Em 10 de março, Andre Cronje, o fundador da Sonic Labs, Yearn Finance e Keep3rV1, modificou o perfil de sua plataforma social pessoal para incluir o título "Fundador da flyingtulip".

Como concorrente do Hyperliquid, o FlyingTulip tem atraído muita atenção desde sua estreia. Ele usa AMM de curva adaptativa para fornecer taxas de financiamento mais baixas, melhores índices de empréstimos e retornos de LP mais altos, e conta com a SonicLabs para alcançar um TPS mais alto.

Andre Cronje: Um "louco" e disruptor no campo DeFi

Para apresentar o FlyingTulip, é preciso apresentar seu lendário fundador, Andre Cronje.

Andre Cronje é uma lenda que todos conhecem no círculo DeFi. Uma vez que seu nome aparece, sempre aquece rapidamente o sentimento do mercado. Mas, ao contrário de um programador no sentido tradicional, Cronje estudou originalmente direito e se formou na Universidade de Stellenbosch, na África do Sul, com ênfase em direito.

No entanto, o destino pregou-lhe uma partida, levando-o a tropeçar na ciência da computação por acaso. Tornou-se autodidata e até se tornou professor. Essa trajetória de crescimento não convencional moldou sua abordagem futura no espaço DeFi - não ortodoxa, altamente criativa e com um toque de loucura.

Após entrar no mundo das criptomoedas, Cronje rapidamente demonstrou seu talento técnico e extrema capacidade de execução. Sua obra-prima Yearn Finance (YFI) nasceu em 2020. Com o conceito de lançamento justo (sem pré-mineração, sem alocação de equipe), rapidamente se tornou um dos projetos mais influentes na história do DeFi. Desde então, ele liderou ou participou de muitos projetos conhecidos como Keep3r Network, Solidly, Fantom, etc., acendendo o sentimento de mercado várias vezes.

Hoje, FlyingTulip tornou-se mais uma tentativa ousada para ele no campo dos protocolos de negociação de derivativos. Diante desse desenvolvedor que coexiste com "gênio" e "louco", o mercado ainda está esperando pela resposta: Será que ele pode iniciar novamente uma revolução DeFi?

O que é FlyingTulip?

FlyingTulip é uma plataforma integrada DeFi baseada em criadores de mercado automatizados (AMM), integrando negociação, provisão de liquidez, empréstimos e outras funções. Sua característica principal é eliminar a fragmentação de liquidez. Os usuários podem realizar transações spot, transações alavancadas, contratos perpétuos e outras operações dentro do mesmo sistema AMM sem converter fundos entre múltiplos protocolos. Essa solução de liquidez única melhora a utilização de capital e torna a experiência de negociação mais suave, reduzindo os custos de transação.

Em termos de função de empréstimo, FlyingTulip adota um modelo dinâmico de LTV (loan to value ratio) com base em AMM. Comparado com protocolos de empréstimo DeFi tradicionais, não apenas considera o preço do colateral, mas também faz ajustes em tempo real com base na profundidade de mercado e volatilidade para garantir um equilíbrio entre segurança do empréstimo e eficiência de capital.

Adaptive Curve AMM: Facilitando a Gestão da Liquidez

Modelos tradicionais de AMM, como Uniswap V2, usam a fórmula de produto constante de X * Y = k. Esse mecanismo, embora simples, resulta na distribuição equitativa de liquidez em todas as faixas de preço, quando na verdade a maioria das negociações está concentrada dentro de certas faixas de preço. Portanto, a liquidez muitas vezes não é utilizada de forma eficiente. O Uniswap V3 introduz liquidez centralizada, permitindo que LPs (provedores de liquidez) escolham uma faixa de preço específica para fornecer fundos, mas esse método requer alto conhecimento financeiro e é mais complicado para usuários comuns e, quando os preços flutuam significativamente, os LPs podem enfrentar perdas impermanentes severas.

FlyingTulip resolve esse problema por meio de um mecanismo AMM dinâmico. Ele pode ajustar automaticamente a forma da curva de acordo com a volatilidade do mercado, permitindo que a liquidez corresponda inteligentemente à demanda do mercado:

• Quando o mercado está estável (baixa volatilidade), a liquidez se concentrará automaticamente em torno do preço atual, semelhante a uma curva de “soma constante” na forma de X + Y = K. Fazê-lo pode melhorar a utilização de capital e reduzir os custos de transação.
• Quando o mercado flutua violentamente (alta volatilidade), a liquidez se dispersará automaticamente e se aproximará da curva do “produto constante” de X * Y = K para se adaptar a possíveis grandes mudanças de preço e reduzir as perdas causadas por flutuações unilaterais de mercado.

FlyingTulip depende de oráculos para monitorar continuamente a volatilidade em tempo real do mercado (rVOL) e a volatilidade implícita (IV), e ajustar dinamicamente a distribuição de liquidez com base nesses dados. Os LPs não precisam definir manualmente faixas de preço complexas, eles só precisam depositar liquidez, e o sistema otimizará automaticamente a alocação, permitindo que eles obtenham a melhor taxa de retorno sob diferentes condições de mercado, enquanto reduzem significativamente as perdas impermanentes.

Esse mecanismo torna o FlyingTulip uma plataforma DeFi mais amigável para usuários comuns - mesmo que você não esteja familiarizado com o mecanismo de LP, você pode facilmente fornecer liquidez sem se preocupar com operações complicadas ou possíveis perdas.

Modelo de LTV dinâmico baseado em AMM: um método de empréstimo mais flexível

Nos protocolos tradicionais de empréstimos DeFi, o LTV (valor do empréstimo sobre o valor) é um valor fixo, geralmente definido de acordo com o nível de risco do token. Por exemplo, se um token for considerado de risco médio, os usuários só podem pedir emprestado até 70% do valor do colateral. No entanto, esse LTV fixo ignora dois fatores-chave:

• Profundidade de mercado - Se o valor emprestado for muito grande, pode afetar significativamente o preço do token, causando a liquidez de mercado a cair abruptamente.
• Volatilidade em tempo real - Quando os mercados estão voláteis, o LTV fixo pode fazer com que os ativos caiam rapidamente abaixo dos limites de liquidação, aumentando o risco de liquidação.

FlyingTulip resolve esse problema por meio de um mecanismo AMM adaptativo, criando um modelo LTV dinâmico que pode ajustar o limite do empréstimo em tempo real de acordo com as condições do mercado. Por exemplo:

• Quando o mercado está estável (baixa volatilidade, liquidez suficiente): os usuários podem obter um LTV mais alto, como 80%, ou seja, apostando $2,000 de ETH para emprestar $1,600.
• Quando o mercado está volátil (a volatilidade aumenta): o LTV cairá automaticamente para 50%, ou seja, os mesmos $2.000 de ETH só podem ser emprestados $1.000 para reduzir o risco de liquidação.
• Quando a garantia for muito grande (a proporção da liquidez de mercado for muito alta): o LTV pode ser ainda mais reduzido, como 45%, para garantir que empréstimos grandes não terão um impacto excessivo nos preços de mercado.

Esse ajuste dinâmico do LTV torna o empréstimo mais flexível. Os usuários não precisam prestar atenção constante às mudanças de mercado ou ajustar posições com frequência. O sistema otimizará automaticamente o limite de empréstimo com base nas condições de mercado. Isso não só reduz o risco de colapso do mercado causado pela liquidação de grandes posições, mas também torna todo o ecossistema DeFi mais estável e cria um ambiente mais seguro para mutuários e provedores de liquidez.

Oportunidades e riscos coexistem, o mercado é um carnaval ou um buraco profundo?

Quando o mercado começou a discutir se a FlyingTulip iria emitir moedas, a discussão sobre X já havia se intensificado. Olhando para os projetos passados da AC, quase todos eles dependiam de incentivos de tokens e promoção da comunidade para crescer rapidamente, então parece apenas uma questão de tempo antes que a FlyingTulip lance uma “Tulip Coin” no futuro. Atualmente, várias especulações em torno do TGE estão surgindo uma após a outra, e informações como preços de oferta pública e descontos de colocação privada estão constantemente fermentando na comunidade.

No entanto, os projetos da AC sempre tiveram altos retornos e altos riscos. Naquela época, YFI disparou mil vezes após seu lançamento justo, mas EMN (Eminence Finance) também caiu para zero devido a falhas. Sob a loucura do mercado, como equilibrar o impulso especulativo e a gestão de riscos é uma questão que os jogadores racionais precisam pensar.

Além disso, AC ainda continuou seu estilo de "marketing misterioso" desta vez, não fazendo publicidade explícita, mas usando ações sutis para fazer o mercado agitar por si só. Por exemplo, ele recentemente curtiu um tweet do Magpie Protocol (outro projeto DEX relacionado) em X, imediatamente gerando especulações. KOLs na comunidade chinesa também começaram a prestar atenção e discutir o FlyingTulip, impulsionando o sentimento do mercado.

O charme do DeFi reside na coexistência de altos riscos e altos retornos. Nas impressões passadas, AC sempre trouxe nova imaginação para este campo. Mas se o FlyingTulip pode replicar a glória do YFI, talvez apenas o mercado dará a resposta.

Aviso Legal:

1. Este artigo é reproduzido a partir de [ ChainCatcher], os direitos autorais pertencem ao autor original [Scof], se você tiver alguma objeção à reprodução, entre em contato com o Gate Learnequipe, e a equipe lidará com isso o mais rápido possível de acordo com os procedimentos relevantes.

2. Aviso legal: As visões e opiniões expressas neste artigo representam apenas as visões pessoais do autor e não constituem qualquer conselho de investimento.

3. Outras versões em outros idiomas do artigo são traduzidas pela equipe Gate Learn e não são mencionadas emGate, o artigo traduzido não pode ser reproduzido, distribuído ou plagiado.