XRP Hợp đồng tương lai mở giảm 75%, nhưng phân mảnh stablecoin tăng nhu cầu cầu nối XRP

Lượng hợp đồng chưa đóng của XRP cũng đã giảm khoảng 75% từ đỉnh cao, cho thấy các vị thế đòn bẩy đang tiếp tục bị rút khỏi thị trường. Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích chỉ ra rằng xu hướng các ngân hàng toàn cầu cạnh tranh phát hành stablecoin riêng đang thúc đẩy nhu cầu cấu trúc về XRP như một tài sản trung lập để làm cầu nối; Evernorth Holdings đã nộp đơn xin niêm yết lên Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), quá trình các tổ chức lớn tham gia thị trường vẫn chưa bị gián đoạn do giá token giảm.

Tình hình thị trường XRP: Xu hướng rút đòn bẩy và áp lực vĩ mô đồng thời tác động

Nhà phân tích on-chain Xaif Crypto cho biết, lượng hợp đồng chưa đóng của XRP đã giảm khoảng 75% so với đỉnh, hiện tại Binance là sàn duy nhất còn hoạt động tương đối sôi động trong các giao dịch phái sinh. Các nhà giao dịch đòn bẩy gần như đã rút khỏi thị trường, nhưng các lực mua dựa trên niềm tin cơ bản vẫn chưa đủ để lấp đầy khoảng trống này, cấu trúc động lực ngắn hạn còn yếu.

Về mặt vĩ mô, xung đột Mỹ-Iran leo thang, giá dầu tăng cao và kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giảm đi, đều gây áp lực lên các tài sản rủi ro toàn cầu. Các nhà phân tích cho rằng, sự chênh lệch giữa việc giá token giảm và sự mở rộng hạ tầng cơ sở của các tổ chức sẽ trở thành chủ đề tranh luận chính của thị trường vào quý II năm 2026.

Chủ đề phân mảnh stablecoin: Nền tảng cấu trúc của vai trò cầu nối của XRP

Chuyên gia các quỹ gia đình lâu năm Jake Claver trên nền tảng X cho biết, mỗi ngân hàng phát hành stablecoin riêng của mình tương đương với việc tạo ra một loại tiền tệ mới cần giao tiếp với tất cả các loại tiền khác. Nhiều stablecoin hơn đồng nghĩa với nhiều bể thanh khoản độc lập hơn, mức độ cô lập càng cao thì nhu cầu về lớp cầu nối trung lập trung gian càng cấp thiết. Ông cho rằng, xu hướng phân mảnh này không phải là mối đe dọa cạnh tranh của XRP, mà chính là vấn đề về khả năng liên thông mà Ripple đã phải giải quyết khi phát triển XRP.

Người sáng lập Black Swan Capitalist, Versan Aljarrah, lại xem các nhà nắm giữ XRP như những người tiên phong trong việc xây dựng hạ tầng cho hệ thống thanh toán mới, cho rằng họ đang giữ vị trí nền tảng trong quá trình tái cấu trúc hệ thống tài chính.

Chuỗi logic thúc đẩy nhu cầu XRP do phân mảnh stablecoin

Ngân hàng phát hành stablecoin riêng: Tăng số lượng bể thanh khoản độc lập, chi phí thanh toán liên bể tăng lên

Thanh toán liên bể cần tài sản trung lập: Token cầu nối không có sự bảo đảm chủ quyền trở thành giải pháp kỹ thuật ưu tiên

Định vị thiết kế của XRP: Thanh toán tức thì xuyên biên giới và cầu nối thanh khoản, phù hợp cao với các nhu cầu trên

Tính không chắc chắn của chuyển đổi: Các nhà phân tích cho biết, khả năng biến lý thuyết thành nhu cầu on-chain có thể đo lường vẫn còn cần xác minh

Đơn xin SPAC của Evernorth: Tham gia thị trường của các tổ chức không bị ảnh hưởng bởi giá token

Các hoạt động liên quan đến XRP của các tổ chức vẫn đang tiếp tục. Ngày 18 tháng 3, Evernorth Holdings đã nộp hồ sơ S-4 lên SEC, dự kiến hợp nhất với công ty mua lại mục đích đặc biệt (SPAC) Armada Acquisition Corp. II để niêm yết trên Nasdaq với mã cổ phiếu XRPN.

Hiện tại, Evernorth đang sở hữu 473 triệu XRP, trị giá khoảng 685 triệu USD theo giá thị trường hiện tại, và nhận được sự ủng hộ từ Ripple, SBI Holdings và Pantera Capital. Động thái này cho thấy các nguồn vốn tổ chức vẫn giữ niềm tin dài hạn vào XRP, bất chấp tâm lý thị trường hiện tại.

Các câu hỏi thường gặp

Phân mảnh stablecoin của các ngân hàng có thể hỗ trợ nhu cầu cầu nối của XRP như thế nào?

Khi nhiều ngân hàng phát hành stablecoin riêng, việc thanh toán liên tổ chức cần một tài sản trung lập để làm cầu nối. Các nhà phân tích như Jake Claver cho rằng, thiết kế của XRP chính là để giải quyết vấn đề khả năng liên thông này, và xu hướng phân mảnh từ lý thuyết sẽ làm tăng tiềm năng nhu cầu cấu trúc của XRP. Tuy nhiên, khả năng biến lý thuyết thành nhu cầu thực tế trên chuỗi vẫn còn là câu hỏi chưa có lời giải, cần xác minh thêm.

Đơn SPAC của Evernorth Holdings có ý nghĩa gì đối với XRP?

Evernorth sở hữu 473 triệu XRP và dự định niêm yết trên Nasdaq, được hỗ trợ bởi Ripple, SBI Holdings và Pantera Capital. Hành động này diễn ra trong bối cảnh giá token liên tục giảm, cho thấy các nhà đầu tư dài hạn vẫn giữ niềm tin vào hệ sinh thái XRP.

Việc hợp đồng chưa đóng của XRP giảm 75% phản ánh điều gì?

Việc hợp đồng chưa đóng giảm mạnh thường cho thấy các vị thế đòn bẩy đã bị rút khỏi, cấu trúc động lực ngắn hạn của thị trường yếu đi. Hiện tại, các giao dịch phái sinh chỉ còn hoạt động tương đối sôi động trên Binance, các lực mua dựa trên niềm tin chưa đủ để lấp đầy khoảng trống sau khi đòn bẩy bị rút, kỹ thuật ngắn hạn đang chịu áp lực.