1. Fundamentos de DeFi

En el mundo financiero en constante evolución, DeFi (Finanzas Descentralizadas) está causando sensación. DeFi representa un enfoque revolucionario para las finanzas tradicionales, aprovechando la tecnología blockchain para crear un ecosistema financiero más abierto, accesible y transparente.

En su núcleo, DeFi tiene como objetivo eliminar la necesidad de intermediarios financieros tradicionales como bancos, corredores y cámaras de compensación. En su lugar, se basa en contratos inteligentes: contratos autoejecutables con términos escritos directamente en código. Estos contratos inteligentes se almacenan en una cadena de bloques, un libro mayor distribuido que garantiza transparencia, inmutabilidad y seguridad.

Un ejemplo destacado de DeFi en acción es MakerDAO, un proyecto pionero en el espacio DeFi. En el sistema de MakerDAO, los usuarios dan en garantía criptomonedas como Ethereum para generar una moneda estable llamada DAI. Todo el proceso se automatiza a través de contratos inteligentes, evitando las instituciones financieras tradicionales para la evaluación de crédito y la asignación de fondos. Una vez que los activos están garantizados, los contratos inteligentes generan DAI según reglas predefinidas. El reembolso y la redención de los activos garantizados también se manejan automáticamente, lo que muestra un modelo típico de DeFi impulsado por contratos inteligentes.

Fuente de la imagen:https://docs.makerdao.com/getting-started/maker-protocol-101

2. Componentes Clave de DeFi

(1) Intercambios descentralizados (DEXs)

Intercambios Descentralizados (DEXs)
Los intercambios descentralizados eliminan la necesidad de intermediarios centralizados al utilizar algoritmos de Automated Market Maker (AMM) para facilitar el comercio. En este modelo, los proveedores de liquidez depositan fondos en piscinas de liquidez, que suelen estar compuestas por criptomonedas emparejadas como Ethereum (ETH) y Tether (USDT). La proporción de activos en la piscina determina el precio de negociación, siguiendo fórmulas matemáticas como el Modelo de Constant Product Market Maker.

Cuando un trader inicia una operación (por ejemplo, intercambiando ETH por USDT), el sistema calcula automáticamente la tasa de cambio basada en las ratios de activos actuales en el pool utilizando el algoritmo AMM. A diferencia de los intercambios centralizados, los DEXs brindan a los usuarios un control total sobre sus activos. Los usuarios conservan sus claves privadas durante todo el proceso de trading, lo que reduce significativamente el riesgo de apropiación indebida de activos o piratería.

Fuente de la imagen:https://dune.com/hagaetc/dex-metrics

Uniswap, un DEX líder, fue pionero en el modelo de creador de mercado automatizado (AMM) en la cadena de bloques de Ethereum, ofreciendo una interfaz de negociación simple pero eficiente que admite una amplia gama de activos criptográficos. Su accesibilidad ha atraído a una gran base de usuarios y fomentado la participación de los desarrolladores. Mientras tanto, Curve se especializa en el comercio de stablecoins, abordando problemas de deslizamiento con algoritmos optimizados. Al aprovechar un mecanismo único de promedio ponderado, Curve ajusta dinámicamente los pesos de negociación en función de la liquidez y la volatilidad de los precios, permitiendo a los usuarios intercambiar stablecoins a precios casi óptimos. Esto mejora tanto la eficiencia comercial como la experiencia del usuario.

(2) Plataforma de Préstamos
Las plataformas de préstamos DeFi permiten el préstamo entre pares sin bancos tradicionales. Los depositantes bloquean sus activos de criptomonedas en piscinas de préstamos, ganando intereses basados en la oferta y la demanda del mercado. Los prestatarios deben garantizar sus activos de criptomonedas, normalmente superando el monto del préstamo, para asegurar la seguridad financiera. Los contratos inteligentes manejan la distribución del préstamo, el pago y la liberación de la garantía automáticamente.

A diferencia de los bancos tradicionales con tasas de interés fijas o semi-fijas, las plataformas DeFi ofrecen tasas de interés dinámicas. Estas tasas se ajustan en tiempo real en función de la oferta y la demanda de fondos en el pool de préstamos. Cuando los fondos son abundantes, las tasas disminuyen para fomentar el endeudamiento; cuando los fondos son escasos, las tasas aumentan para atraer más depósitos.

Fuente de la imagen:https://foresightnews.pro/article/detail/60533

Aave se destaca por su innovadora función de préstamo flash, que permite a los usuarios pedir fondos al instante sin necesidad de garantías, siempre y cuando el pago y los intereses se liquiden en la misma transacción de blockchain. Esto abre nuevas oportunidades para el arbitraje y la innovación financiera, permitiendo a los traders y desarrolladores aprovechar las discrepancias de precios entre los exchanges descentralizados. Mientras tanto, Compound es favorecido por su modelo transparente de tasas de interés y amplio soporte de activos. Facilita el préstamo y préstamo de varias criptomonedas principales, con un sistema de cálculo de intereses sencillo que permite a los usuarios evaluar fácilmente sus ganancias o costos de préstamo. Esta claridad empodera a los usuarios para tomar decisiones financieras informadas con confianza.

Fuente de la imagen:https://app.aave.com/

(3) Stablecoin

Las stablecoins están diseñadas para mantener una relación de intercambio estable con una moneda fiduciaria o activo específico. Para las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense, existen tres mecanismos comunes para lograr esta estabilidad. El primer tipo es el respaldado por fiat, como Tether (USDT), que está respaldado por reservas reales en dólares estadounidenses. Cada USDT emitido corresponde a un dólar estadounidense retenido en una cuenta bancaria, con auditorías regulares que garantizan la adecuación de las reservas. El segundo tipo es el respaldado por criptomonedas, ejemplificado por DAI. Los usuarios deben respaldar Ethereum u otros activos criptográficos, y los contratos inteligentes regulan el suministro de DAI en función del valor de estos activos respaldados y las fluctuaciones del mercado. Este mecanismo ayuda a mantener una relación de 1:1 con el dólar estadounidense. El tercer tipo son las stablecoins algorítmicas, que no están respaldadas por activos tangibles, sino que dependen de algoritmos de contratos inteligentes para ajustar el suministro de manera dinámica. Al emitir o quemar tokens en función de la demanda del mercado, estas stablecoins buscan mantener la estabilidad de precios. Un ejemplo notable es Ampleforth.

Fuente de la imagen:https://dune.com/milkroadpro/stablecoins

Además de USDT y DAI, USD Coin (USDC) es otra stablecoin ampliamente reconocida. Emitida conjuntamente por Circle y Coinbase, USDC está respaldada por activos de reserva que están sujetos a una estricta supervisión regulatoria y auditorías regulares, garantizando una alta transparencia. En comparación con USDT, USDC ofrece una mayor cumplimiento normativo, lo que la convierte en la opción preferida para instituciones financieras y usuarios corporativos con requisitos regulatorios más estrictos. Por otro lado, DAI, con su modelo descentralizado y respaldado por criptomonedas, se alinea más estrechamente con los principios de Finanzas Descentralizadas (DeFi). Concede a los usuarios una mayor autonomía y se utiliza ampliamente en operaciones financieras avanzadas e interacciones de contratos inteligentes dentro de aplicaciones DeFi.

Características de DeFi

(1) Accesibilidad

Las Finanzas Descentralizadas (DeFi) están accesibles para cualquier persona con conexión a internet, proporcionando servicios financieros como préstamos y comercio a individuos en países en desarrollo o aquellos sin cuentas bancarias. Esto tiene el potencial de impulsar la inclusión financiera para miles de millones en todo el mundo. En regiones con una infraestructura financiera débil, como partes de África, donde muchas personas carecen de acceso a la banca tradicional, DeFi ofrece una alternativa. A través del acceso a internet móvil, los usuarios pueden participar en plataformas de préstamos DeFi, colateralizando pequeñas cantidades de criptomonedas para asegurar fondos para gastos diarios u operaciones comerciales. Al eliminar las restricciones geográficas y basadas en cuentas, DeFi ayuda a cerrar la brecha en la accesibilidad financiera y empodera a las personas con mayores oportunidades económicas.

(2) Transparencia

Dado que todas las transacciones se registran en una cadena de bloques pública, la Finanzas Descentralizadas (DeFi) garantiza una total transparencia, lo que permite a cualquier persona revisar los historiales de transacciones y las operaciones de protocolo. Esta apertura ayuda a construir confianza entre los usuarios. Por ejemplo, en proyectos DeFi en la cadena de bloques Ethereum, los usuarios pueden acceder a datos detallados de transacciones, como marcas de tiempo, cantidades y contrapartes, a través de exploradores de cadena de bloques. Además, el código de contrato inteligente que rige estos protocolos está disponible públicamente para su revisión. Plataformas como Uniswap hacen que todos los datos de transacciones sean completamente transparentes, lo que permite a los usuarios verificar que las operaciones se ejecuten de acuerdo con reglas predefinidas, mejorando así la credibilidad y la seguridad del ecosistema DeFi.

(3) Costo más bajo

Dado que las Finanzas Descentralizadas (DeFi) eliminan la necesidad de intermediarios, los costos de transacción suelen ser más bajos que en las finanzas tradicionales. Esto es particularmente evidente en las remesas transfronterizas, donde DeFi ofrece una alternativa más rápida y económicamente más eficiente que los sistemas bancarios convencionales. Las transferencias transfronterizas tradicionales a menudo implican tarifas elevadas y un proceso complejo que requiere múltiples intermediarios, lo que conlleva largos tiempos de procesamiento. En cambio, las soluciones de remesas DeFi basadas en blockchain, como Ripple, aprovechan XRP como moneda puente para facilitar las transferencias. Este enfoque reduce significativamente las tarifas de transacción y acorta los tiempos de transferencia a solo unas pocas horas, mejorando considerablemente tanto la eficiencia como la asequibilidad de los movimientos de fondos transfronterizos.

Conclusión: Desafíos que enfrenta DeFi

DeFi enfrenta desafíos clave como la incertidumbre regulatoria, los riesgos de seguridad y la volatilidad del mercado. Desde una perspectiva regulatoria, DeFi opera en un panorama legal en evolución donde aún se están desarrollando marcos claros. La falta de definiciones estandarizadas para criptomonedas y proyectos DeFi crea dificultades de cumplimiento para los desarrolladores y plantea preocupaciones sobre la protección del usuario. En el frente de seguridad, los contratos inteligentes siguen siendo vulnerables a los exploits. A pesar de las mejoras continuas en los mecanismos de auditoría, incidentes importantes, como el hackeo de The DAO en 2016 y los ataques a plataformas de préstamos más pequeñas en 2022, demuestran que todavía ocurren brechas de seguridad. En cuanto a la volatilidad, las fluctuaciones de precios inherentes de las criptomonedas afectan a los activos DeFi. Por ejemplo, en el préstamo colateralizado con criptomonedas, una caída brusca en el precio de Bitcoin puede desencadenar liquidaciones forzadas, afectando la liquidez de la plataforma de préstamos y desestabilizando el ecosistema DeFi en general.