Cổ phiếu Mỹ nhích tăng nhẹ vào thứ Hai, nhưng bên dưới những mức đóng cửa của các chỉ số diễn ra êm ái, các mã meme, các cổ phiếu “proxy” của bitcoin và các ADR Trung Quốc được giao dịch như một bãi mìn rắc rối của giai đoạn cuối chu kỳ.

Tóm tắt

• Cổ phiếu Mỹ đóng cửa tăng vừa phải vào thứ Hai, với Dow tăng 0,36%, S&P 500 tăng 0,45% và Nasdaq tăng 0,5%.
• Tesla giảm 2%, trong khi AMC Entertainment tăng 12% và MicroStrategy tăng 6%, cho thấy sự phân hóa mạnh trong các mã có hệ số beta cao.
• Các ADR Trung Quốc hoạt động kém hơn, với Nasdaq Golden Dragon China Index giảm 0,2% và iQIYI giảm 4%.

Cổ phiếu vốn cổ phần của Mỹ kết thúc phiên thứ Hai nhỉnh hơn một chút, với Dow Jones Industrial Average tăng 0,36%, chỉ số S&P 500 cộng thêm 0,45% và Nasdaq Composite tăng 0,5%, theo dữ liệu thị trường của Gate. Đà tăng diễn ra ngay cả khi từng mã riêng lẻ dao động rất mạnh: AMC Entertainment bật lên 12%, MicroStrategy tăng 6%, Advanced Micro Devices giảm 5% và Tesla trượt 2%. Các cổ phiếu tập trung vào Trung Quốc đi sau, với Nasdaq Golden Dragon China Index đóng cửa giảm 0,2% và iQIYI mất 4%.

Ngày không đồng đều bên dưới các biến động yên bình của chỉ số {#mixed-day-beneath-calm-index-moves}

Bên dưới những biến động chính tương đối bình lặng, dữ liệu giao dịch của thứ Hai cho thấy sự phân tán điển hình của giai đoạn cuối chu kỳ, khi các mã gắn với meme và nhạy với crypto biến động dữ dội hơn nhiều so với các chuẩn. Mức tăng 12% của AMC kéo dài đà hồi gần đây được thúc đẩy bởi dòng tiền nhà đầu tư cá nhân và hoạt động short-covering, trong khi mức tăng 6% của MicroStrategy phản ánh sức mạnh đang diễn ra ở các cổ phiếu chịu ảnh hưởng của Bitcoin sau khi việc công ty phần mềm tích lũy BTC quyết liệt khiến mã này được giao dịch như một “proxy” đòn bẩy đối với thị trường crypto. Ngược lại, đà giảm 5% của AMD và mức giảm 2% của Tesla phản ánh áp lực lan tỏa trong các nhóm tăng trưởng có hệ số nhân định giá cao và các mã EV, khi nhà đầu tư luân chuyển có chọn lọc trong mảng công nghệ và hàng tiêu dùng tùy chọn.

Mức tăng nhẹ ở S&P 500 và Nasdaq diễn ra sau một năm 2025 mạnh mẽ, trong đó các chỉ số lớn của Mỹ ghi nhận mức tăng hai chữ số, theo dữ liệu gần đây do Reuters và LSEG tổng hợp. Các nhà phân tích được trích dẫn trong những phiên trước đó đã nhấn mạnh rằng khi S&P 500 đã tăng hơn 16% trong năm ngoái và Nasdaq đã tăng hơn 20%, thì ngay cả những biến động nhỏ hằng ngày cũng có thể che giấu sự biến động đáng kể ở cấp độ từng cổ phiếu, khi nhà đầu tư đánh giá lại lợi nhuận, lãi suất và các rủi ro địa chính trị. Trong bối cảnh đó, mẫu hình của thứ Hai — các chỉ số tăng chưa tới 0,5% trong khi các mã riêng lẻ dao động 5%–12% — phù hợp với một thị trường mà việc chọn cổ phiếu và định vị theo chủ đề quan trọng hơn việc chỉ phơi nhiễm beta đơn thuần.

Các ADR Trung Quốc tiếp tục hoạt động kém {#chinese-adrs-extend-underperformance}

Các cổ phiếu internet và tiêu dùng của Trung Quốc vẫn chịu áp lực. Nasdaq Golden Dragon China Index, theo dõi các ADR Trung Quốc được niêm yết tại Mỹ, giảm 0,2% trong ngày, cùng với iQIYI giảm khoảng 4% bên cạnh tình trạng suy yếu rộng hơn ở các cổ phiếu “concept” Trung Quốc phổ biến. Các phiên gần đây đã chứng kiến mức giảm mạnh hơn ở chỉ số — bao gồm các phiên giảm hơn 2% vào những ngày mà các mã như Alibaba, NIO và XPeng giảm trong khoảng 3% đến 6% — qua đó nhấn mạnh sự hoài nghi dai dẳng đối với triển vọng tăng trưởng của Trung Quốc, rủi ro quản lý và căng thẳng Mỹ-Trung.