapidement avec un rallye rare et généralisé, reflétant l'optimisme des investisseurs quant à l'apaisement des tensions commerciales. Selon le communiqué, les États-Unis suspendraient l'imposition de nouveaux tarifs sur plus de 75 pays n'ayant pas riposté, créant une période de négociations commerciales renouvelées. Bien que des incertitudes persistent, la nouvelle positive a alimenté une forte hausse des marchés boursiers américains : le S&P 500 a grimpé de 9,5 %, marquant sa plus forte hausse en une seule journée depuis la Seconde Guerre mondiale. Le Dow Jones a gagné près de 3 000 points et le Nasdaq a bondi de 12,2 %, avec une forte hausse après 14h30 heure de l'Est, signalant un changement clair du sentiment du marché vers l'optimisme.

Le marché des cryptomonnaies a progressé aux côtés des actions traditionnelles. Le Bitcoin est passé d'environ 76 000 $ à 82 572 $ en une seule journée, gagnant 8,19%. Pendant ce temps, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a augmenté de 6,53%, dépassant les 2,61 billions de dollars.

Un regard rétrospectif sur la chronologie des annonces tarifaires de Trump révèle comment chaque changement de politique a déclenché des réactions spectaculaires sur le marché. Le 1er février, l’administration Trump a brusquement proposé des droits de douane progressifs de 5 % à 10 % sur 75 partenaires commerciaux, ciblant des secteurs clés tels que l’acier, l’aluminium et les énergies renouvelables, qui devaient initialement entrer en vigueur le 15 mars. Le 18 février, le premier signe d’assouplissement de la politique monétaire est apparu lorsque le représentant américain au Commerce (USTR) a annoncé des exemptions tarifaires pour les dispositifs médicaux et les semi-conducteurs en provenance de 28 pays. Puis, le 2 avril, la situation s’est à nouveau inversée : Trump a déclaré des droits de douane mondiaux globaux de 10 % sur des centaines de pays, menaçant de tarifs « réciproques » les pays qui « exploiteraient » les États-Unis, ce qui devrait s’intensifier le 9 avril. En fin de compte, le 9 avril, la Maison-Blanche a annoncé une pause de 90 jours sur les nouveaux droits de douane, ce qui a laissé le temps de poursuivre les négociations. Cette série de changements brusques de politique a déclenché un cycle complet du marché en l’espace de trois mois, allant de ventes de panique à des rallyes de représailles. [1]

9 avril — la SEC abandonne la poursuite contre Ripple ; le premier ETF lié au XRP est lancé

Suite au retrait de la poursuite de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis contre Ripple, la société de gestion d'actifs Teucrium Trading LLC a annoncé le lancement du premier fonds négocié en bourse (ETF) à effet de levier lié à XRP. L'ETF, négocié sous le symbole boursier "XXRP", comporte des frais de 1,85 % et est coté sur la bourse NYSE Arca. Le lancement d'un ETF XRP signale une reconnaissance croissante du jeton par le grand public et reflète le paysage mûr des véhicules d'investissement crypto diversifiés. Ce lancement étend non seulement la vague de participation institutionnelle suscitée par les ETF Bitcoin et Ethereum, mais suggère également un changement réglementaire de la prudence à une ouverture accrue. [2][3]

Depuis le début de 2024, les ETF Bitcoin au comptant ont attiré plus de 94 milliards de dollars d'entrées, tandis que les ETF Ethereum ont recueilli 6 milliards de dollars. En comparaison, les ETF liés à des actifs comme XRP en sont encore aux premiers stades. Cependant, avec l'amélioration de la clarté réglementaire, l'introduction de l'ETF XRP pourrait ouvrir la voie à d'autres classes d'actifs numériques, soutenant la croissance structurelle sur l'ensemble du marché crypto.

8 avril - Hong Kong SFC autorise les services de jalonnement pour les ETF d'actifs virtuels au comptant, introduit des plafonds pour renforcer les contrôles des risques

La Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (SFC) a annoncé que les plateformes de trading d'actifs virtuels autorisées pourront offrir des services de mise en jeu pour les ETF d'actifs virtuels au comptant. Cela signifie que les investisseurs pourront bientôt miser leurs avoirs en ETF au comptant pour participer aux réseaux blockchain et gagner des récompenses, marquant ainsi une autre étape significative dans le développement réglementé des actifs virtuels à Hong Kong.

Depuis 2018, Hong Kong développe activement un cadre réglementaire pour les actifs virtuels, devenant la première juridiction en Asie à lancer des ETF crypto spot en avril 2023. Aujourd'hui, Hong Kong est le plus grand marché d'ETF d'actifs virtuels dans la région Asie-Pacifique. La SFC prévoit également d'élargir la gamme d'actifs virtuels sous-jacents éligibles. Au-delà de Bitcoin et Ethereum, nous pourrions bientôt voir des ETF de panier diversifié suivant plusieurs actifs cryptographiques, enrichissant davantage le paysage du marché. [4]

8 avril - Le National Pension Service de Corée du Sud adopte la gestion de la blockchain, ouvrant la voie à l'intégration des actifs cryptographiques

Le Service national de pension de la Corée du Sud (NPS), le troisième plus grand fonds de pension public au monde, explore l'intégration de la technologie de la blockchain dans son vaste système de transactions de fonds pour améliorer la transparence et la sécurité. Cette initiative reflète l'approche proactive du fonds pour évaluer le potentiel des technologies de pointe dans l'infrastructure financière traditionnelle.

Selon les rapports, le NPS gère actuellement environ 1 224 billions de KRW (environ 836 milliards de dollars USD) d'actifs. L'objectif principal de l'adoption de la blockchain est d'utiliser la technologie de grand livre distribué pour empêcher toute altération des enregistrements de transactions et renforcer les contrôles internes sur les dépôts, les retraits et les investissements, essentiels pour la protection des fonds de retraite de millions de personnes. Avant de lancer sa phase de recherche, le NPS effectuera une « procédure de pré-divulgation », invitant des experts et des entreprises spécialisées dans la blockchain à soumettre des propositions techniques et des avis. Cette étape est standard dans les grands projets publics en Corée, et les retours d'information orienteront une étude de faisabilité pour déterminer si la blockchain sera intégrée dans le système comptable des pensions.

Cette initiative coïncide avec l'impulsion plus large de la Corée du Sud en faveur de l'adoption de la blockchain et des devises numériques, comme le programme pilote de 7-Eleven acceptant la monnaie numérique de la banque centrale, mettant en avant l'engagement du pays à intégrer les actifs numériques dans la vie quotidienne.

6 avril - La SEC examine les politiques cryptographiques de l'ère Biden, signalant un potentiel d'assouplissement réglementaire

Le 6 avril 2025, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a annoncé un examen des politiques réglementaires des actifs numériques émises pendant l'administration Biden. L'examen porte sur les directives des employés concernant les cadres des contrats d'investissement, la surveillance du marché des contrats à terme sur Bitcoin et les exigences de divulgation du marché des crypto-monnaies. Cette démarche fait suite à l'ordonnance exécutive 14192, «Libérer la prospérité grâce à la déréglementation», signée par le président Trump en janvier 2025, demandant aux agences d'identifier et d'éliminer les réglementations redondantes en mettant l'accent sur la croissance économique et l'innovation technologique.

L'objectif est d'identifier les orientations du personnel qui pourraient être révisées ou retirées pour s'aligner sur la position pro-croissance et crypto-friendly de la nouvelle administration. Entre 2023 et 2024, la SEC a publié une série de déclarations influentes qui ont servi de repères réglementaires clés - couvrant la manière de déterminer si un jeton est une sécurité, les divulgations requises pour les participants au marché crypto, et les lignes directrices de risque pour les investissements dans les contrats à terme sur Bitcoin. Ces cadres pourraient maintenant être affaiblis ou abrogés.

Le changement de cap de la SEC indique un réalignement vers les préférences politiques de l'administration Trump. Le président Trump avait précédemment nommé Paul Atkins, un défenseur reconnu de la déréglementation, pour diriger la SEC, favorisant un alignement plus étroit entre l'agence et la direction exécutive. Cependant, cette décision a suscité des inquiétudes parmi les défenseurs de la protection des consommateurs, qui soutiennent que des réglementations moins strictes pourraient accroître les risques pour les investisseurs dans l'espace crypto.

À l'avenir, la SEC devra trouver un équilibre entre son mandat statutaire et la volonté du gouvernement de promouvoir l'innovation et l'expansion économique. Bien qu'un environnement réglementaire plus souple puisse bénéficier à l'industrie de la crypto en stimulant l'innovation et en attirant des capitaux, cela augmente également l'importance de prévenir la manipulation des marchés et la fraude, ce qui pourrait miner la confiance des investisseurs.

4 avril - Le rapport sur l'emploi de mars aux États-Unis dépasse les attentes, le marché du travail reste résistant

Le vendredi 4 avril, le Bureau des statistiques du travail des États-Unis a publié son rapport sur l'emploi de mars, montrant que les effectifs non agricoles ont augmenté de 228 000, bien au-dessus des prévisions du marché de 140 000 et de la moyenne sur 12 mois de 158 000. Les chiffres de février ont été révisés à la baisse de 34 000 à 117 000, tandis que les chiffres de janvier ont été ajustés de 125 000 à 111 000, entraînant une révision nette à la baisse de 48 000 emplois pour les deux premiers mois de l'année.

Les gains d'emplois de mars ont été menés par le secteur de la santé (+54 000), les services d'aide sociale (+24 000) et le transport et l'entreposage (+23 000). En revanche, les services de travail temporaire ont perdu 6 400 emplois, le nombre total d'emplois dans ce secteur restant stable à 2,53 millions. Le taux de pénétration de l'emploi est resté stable à 1,58 %.

Ces chiffres indiquent que le marché du travail américain reste robuste, ce qui pourrait retarder toute baisse des taux d'intérêt à court terme par la Réserve fédérale. Malgré les révisions à la baisse des mois précédents, l'expansion continue des secteurs des services essentiels tels que la santé et les services sociaux a contribué à compenser la faiblesse des zones plus volatiles comme le travail temporaire. Cela suggère un changement structurel dans l'économie. Bien que l'emploi solide puisse soutenir les dépenses des consommateurs et servir de tampon pour la croissance économique, les pressions salariales persistantes pourraient compliquer les efforts de la Réserve fédérale pour faire baisser l'inflation.

Résumé

Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a été façonné par une combinaison de politiques macroéconomiques et de développements réglementaires. Le 4 avril (vendredi), le Bureau des statistiques du travail aux États-Unis a publié son rapport sur l'emploi de mars, montrant une augmentation significative de 228 000 emplois dans les secteurs autres que l'agriculture, bien au-dessus de l'attente du marché de 140 000. La SEC a lancé un examen des réglementations des actifs numériques de l'ère Biden, ouvrant potentiellement la voie à une surveillance plus souple. Le Service national de pension de la Corée du Sud a commencé à explorer la technologie de la blockchain pour améliorer la transparence et la sécurité de son vaste système de gestion de fonds. La Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (SFC) a annoncé que les plateformes de trading d'actifs virtuels autorisées pourront offrir des services de jalonnement pour les ETF d'actifs virtuels au comptant. La SEC a abandonné son procès contre Ripple, et le premier ETF lié au XRP a été lancé. L'annonce de Trump d'une suspension de 90 jours des tarifs a déclenché un vaste rallye sur les marchés mondiaux, les actions américaines et les actifs cryptographiques ont bondi - le Bitcoin a dépassé 82 000 dollars.

La suspension inattendue des tarifs de Trump a créé une fenêtre temporaire de soulagement pour les actifs à risque mondiaux. Cependant, les incertitudes persistantes autour des politiques commerciales protectionnistes, des pressions cycliques sur l'économie américaine et la possibilité de nouvelles retournements de politique continuent de limiter la reprise de la valorisation des actions mondiales et des cryptomonnaies. Il est conseillé aux investisseurs de rester prudents et de surveiller de près des indicateurs clés tels que l'inflation de base aux États-Unis et les changements de politique monétaire de la Réserve fédérale.


Références：

1. Reuters,https://www.reuters.com/world/trump-tariffs-live-markets-selloff-us-reciprocal-tariffs-kick-2025-04-09
2. X,https://x.com/DeItaone/status/1909577023216861555
3. Bloomberg,https://www.bloomberg.com/quote/XXRP:US
4. Sfc,https://apps.sfc.hk/edistributionWeb/gateway/TC/news-and-announcements/news/doc?refNo=25PR47
5. Daum,https://v.daum.net/v/20250407173012037
6. X,https://x.com/SECGov/status/1908546943686492633
7. American Staffing Association,https://americanstaffing.net/posts/2025/04/04/analyse-du-rapport-sur-l'emploi-de-mars/

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