Khối lượng giao dịch stablecoin tháng 2 đạt 7,2 nghìn tỷ USD, lần đầu vượt qua Sàn thanh lý tự động của Mỹ

Nền tảng phân tích blockchain Artemis cho biết dữ liệu mới nhất rằng, trong tháng 2, khối lượng giao dịch điều chỉnh theo biến động 30 ngày của stablecoin đạt 7,2 nghìn tỷ USD, lần đầu tiên vượt qua 6,8 nghìn tỷ USD của mạng ACH tự động thanh toán của Hoa Kỳ cùng kỳ. Đây là một mốc lịch sử đối với một nhóm tài sản ra đời chưa đến 12 năm—ACH là xương sống cốt lõi của hệ thống thanh toán Hoa Kỳ, chịu trách nhiệm xử lý khoảng 93% các khoản chi trả lương tại Hoa Kỳ.

Ý nghĩa lịch sử vượt ACH: sự khác biệt bản chất giữa hai hệ thống thanh toán

(Nguồn: Artemis)

Mạng ACH là cơ sở hạ tầng thanh toán quan trọng nhất trong hệ thống tài chính Hoa Kỳ, được quản lý cùng với Cục Dự trữ Liên bang bởi Cơ quan tính toán tự động quốc gia (Nacha), và 93% tiền lương ở Mỹ được chi trả thông qua mạng này. Ý nghĩa của việc stablecoin vượt qua hệ thống này không chỉ nằm ở con số tuyệt đối của khối lượng giao dịch, mà còn ở sự khác biệt bản chất giữa hai hệ thống.

ACH phụ thuộc vào việc được các ngân hàng ủy quyền, vận hành trong giờ làm việc và bị giới hạn bởi ranh giới quốc gia; trong khi stablecoin có thể vận hành 24/7 ở bất kỳ nơi nào trên toàn cầu, không cần bất kỳ sự phê duyệt nào từ trung gian, và không bị ràng buộc bởi cuối tuần hay ngày lễ.

Đáng chú ý, dữ liệu của Artemis đã loại trừ các hoạt động kinh doanh chênh lệch MEV và giao dịch nội bộ trên các sàn giao dịch tập trung; đây là một chuẩn so sánh ngang tương đối thận trọng và có thể so sánh, không phải sự cộng dồn đơn giản về tổng lượng.

Quỹ đạo bùng nổ tăng trưởng của stablecoin: cung ứng tăng hơn 10 lần trong sáu năm

Thị trường stablecoin trong sáu năm qua đã trải qua một đợt mở rộng gần như theo cấp số nhân:

Năm 2020: Tổng cung stablecoin chưa đến 30 tỷ USD

Quý 1 năm 2026: Tổng cung đạt 3150 tỷ USD, tăng 8 tỷ USD so với Quý 1 năm 2025

Tỷ trọng thị trường ở mức cao lịch sử: Stablecoin chiếm 75% tổng khối lượng giao dịch tiền mã hóa ở Quý 1 năm 2026, lập kỷ lục mới

Khối lượng giao dịch theo tháng tiếp tục lập đỉnh: 7,2 nghìn tỷ → 7,5 nghìn tỷ trong tháng 3, xu hướng vẫn đang đi lên

Ông Frank Chapparo, Giám đốc nội dung tại công ty giao dịch GSR, thẳng thừng nói rằng các ngân hàng hay công ty fintech bỏ qua sự tăng trưởng bùng nổ của stablecoin sẽ “toang”, đồng thời nhấn mạnh rằng sự tăng trưởng từ 30 tỷ đến 300 tỷ đã là một tín hiệu mà ngành không thể nào tránh khỏi.

Chất xúc tác từ quy định và mục tiêu 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028

Sự tăng trưởng bền vững của thị trường stablecoin được hỗ trợ bởi sự ủng hộ rõ ràng từ các quy định và cấp độ tổ chức. Dự luật “GENIUS Act” được thị trường xem là chất xúc tác lập pháp then chốt thúc đẩy việc các tổ chức áp dụng stablecoin; hiện dự luật đã bước vào giai đoạn xem xét tại Thượng viện, và môi trường quản lý của Mỹ tiếp tục nóng lên.

Các nhà phân tích của Standard Chartered dự đoán rằng đến năm 2028, tổng giá trị vốn hóa của stablecoin sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD, tăng hơn 530% so với hiện tại là 3150 tỷ USD. Nếu dự báo này thành hiện thực, quy mô thị trường stablecoin sẽ bước vào một trật tự quy mô “quan trọng mang tính hệ thống” tuyệt đối trong tài chính truyền thống, tương đương với lượng cung M2 của một số đồng tiền chính.

Câu hỏi thường gặp

Việc khối lượng giao dịch của stablecoin vượt mạng ACH có nghĩa là nó đã trở thành hệ thống thanh toán lớn hơn không?

So sánh này cần có bối cảnh. Dữ liệu của Artemis là giá trị điều chỉnh theo biến động 30 ngày, đã loại trừ một phần các giao dịch mang tính đầu cơ, và được đối chiếu theo chiều ngang với khối lượng giao dịch trung bình hằng ngày của ACH. Hai bên có một phần trùng lặp về mục đích nhưng không hoàn toàn giống nhau: ACH chủ yếu phục vụ chuyển tiền liên ngân hàng trong phạm vi nước Mỹ, trong khi khối lượng giao dịch của stablecoin bao gồm nhiều kịch bản như thanh toán xuyên biên giới, giao dịch DeFi và thanh toán của tổ chức. Nhưng một nhóm tài sản ra đời chưa đến 12 năm có thể sánh vai với mạng lưới thanh toán cốt lõi nhất của Hoa Kỳ—điều đó thực sự là một mốc có ý nghĩa sâu rộng.

Vì sao stablecoin chiếm 75% tổng khối lượng giao dịch của tiền mã hóa?

Stablecoin (chủ yếu là USDC và USDT) trong thị trường tiền mã hóa đóng vai trò của hai vị trí cốt lõi: thứ nhất, là đồng tiền định giá và trạng thái trung gian cho giao dịch (các giao dịch viên thường chuyển đổi sang stablecoin khi vào/ra các tài sản tiền mã hóa khác nhau), và thứ hai, là công cụ thanh khoản cho thanh toán xuyên chuỗi và xuyên nền tảng. Hai chức năng này thúc đẩy tần suất lưu thông cực kỳ cao, khiến stablecoin chiếm vị trí thống trị trong tổng khối lượng giao dịch của thị trường tiền mã hóa.

Cơ sở của dự báo 2 nghìn tỷ USD của Standard Chartered vào năm 2028 là gì?

Các yếu tố thúc đẩy chính bao gồm: việc áp dụng của các tổ chức được tăng tốc sau khi các khung quy định như “GENIUS Act” được triển khai, xu hướng các ngân hàng lớn trên toàn cầu phát hành stablecoin của riêng họ, và sự mở rộng liên tục của thanh toán xuyên biên giới lẫn hệ sinh thái DeFi. Mục tiêu 2 nghìn tỷ USD đại diện cho mức tăng hơn 530%, nhưng lượng cung stablecoin đã có tiền lệ tăng hơn 10 lần: từ 30 tỷ USD vào năm 2020 lên 3150 tỷ USD vào năm 2026, do đó dự báo này có một mức độ tin cậy lịch sử nhất định.