Eric Demuth, CEO của Bitpanda, lập luận rằng thuế quan của Trump chủ yếu là chiến lược nhằm hạ thấp Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm và tạo điều kiện tái cấp vốn cho khoản nợ 9 nghìn tỷ đô la của Hoa Kỳ vào năm 2026.
Demuth: Thuế Quan Của Trump Không Phải Là Bảo Hộ
Eric Demuth, CEO của sàn giao dịch tiền điện tử Bitpanda, lập luận rằng chính sách thuế quan của Tổng thống Hoa Kỳ Trump không liên quan nhiều đến chủ nghĩa bảo hộ hay địa chính trị như nhiều nhà phê bình khẳng định, mà liên quan nhiều hơn đến việc quản lý việc tái cấp vốn nợ khổng lồ của chính phủ Hoa Kỳ.
Trong một bài đăng gần đây trên Linkedin , Demuth khẳng định rằng động cơ thực sự đằng sau các mức thuế quan là cố tình làm chậm nền kinh tế Hoa Kỳ, từ đó làm giảm Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm. Việc hạ thấp lợi suất này, hiện đang dao động quanh mức 4,20%, là rất quan trọng đối với chính phủ Hoa Kỳ, nơi phải đảo nợ 9 nghìn tỷ đô la trái phiếu kho bạc đáo hạn vào cuối năm 2026.
“Mức lãi suất đó là con số quan trọng,” Demuth nói. “Mỗi điểm cơ sở được cắt giảm có nghĩa là tiết kiệm được hàng tỷ đô la tiền lãi trong thập kỷ tới.”
Demuth cho rằng cách hiệu quả duy nhất để hạ thấp lợi suất này là tạo ra sự suy thoái kinh tế. Trong khi thuế quan thường được coi là gây lạm phát trong ngắn hạn, ông tin rằng việc triển khai trên diện rộng cuối cùng sẽ gây ra suy thoái, dẫn đến kỳ vọng lạm phát thấp hơn và nhu cầu vốn giảm, do đó làm giảm lợi suất.
“Những gì có vẻ như là chủ nghĩa bảo hộ thực chất có thể là một chiến lược suy thoái,” Demuth lập luận. “Chính phủ Hoa Kỳ đang phải đối mặt với một làn sóng tái cấp vốn lớn.”
Theo Bitcoin.com News đưa tin, nhiều nhà phê bình cho rằng thuế quan "có đi có lại" của Trump là lạm phát và sẽ đẩy Hoa Kỳ vào suy thoái. Tỷ phú Ray Dalio cho biết thuế quan có thể dẫn đến tình trạng đình lạm toàn cầu và làm thay đổi đáng kể quan hệ thương mại Hoa Kỳ-Trung Quốc. Trong một bình luận sau khi chế độ thuế quan có đi có lại của chính quyền Trump bắt đầu, Dalio dường như đồng ý với niềm tin của Trump rằng động thái này sẽ chuyển nhiều doanh thu hơn vào kho bạc của chính phủ.
Tuy nhiên, theo Demuth, chiến lược suy thoái có mục đích là kìm hãm lợi suất ngay bây giờ, tái cấp vốn hàng nghìn tỷ với chi phí thấp hơn, rồi chuyển sang chế độ kích thích để phục hồi nền kinh tế. Ông so sánh với giai đoạn 2020-2021, khi nới lỏng định lượng và lãi suất gần bằng không thúc đẩy đợt tăng giá rủi ro.
“Chúng ta đã từng thấy bộ phim này trước đây rồi,” Demuth viết. “Điều đó sẽ không xảy ra nữa cho đến khi chu kỳ tái cấp vốn này hoàn tất—và cho đến khi Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm được kiểm soát.”
Cuộc Chiến Lợi Suất Của Trump
Nhiều nhà kinh tế coi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm là chuẩn mực cho nhiều mức lãi suất khác nhau, bao gồm lãi suất thế chấp, trái phiếu doanh nghiệp và các khoản vay khác. Những thay đổi trong lợi suất này ảnh hưởng đáng kể đến chi phí vay trên toàn nền kinh tế. Nó cũng được coi là chỉ báo về tâm lý của nhà đầu tư về sức khỏe tương lai của nền kinh tế, với lợi suất tăng báo hiệu kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế và lạm phát mạnh hơn.
Tuy nhiên, một số nhà kinh tế bày tỏ lo ngại về tác động của nợ chính phủ và chính sách tài khóa đối với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Theo các nhà kinh tế này, thâm hụt lớn của chính phủ, giống như thâm hụt mà chính quyền Trump thừa hưởng, có thể gây áp lực tăng lên lợi suất.
Demuth cảnh báo rằng cho đến khi quá trình tái cấp vốn này được hoàn thành, thị trường sẽ vẫn trong môi trường thanh khoản chặt chẽ, tác động đến các tài sản rủi ro, đặc biệt là trong các lĩnh vực công nghệ và tiền điện tử.
“Vì vậy, lần tới khi ai đó nói Trump đang 'bắt đầu một cuộc chiến thương mại', hãy nhìn nhận theo cách khác”, Demuth khuyên. “Đây không phải là một cuộc chiến thương mại. Đây là một cuộc chiến lợi suất”.
Ông kết luận bằng cách kêu gọi những người theo dõi thị trường chú ý đến Đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm, nêu rằng nó đóng vai trò quan trọng để hiểu được chiến lược kinh tế hiện tại.
⚠️QUAN TRỌNG! Nếu bạn thích chủ đề này, đừng quên:
• Theo dõi tôi @blogtienso để biết thêm nhiều nội dung thú vị!
• Thích, chia sẻ lại và để lại bình luận 💖và đừng quên DYOR! #Write2Earn #Write&Earn $BTC
{spot}(BTCUSDT)
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
CEO Bitpanda: Thuế Quan Của Trump Là 'Cuộc Chiến Lợi Suất', Không Phải Là Chủ Nghĩa Bảo Hộ
Eric Demuth, CEO của Bitpanda, lập luận rằng thuế quan của Trump chủ yếu là chiến lược nhằm hạ thấp Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm và tạo điều kiện tái cấp vốn cho khoản nợ 9 nghìn tỷ đô la của Hoa Kỳ vào năm 2026. Demuth: Thuế Quan Của Trump Không Phải Là Bảo Hộ Eric Demuth, CEO của sàn giao dịch tiền điện tử Bitpanda, lập luận rằng chính sách thuế quan của Tổng thống Hoa Kỳ Trump không liên quan nhiều đến chủ nghĩa bảo hộ hay địa chính trị như nhiều nhà phê bình khẳng định, mà liên quan nhiều hơn đến việc quản lý việc tái cấp vốn nợ khổng lồ của chính phủ Hoa Kỳ. Trong một bài đăng gần đây trên Linkedin , Demuth khẳng định rằng động cơ thực sự đằng sau các mức thuế quan là cố tình làm chậm nền kinh tế Hoa Kỳ, từ đó làm giảm Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm. Việc hạ thấp lợi suất này, hiện đang dao động quanh mức 4,20%, là rất quan trọng đối với chính phủ Hoa Kỳ, nơi phải đảo nợ 9 nghìn tỷ đô la trái phiếu kho bạc đáo hạn vào cuối năm 2026. “Mức lãi suất đó là con số quan trọng,” Demuth nói. “Mỗi điểm cơ sở được cắt giảm có nghĩa là tiết kiệm được hàng tỷ đô la tiền lãi trong thập kỷ tới.” Demuth cho rằng cách hiệu quả duy nhất để hạ thấp lợi suất này là tạo ra sự suy thoái kinh tế. Trong khi thuế quan thường được coi là gây lạm phát trong ngắn hạn, ông tin rằng việc triển khai trên diện rộng cuối cùng sẽ gây ra suy thoái, dẫn đến kỳ vọng lạm phát thấp hơn và nhu cầu vốn giảm, do đó làm giảm lợi suất. “Những gì có vẻ như là chủ nghĩa bảo hộ thực chất có thể là một chiến lược suy thoái,” Demuth lập luận. “Chính phủ Hoa Kỳ đang phải đối mặt với một làn sóng tái cấp vốn lớn.” Theo Bitcoin.com News đưa tin, nhiều nhà phê bình cho rằng thuế quan "có đi có lại" của Trump là lạm phát và sẽ đẩy Hoa Kỳ vào suy thoái. Tỷ phú Ray Dalio cho biết thuế quan có thể dẫn đến tình trạng đình lạm toàn cầu và làm thay đổi đáng kể quan hệ thương mại Hoa Kỳ-Trung Quốc. Trong một bình luận sau khi chế độ thuế quan có đi có lại của chính quyền Trump bắt đầu, Dalio dường như đồng ý với niềm tin của Trump rằng động thái này sẽ chuyển nhiều doanh thu hơn vào kho bạc của chính phủ. Tuy nhiên, theo Demuth, chiến lược suy thoái có mục đích là kìm hãm lợi suất ngay bây giờ, tái cấp vốn hàng nghìn tỷ với chi phí thấp hơn, rồi chuyển sang chế độ kích thích để phục hồi nền kinh tế. Ông so sánh với giai đoạn 2020-2021, khi nới lỏng định lượng và lãi suất gần bằng không thúc đẩy đợt tăng giá rủi ro. “Chúng ta đã từng thấy bộ phim này trước đây rồi,” Demuth viết. “Điều đó sẽ không xảy ra nữa cho đến khi chu kỳ tái cấp vốn này hoàn tất—và cho đến khi Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm được kiểm soát.” Cuộc Chiến Lợi Suất Của Trump Nhiều nhà kinh tế coi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm là chuẩn mực cho nhiều mức lãi suất khác nhau, bao gồm lãi suất thế chấp, trái phiếu doanh nghiệp và các khoản vay khác. Những thay đổi trong lợi suất này ảnh hưởng đáng kể đến chi phí vay trên toàn nền kinh tế. Nó cũng được coi là chỉ báo về tâm lý của nhà đầu tư về sức khỏe tương lai của nền kinh tế, với lợi suất tăng báo hiệu kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế và lạm phát mạnh hơn. Tuy nhiên, một số nhà kinh tế bày tỏ lo ngại về tác động của nợ chính phủ và chính sách tài khóa đối với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Theo các nhà kinh tế này, thâm hụt lớn của chính phủ, giống như thâm hụt mà chính quyền Trump thừa hưởng, có thể gây áp lực tăng lên lợi suất. Demuth cảnh báo rằng cho đến khi quá trình tái cấp vốn này được hoàn thành, thị trường sẽ vẫn trong môi trường thanh khoản chặt chẽ, tác động đến các tài sản rủi ro, đặc biệt là trong các lĩnh vực công nghệ và tiền điện tử. “Vì vậy, lần tới khi ai đó nói Trump đang 'bắt đầu một cuộc chiến thương mại', hãy nhìn nhận theo cách khác”, Demuth khuyên. “Đây không phải là một cuộc chiến thương mại. Đây là một cuộc chiến lợi suất”. Ông kết luận bằng cách kêu gọi những người theo dõi thị trường chú ý đến Đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm, nêu rằng nó đóng vai trò quan trọng để hiểu được chiến lược kinh tế hiện tại. ⚠️QUAN TRỌNG! Nếu bạn thích chủ đề này, đừng quên: • Theo dõi tôi @blogtienso để biết thêm nhiều nội dung thú vị! • Thích, chia sẻ lại và để lại bình luận 💖và đừng quên DYOR! #Write2Earn #Write&Earn $BTC {spot}(BTCUSDT)