Báo cáo tổng hợp tuần về thị trường tiền mã hóa của Gate Ventures (29 tháng 09 năm 2025)

Tóm tắt nhanh

• Hạn chót ngừng hoạt động của chính phủ Mỹ đang đến gần, có thể ảnh hưởng đến GDP Mỹ và tiến độ công bố các số liệu kinh tế chủ chốt.
• Tuần này sẽ ra mắt dữ liệu PMI Sản xuất và Dịch vụ ISM, đơn đặt hàng nhà máy và thông tin việc làm.
• Thị trường crypto điều chỉnh tuần này, với BTC giảm 2,7% và ETH giảm 6,9% do dòng tiền rút mạnh khỏi ETF.
• Altcoin giảm khoảng 4%, xoá tan kỳ vọng “mùa altcoin”, nhưng một số token nổi bật như MNT (+14,9%) vẫn tăng mạnh.
• Layer 1 Plasma tập trung stablecoin ($XPL) ra mắt ấn tượng — tăng từ khoảng $0,72 lên $1,69 nhờ airdrop cộng đồng và niêm yết trên sàn lớn (Binance, Upbit).
• Cloudflare giới thiệu đồng NET Dollar làm kênh thanh toán mới cho “agentic web” vận hành bằng AI.
• CleanSpark nhận hạn mức tín dụng $100 triệu đảm bảo bằng Bitcoin từ Coinbase Prime để mở rộng hoạt động đào.
• GSR nộp hồ sơ ETF Công ty Kho bạc Tài sản số giữa làn sóng gọi vốn DAT trên $20 tỷ.

Tổng quan vĩ mô

Hạn chót ngừng hoạt động của chính phủ Mỹ đang đến gần, có thể ảnh hưởng đến GDP Mỹ và tiến độ công bố các số liệu kinh tế chủ chốt.

Chính phủ Mỹ có nguy cơ ngừng hoạt động chỉ còn vài ngày nữa khi chính quyền Trump cùng nghị sĩ GOP vẫn bất đồng về nghị quyết tài chính tạm thời trước ngày 01 tháng 10. Ngừng hoạt động có thể tác động đến GDP Mỹ qua hai hướng: giảm thu nhập và chi tiêu của nhân viên liên bang, đồng thời dừng mua sắm hàng hoá dịch vụ của nhà nước. Theo Ủy ban Ngân sách Liên bang Có Trách nhiệm, khoảng 380.000 nhân viên bị tạm nghỉ trong đợt ngừng hoạt động 2018–2019 (chiếm 18% nhân viên liên bang không tính ngành bưu chính năm 2018). Ngừng hoạt động một tuần ước tính kéo giảm GDP quý hiện tại khoảng 0,1%, nhưng phần lớn thiệt hại có thể phục hồi ở các quý sau. CBO ước tính đợt ngừng hoạt động 5 tuần năm 2018 làm giảm tốc độ tăng trưởng GDP hàng quý theo năm 0,6%.

Việc ngừng hoạt động cũng có thể làm trì hoãn công bố các số liệu kinh tế, gây khó khăn cho Fed khi đánh giá tình hình kinh tế theo thời gian thực. Nhân sự chịu trách nhiệm thu thập và tổng hợp dữ liệu kinh tế tại BLS, BEA và Cục Thống kê có thể bị phân loại “không thiết yếu”, khiến các báo cáo như bảng lương phi nông nghiệp tháng 9, CPI tháng 9 và GDP quý 3 có thể bị hoãn, dù chi tiết chưa rõ ràng. Nếu các số liệu này bị hoãn, khi Fed họp FOMC tháng 10, các thành viên buộc phải ra quyết định thiếu thông tin về bảng lương phi nông nghiệp, lạm phát và GDP. Tuy nhiên, khi tác động của DOGE phát huy đầy đủ vào ngày 30 tháng 9 và nguy cơ ngừng hoạt động có thể ảnh hưởng tiêu cực lớn hơn lên kinh tế Mỹ, Fed vẫn có khả năng sẽ hạ lãi suất trong kỳ họp FOMC tháng 10.

Tuần này sẽ ra mắt dữ liệu PMI Sản xuất và Dịch vụ ISM, đơn đặt hàng nhà máy và thông tin việc làm. Dữ liệu việc làm gồm bảng lương phi nông nghiệp,

tỷ lệ thất nghiệp và thu nhập trung bình theo giờ, sẽ giúp dự báo khả năng giảm tiếp lãi suất. Dù Chủ tịch Fed Powell nhấn mạnh lộ trình hạ lãi suất chưa chắc chắn, thị trường vẫn kỳ vọng hai lần giảm lãi suất trong năm, một vào tháng 10, một vào tháng 12. Nếu thị trường lao động tiếp tục yếu, Fed sẽ thiên về hướng ôn hoà. (1, 2)

DXY

Đồng USD tăng giá tuần qua nhờ dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ, trong khi Euro và franc Thụy Sĩ giảm so với USD. (3)

Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm

Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm giữ ổn định sau khi công bố dữ liệu PCE, phù hợp dự báo của chuyên gia kinh tế nhưng số liệu năm vẫn vượt mục tiêu lạm phát 2% của Fed. (4)

Giá vàng

Giá vàng tăng tuần qua nhờ dữ liệu PCE hàng tháng đúng như dự báo, GDP Mỹ cho thấy tăng trưởng tốt hơn kỳ vọng trước và ông Trump công bố vòng áp thuế mới lên thuốc nhập khẩu, xe tải, đồ nội thất. (5)

Tổng quan thị trường crypto

1. Tài sản chủ lực

Giá BTC

Giá ETH

Tỷ lệ ETH/BTC

Các Bitcoin ETF tại Mỹ ghi nhận dòng tiền rút ròng $902 triệu tuần qua, giá BTC giảm 2,66%. Ethereum ETF cũng bị rút ròng $795 triệu, giá ETH giảm 6,86%. Tỷ lệ ETH/BTC gần như không đổi so với tuần trước ở mức 0,0368. (6)

2. Vốn hoá thị trường tổng

Tổng vốn hoá thị trường crypto

Tổng vốn hoá thị trường crypto không gồm BTC, ETH

Tổng vốn hoá crypto không gồm top 10 token lớn nhất

Thị trường crypto rộng giảm 3,6% trong tuần, mức giảm ngoài BTC và ETH là 4%. Altcoin không gồm 10 token lớn nhất giảm 3,94%, bị kéo xuống bởi diễn biến yếu của ETH và xoá tan hoàn toàn kỳ vọng “mùa altcoin”.

3. Hiệu suất 30 crypto chủ lực

Nguồn: Coinmarketcap, Gate Ventures, cập nhật ngày 29 tháng 9 năm 2025

Thị trường nhìn chung đi xuống, tuy nhiên một số token như MNT, LEO, XMR vẫn tăng mạnh, trong đó MNT dẫn đầu với mức tăng 14,9%.

MNT tiếp tục củng cố nền giá sau khi tích hợp sâu hơn hệ sinh thái Bybit. Đợt tăng mạnh gần đây do perp DEX ApeX Protocol do Bybit ươm tạo công bố hợp tác với Bybit, khiến giá tăng gấp 6 lần. (7)

4. Token mới ra mắt

Plasma là Layer 1 dành cho stablecoin, mục tiêu thanh toán stablecoin tức thì, miễn phí (đặc biệt USDT) với quy mô lớn, hỗ trợ EVM, token gas tuỳ chỉnh và tích hợp kênh thanh toán/neobank.

$XPL ra mắt ở ~$0,72 và nhanh chóng tăng lên mức đỉnh $1,69 nhờ động lực cộng đồng mạnh mẽ. Phân phối airdrop, đa số nhà farm nhận allocation lớn, củng cố tâm lý tích cực. Niêm yết trên Upbit và Binance tiếp tục hỗ trợ thanh khoản và nhận diện.

Các điểm nhấn crypto quan trọng

1. Cloudflare giới thiệu NET Dollar làm kênh thanh toán mới cho “agentic web” AI.

Cloudflare công bố NET Dollar, stablecoin gắn USD dành cho “agentic web” nơi các agent AI giao dịch thay người dùng. NET Dollar cho phép thanh toán vi mô tức thì, bảo mật, toàn cầu cho nhà phát triển, sáng tạo và agent tự động, chuyển internet khỏi quảng cáo và chuyển khoản ngân hàng sang mô hình trả tiền theo lượt dùng. CEO Matthew Prince mô tả đây là hạ tầng tài chính tốc độ internet, hỗ trợ thanh toán phân đoạn ghi nhận giá trị sáng tạo. Cloudflare cũng tham gia xây dựng tiêu chuẩn tương tác như Agent Payments Protocol, x402. Động thái này mở rộng stablecoin vào hạ tầng web phổ thông. (8),(9),(10)

2. CleanSpark nhận hạn mức tín dụng $100 triệu đảm bảo bằng Bitcoin từ Coinbase Prime để mở rộng đào.

CleanSpark (Nasdaq: CLSK) mở rộng hạn mức tín dụng đảm bảo Bitcoin với Coinbase Prime thêm $100 triệu, bổ sung thanh khoản không pha loãng để tăng trưởng. Đơn vị đào Mỹ sẽ đầu tư vào hạ tầng năng lượng, mở rộng đào bitcoin và điện toán hiệu năng cao tại các điểm chọn lọc. Ban lãnh đạo nhấn mạnh tăng trưởng không pha loãng cổ phần. CleanSpark đạt 50 EH/s tháng 6 và nắm kho BTC trên $1 tỷ. Thoả thuận này thể hiện hiệu quả vốn và khả năng tiếp cận tín dụng tổ chức mạnh mẽ của các miner hàng đầu. (11),(12)

3. GSR nộp hồ sơ ETF Công ty Kho bạc Tài sản số giữa làn sóng gọi vốn DAT trên $20 tỷ.

GSR, nhà tạo lập thị trường crypto, đã nộp hồ sơ với SEC ra mắt ETF GSR Digital Asset Treasury Companies, đầu tư ít nhất 80% vào doanh nghiệp nắm giữ crypto trong kho bạc. Hồ sơ còn gồm bốn quỹ liên quan ETH tập trung vào staking, lợi suất. Quan tâm tới DAT tăng mạnh, với $20 tỷ vốn đầu tư mạo hiểm năm qua. Đề xuất phản ánh xu hướng tiếp cận DAT tổ chức, song hành chu kỳ phê duyệt ETF đa crypto, liên kết staking ngày càng nhanh. (13),(14)

Các thương vụ nổi bật

1. Bulk gọi vốn Seed $8 triệu để triển khai giao dịch perpetuals hiệu năng CEX trên Solana.

Bulk gọi vốn $8 triệu vòng Seed do Robot Ventures, 6th Man Ventures dẫn đầu, có Chapter One, WMT Ventures, Mirana Ventures, Big Brain Holding, angel investor tham gia. Dự án xây lớp thực thi Solana (Bulk-agave + Bulk Tile) hướng tới độ trễ dưới 20 ms và 2,5 triệu+ lệnh/giây, đảm bảo phi tập trung qua FIFO công bằng, lệnh không gas, lưu ký phi tập trung, chia phí validator. Tích hợp tổ chức gồm SDK, FIX, CCXT. Nhà đầu tư đánh giá Bulk là giải pháp hiệu năng CEX on-chain, là cầu nối giao dịch perpetuals tổ chức trước khi ra mắt mainnet 2025. (15),(16)

2. Divine gọi vốn Seed $6,6 triệu do Paradigm dẫn dắt để mở rộng cho vay không tài sản đảm bảo qua Credit.

Divine gọi vốn $6,6 triệu vòng Seed do Paradigm dẫn dắt, có Nascent, angel investor tham gia, tài trợ mở rộng giao thức cho vay không tài sản đảm bảo Credit. Ra mắt tháng 12 năm 2024, Credit đã cấp hơn 175.000 khoản vay cho 100.000+ người vay ở Argentina, Nigeria, Colombia và các thị trường khác, chủ yếu phục vụ chi tiêu hàng ngày. Hệ thống dùng dữ liệu hành vi thay thế tài sản đảm bảo, nâng hạn mức vay lên $1.000 cho người trả nợ đúng hạn. Phân phối qua World MiniApps với 15 triệu+ người dùng xác thực, Credit phù hợp luận điểm đầu tư blockchain thúc đẩy tài chính vi mô và tiếp cận thị trường chưa phục vụ đủ. (17),(18)

3. Bastion gọi vốn $14,6 triệu mở rộng dịch vụ phát hành stablecoin toàn cầu.

Bastion gọi vốn $14,6 triệu vòng do Coinbase Ventures dẫn dắt, cùng Sony, Samsung Next, a16z crypto, Hashed tham gia. Sáng lập bởi cựu lãnh đạo Meta, a16z crypto, Bastion xây hệ thống stablecoin đóng gói cho doanh nghiệp phát hành đồng số mà không cần code, giấy phép quản lý. Bộ giải pháp gồm ví, off-ramp chuyển tiền mặt tại hơn 70 quốc gia, cạnh tranh Paxos, Agora. Bastion tiềm năng thành hạ tầng chủ chốt cho doanh nghiệp khi nhu cầu stablecoin compliant, thương hiệu toàn cầu tăng nhanh. (19),(20)

Chỉ số thị trường đầu tư mạo hiểm

Tuần trước có 20 thương vụ hoàn tất, Data đạt 9 thương vụ, chiếm 45% mỗi lĩnh vực. Infra có 4 (20%), Social 1 (5%), DeFi 6 (30%) thương vụ.

Tổng hợp thương vụ tuần, Nguồn: Cryptorank, Gate Ventures, cập nhật 29 tháng 9 năm 2025

Tổng vốn công bố tuần trước là $364 triệu, 25% thương vụ (5/20) chưa công bố số tiền. Data dẫn đầu với $305 triệu. Thương vụ lớn nhất: Fnality $136 triệu, zerohash $104 triệu.

Tổng hợp thương vụ tuần, Nguồn: Cryptorank, Gate Ventures, cập nhật 29 tháng 9 năm 2025

Tổng vốn gọi tuần đạt $364 triệu tuần thứ 4 tháng 9-2025, tăng +51% so tuần trước. So cùng kỳ năm trước, vốn gọi tuần tăng +63%.

Về Gate Ventures

Gate Ventures là quỹ đầu tư mạo hiểm của Gate, tập trung đầu tư hạ tầng phi tập trung, middleware và ứng dụng định hình lại thế giới trong kỷ nguyên Web 3.0. Hợp tác cùng các đơn vị dẫn đầu toàn cầu, Gate Ventures hỗ trợ đội ngũ và startup tiềm năng sở hữu ý tưởng, năng lực cần thiết để tái định nghĩa tương tác xã hội và tài chính.

Website | Twitter | Medium | LinkedIn

Nội dung trên không phải đề nghị, lời mời hay khuyến nghị. Bạn nên tìm tư vấn chuyên môn độc lập trước khi quyết định đầu tư. Gate Ventures có thể hạn chế hoặc cấm sử dụng dịch vụ tại các khu vực hạn chế. Tham khảo điều khoản sử dụng áp dụng để biết thêm chi tiết.

Tham khảo:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-29-september-2025.html
2. The Effects of the Partial Shutdown Ending in January 2019, US Congressional Budget Office, https://www.cbo.gov/publication/54937
3. TradingView on DXY Index, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. Tradingview on US 10 year bond yield, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. TradingView on Gold, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. Apex Protocol’s tweet, https://x.com/OfficialApeXdex/status/1971526416983535829
8. Cloudflare introduces NET Dollar as new payment rail for AI-driven “agentic web” https://www.coindesk.com/business/2025/09/25/cloudflare-unveils-u-s-dollar-stablecoin-for-ai-powered-internet-economy
9. Cloudflare introduces NET Dollar as new payment rail for AI-driven “agentic web” https://blockworks.co/news/cloudflare-unveils-net-dollar-stablecoin-for-ai-internet-economy
10. Cloudflare introduces NET Dollar as new payment rail for AI-driven “agentic web”https://www.theblock.co/post/372392/the-daily-cloudflare-joins-stablecoin-race-with-net-dollar-plans-us-senate-sets-hearing-on-crypto-taxation-and-more
11. CleanSpark secures $100M Bitcoin-backed credit line from Coinbase Prime to fuel mining growth, https://cointelegraph.com/news/cleanspark-second-btc-backed-credit-line-share-dilution
12. CleanSpark secures $100M Bitcoin-backed credit line from Coinbase Prime to fuel mining growth, https://www.theblock.co/post/371773/cleanspark-secures-100-million-credit-financing-coinbase
13. GSR files for Digital Asset Treasury Companies ETF amid $20B+ DAT funding wave, https://www.theblock.co/post/372186/gsrs-new-etf-proposal-eyes-digital-asset-treasuries-amid-growing-popularity
14. GSR files for Digital Asset Treasury Companies ETF amid $20B+ DAT funding wave, https://cointelegraph.com/news/market-maker-gsr-files-5-crypto-etfs
15. Bulk Raises $8M Seed Funding to Redefine Perpetuals DEX Trading, https://x.com/_bulktrade/status/1970867330210218039
16. Bulk secures $8M Seed to deliver CEX-grade perps on Solana, https://ventureburn.com/bulk-raises-8m-seed-funding-to-redefine-perpetuals-dex-trading/
17. Divine secures $6.6M Seed led by Paradigm to scale undercollateralized lending via Credit, https://www.axios.com/pro/fintech-deals/2025/09/25/stablecoin-lender-divine-paradigm-seed
18. Divine secures $6.6M Seed led by Paradigm to scale undercollateralized lending via Credit, https://blockworks.co/news/divine-raises-6-6m-to-expand-credit-lending-protocol
19. Bastion secures $14.6M funding to expand global stablecoin issuance services, https://fortune.com/crypto/2025/09/24/bastion-coinbase-sony-samsung-hashed-fundraise/
20. Bastion secures $14.6M funding to expand global stablecoin issuance services, https://www.coindesk.com/business/2025/09/24/coinbase-sony-and-samsung-back-usd14-6m-round-for-stablecoin-startup-bastion