Ví bán lẻ giữ 100–1,000 ETH đã giảm từ 20M xuống dưới 10M ETH giữa năm 2023 và 2025.
Ví cá voi với 10,000–100,000 ETH đã đạt mức cao nhất trong nhiều năm, được hỗ trợ bởi dòng vốn ETF và hoạt động của cá voi Hyperliquid.
Các siêu cá voi trên 100,000 ETH đã mở rộng nắm giữ, hấp thụ dòng tiền ra từ các nhà đầu tư lẻ trong khi giá Ethereum vẫn ổn định.
Các động lực cung cấp Ethereum đang cho thấy một sự chuyển dịch đáng chú ý giữa những người nắm giữ quy mô nhỏ và các nhà đầu tư lớn. Dữ liệu gần đây lập bản đồ số dư ví qua nhiều danh mục, so sánh các chuyển động của chúng với giá Ethereum. Mặc dù có dòng tiền ổn định từ các quỹ giao dịch hoán đổi và việc tích lũy của các cá voi, giá vẫn giữ nguyên tương đối phẳng. Sự tương phản giữa dòng tiền ra từ bán lẻ và việc tích lũy của cá voi đã hình thành các xu hướng mới nhất trong phân phối Ethereum.
Số Dư Bán Lẻ Giảm
Theo một quan sát của CryptoQuant, các ví giữ từ 100 đến 1.000 ETH đã chứng kiến sự giảm sút đáng kể. Số dư trong khoảng này đã giảm từ hơn 20 triệu ETH vào năm 2023 xuống dưới 10 triệu ETH vào năm 2025. Sự giảm sút này cho thấy các nhà đầu tư nhỏ hơn đang giảm bớt rủi ro của họ. Xu hướng bán tháo đã diễn ra trong một khoảng thời gian mà nhu cầu từ các tổ chức đã tăng lên.
Nguồn: X
Sự giảm sút trong những số dư này chứng tỏ rằng sự tham gia của các nhà bán lẻ đang thu hẹp về mặt tương đối. Đồng thời, việc bán ra trùng khớp với sự biến động giá bằng phẳng của Ethereum trong cùng thời gian. Do đó, dòng tiền ra từ các nhà bán lẻ vẫn ổn định ngay cả khi nhu cầu thị trường tăng lên ở nơi khác.
Tích lũy cá voi gia tăng
Ngược lại, một phân tích sâu hơn về quan sát cho thấy rằng các ví chứa từ 10,000 đến 100,000 ETH đã mở rộng mạnh mẽ. Kể từ năm 2024, số dư này đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm, cho thấy sự tích lũy tiếp tục ở mức cá voi. Các dòng vốn lớn từ quỹ giao dịch trao đổi và hoạt động của cá voi trên Hyperliquid đã hỗ trợ cho sự gia tăng này.
Các ví có hơn 100,000 ETH, được đại diện bởi đường màu xanh, cũng ghi nhận sự tăng trưởng đáng chú ý. Những tài khoản siêu cá voi này đã gia tăng lượng nắm giữ của họ trong suốt năm 2025, với hàng tỷ đô la được chuyển từ Bitcoin sang Ethereum. Hoạt động này bao gồm các giao dịch cá voi đã biết, nơi mà dự trữ Bitcoin được xoay vòng vào các vị trí Ethereum trên Hyperliquid.
Người giữ ổn định kích thước trung bình
Số dư trong các ví chứa từ 1,000 đến 10,000 ETH vẫn giữ ổn định tương đối. Mặc dù có những biến động nhỏ, nhưng không có xu hướng tăng hoặc giảm mạnh nào được nhìn thấy trong danh mục này. Các tài khoản này không theo kịp sự suy giảm của bán lẻ cũng như sự tích lũy của cá voi ghi nhận trong cùng khoảng thời gian.
Mô hình tổng thể cho thấy sự tập trung nguồn cung. Ví bán lẻ đang giảm số dư, trong khi cá voi và siêu cá voi tiếp tục hấp thụ dòng chảy ra. Xu hướng này minh họa một quá trình phân phối lại chuyển Ethereum từ các tài khoản nhỏ hơn sang các tài khoản lớn hơn.
Mặc dù có sự tích lũy mạnh mẽ từ các cá voi và dòng vốn ETF, giá Ethereum vẫn không thay đổi. Đường giá vẫn phẳng ngay cả khi các nhà đầu tư lớn tăng cường nắm giữ. Những biến động này phản ánh các giai đoạn thị trường trước đó khi nguồn cung chuyển dịch mạnh mẽ trong điều kiện giao dịch đi ngang. Dữ liệu xác nhận hai hành động song song: ví bán lẻ giảm vị thế và cá voi mở rộng chúng. Trong khi đó, các siêu cá voi đã tăng cường mức độ tiếp xúc, càng tập trung nguồn cung Ethereum vào các thực thể lớn hơn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Nguồn cung Ethereum chuyển dịch khi nhà bán lẻ rút lui và cá voi mở rộng nắm giữ
Ví bán lẻ giữ 100–1,000 ETH đã giảm từ 20M xuống dưới 10M ETH giữa năm 2023 và 2025.
Ví cá voi với 10,000–100,000 ETH đã đạt mức cao nhất trong nhiều năm, được hỗ trợ bởi dòng vốn ETF và hoạt động của cá voi Hyperliquid.
Các siêu cá voi trên 100,000 ETH đã mở rộng nắm giữ, hấp thụ dòng tiền ra từ các nhà đầu tư lẻ trong khi giá Ethereum vẫn ổn định.
Các động lực cung cấp Ethereum đang cho thấy một sự chuyển dịch đáng chú ý giữa những người nắm giữ quy mô nhỏ và các nhà đầu tư lớn. Dữ liệu gần đây lập bản đồ số dư ví qua nhiều danh mục, so sánh các chuyển động của chúng với giá Ethereum. Mặc dù có dòng tiền ổn định từ các quỹ giao dịch hoán đổi và việc tích lũy của các cá voi, giá vẫn giữ nguyên tương đối phẳng. Sự tương phản giữa dòng tiền ra từ bán lẻ và việc tích lũy của cá voi đã hình thành các xu hướng mới nhất trong phân phối Ethereum.
Số Dư Bán Lẻ Giảm
Theo một quan sát của CryptoQuant, các ví giữ từ 100 đến 1.000 ETH đã chứng kiến sự giảm sút đáng kể. Số dư trong khoảng này đã giảm từ hơn 20 triệu ETH vào năm 2023 xuống dưới 10 triệu ETH vào năm 2025. Sự giảm sút này cho thấy các nhà đầu tư nhỏ hơn đang giảm bớt rủi ro của họ. Xu hướng bán tháo đã diễn ra trong một khoảng thời gian mà nhu cầu từ các tổ chức đã tăng lên.
Nguồn: X
Sự giảm sút trong những số dư này chứng tỏ rằng sự tham gia của các nhà bán lẻ đang thu hẹp về mặt tương đối. Đồng thời, việc bán ra trùng khớp với sự biến động giá bằng phẳng của Ethereum trong cùng thời gian. Do đó, dòng tiền ra từ các nhà bán lẻ vẫn ổn định ngay cả khi nhu cầu thị trường tăng lên ở nơi khác.
Tích lũy cá voi gia tăng
Ngược lại, một phân tích sâu hơn về quan sát cho thấy rằng các ví chứa từ 10,000 đến 100,000 ETH đã mở rộng mạnh mẽ. Kể từ năm 2024, số dư này đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm, cho thấy sự tích lũy tiếp tục ở mức cá voi. Các dòng vốn lớn từ quỹ giao dịch trao đổi và hoạt động của cá voi trên Hyperliquid đã hỗ trợ cho sự gia tăng này.
Các ví có hơn 100,000 ETH, được đại diện bởi đường màu xanh, cũng ghi nhận sự tăng trưởng đáng chú ý. Những tài khoản siêu cá voi này đã gia tăng lượng nắm giữ của họ trong suốt năm 2025, với hàng tỷ đô la được chuyển từ Bitcoin sang Ethereum. Hoạt động này bao gồm các giao dịch cá voi đã biết, nơi mà dự trữ Bitcoin được xoay vòng vào các vị trí Ethereum trên Hyperliquid.
Người giữ ổn định kích thước trung bình
Số dư trong các ví chứa từ 1,000 đến 10,000 ETH vẫn giữ ổn định tương đối. Mặc dù có những biến động nhỏ, nhưng không có xu hướng tăng hoặc giảm mạnh nào được nhìn thấy trong danh mục này. Các tài khoản này không theo kịp sự suy giảm của bán lẻ cũng như sự tích lũy của cá voi ghi nhận trong cùng khoảng thời gian.
Mô hình tổng thể cho thấy sự tập trung nguồn cung. Ví bán lẻ đang giảm số dư, trong khi cá voi và siêu cá voi tiếp tục hấp thụ dòng chảy ra. Xu hướng này minh họa một quá trình phân phối lại chuyển Ethereum từ các tài khoản nhỏ hơn sang các tài khoản lớn hơn.
Mặc dù có sự tích lũy mạnh mẽ từ các cá voi và dòng vốn ETF, giá Ethereum vẫn không thay đổi. Đường giá vẫn phẳng ngay cả khi các nhà đầu tư lớn tăng cường nắm giữ. Những biến động này phản ánh các giai đoạn thị trường trước đó khi nguồn cung chuyển dịch mạnh mẽ trong điều kiện giao dịch đi ngang. Dữ liệu xác nhận hai hành động song song: ví bán lẻ giảm vị thế và cá voi mở rộng chúng. Trong khi đó, các siêu cá voi đã tăng cường mức độ tiếp xúc, càng tập trung nguồn cung Ethereum vào các thực thể lớn hơn.