Chủ tịch Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Jerome H. Powell đã cảm ơn cơ hội được giới thiệu báo cáo chính sách tiền tệ bán niên của Cục Dự trữ Liên bang trước Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Các vấn đề đô thị của Thượng viện Hoa Kỳ vào ngày 11 tháng 2 năm 2025, do Chủ tịch Scott, thành viên cao cấp Warren và các thành viên khác của ủy ban.
Cục Dự trữ Liên bang luôn tập trung vào việc đạt được mục tiêu kép của mình, đó là mang lại việc làm tối đa cho người dân Mỹ và ổn định giá cả. Tổng thể, nền kinh tế Mỹ hoạt động mạnh mẽ, trong hai năm qua đã đạt được những tiến bộ đáng kể hướng tới mục tiêu của chúng tôi. Tình trạng thị trường lao động đã hạ nhiệt từ trạng thái quá nóng trước đó, nhưng vẫn còn vững chắc. Tỷ lệ lạm phát đã gần đạt mục tiêu dài hạn 2% của chúng tôi, mặc dù vẫn cao hơn mức đó một chút. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ những rủi ro mà cả hai khía cạnh của nhiệm vụ kép đang phải đối mặt.
Trước khi thảo luận về chính sách tiền tệ, tôi sẽ điểm lại tình hình kinh tế hiện tại.
Dữ liệu gần đây cho thấy hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng một cách vững chắc. Nhờ vào sức bền của chi tiêu tiêu dùng, GDP trong nước đã tăng 2.5% vào năm 2024. Mặc dù đầu tư vào thiết bị và tài sản vô hình đã giảm trong quý IV, nhưng tổng thể trong năm vẫn ổn định. Sau khi trải qua sự chậm lại vào giữa năm ngoái, hoạt động thị trường bất động sản dường như đã ổn định.
Tình trạng thị trường lao động vẫn ổn định và có xu hướng ổn định hơn. Trong bốn tháng qua, số việc làm mới trung bình đạt 189,000 mỗi tháng. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên trước đó, nhưng từ giữa năm ngoái vẫn giữ ổn định, tháng Giêng ở mức 4%, vẫn ở mức thấp. Trong năm qua, mức tăng lương danh nghĩa đã chậm lại, khoảng cách giữa số việc làm trống và lực lượng lao động cũng đã thu hẹp. Tổng thể, nhiều chỉ số cho thấy thị trường lao động đang ở trạng thái cân bằng, không phải là nguồn gây áp lực lạm phát đáng kể. Tình trạng thị trường lao động mạnh mẽ trong những năm gần đây đã giúp thu hẹp khoảng cách lâu dài về việc làm và thu nhập giữa các nhóm khác nhau.
Trong hai năm qua, tỷ lệ lạm phát đã giảm đáng kể, nhưng vẫn cao hơn một chút so với mục tiêu dài hạn là 2%. Trong 12 tháng tính đến tháng 12, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) đã tăng tổng cộng 2,6%, trong khi chỉ số PCE cốt lõi đã tăng 2,8% sau khi loại trừ các nhóm thực phẩm và năng lượng có sự biến động lớn. Dựa trên các cuộc khảo sát đối với hộ gia đình, doanh nghiệp và các tổ chức dự báo, cũng như các chỉ số liên quan từ thị trường tài chính, có vẻ như kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn giữ ổn định.
Các hành động chính sách tiền tệ của chúng tôi được hướng dẫn bởi sứ mệnh kép, nhằm thúc đẩy việc làm tối đa và ổn định giá cả cho người dân Mỹ. Kể từ tháng 9 năm ngoái, sau khi giữ khoảng mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 5,25% đến 5,50% trong 14 tháng, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã hạ lãi suất chính sách xuống một điểm phần trăm từ mức đỉnh. Với những tiến bộ đạt được trong vấn đề lạm phát và sự hạ nhiệt của thị trường lao động, việc điều chỉnh lập trường chính sách của chúng tôi là hợp lý. Đồng thời, chúng tôi cũng tiếp tục giảm bớt tài sản chứng khoán.
Xét thấy rằng lập trường chính sách hiện tại rõ ràng không còn hạn chế như trước đây và nền kinh tế vẫn duy trì sức mạnh, chúng ta không cần phải vội vàng điều chỉnh lập trường chính sách. Chúng tôi hiểu rằng việc nới lỏng hạn chế chính sách quá nhanh hoặc quá mức có thể cản trở tiến trình kiểm soát lạm phát; nhưng đồng thời, việc nới lỏng hạn chế chính sách quá chậm hoặc mức độ quá nhỏ cũng có thể làm suy yếu hoạt động kinh tế và việc làm. Khi xem xét mức độ và thời điểm điều chỉnh thêm phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang sẽ đánh giá dữ liệu mới nhận được, triển vọng kinh tế đang thay đổi và tình trạng cân bằng rủi ro.
Với sự thay đổi của tình hình kinh tế, chúng tôi sẽ điều chỉnh lập trường chính sách theo cách giúp tối đa hóa việc làm và ổn định mục tiêu giá cả. Nếu nền kinh tế duy trì sức mạnh và tỷ lệ lạm phát không thể gần gũi với mục tiêu 2% một cách bền vững, chúng tôi có thể duy trì các hạn chế chính sách trong thời gian dài hơn. Nếu thị trường lao động bất ngờ yếu đi, hoặc tỷ lệ lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến, chúng tôi cũng sẽ nới lỏng chính sách tương ứng. Chúng tôi đang theo dõi sát sao hai khía cạnh rủi ro mà nhiệm vụ kép đang phải đối mặt, và chính sách hiện tại cũng đã được chuẩn bị đầy đủ để đối phó với các rủi ro và sự không chắc chắn mà chúng tôi đang phải đối mặt.
Năm nay, chúng tôi đang tiến hành đánh giá định kỳ lần thứ hai về chiến lược, công cụ và phương thức giao tiếp của chính sách tiền tệ, khung này được sử dụng để thực hiện các mục tiêu tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả được Quốc hội giao phó cho chúng tôi. Trọng tâm của đánh giá này là "Tuyên bố về Mục tiêu lâu dài và Chiến lược Chính sách Tiền tệ" của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (tuyên bố này nêu rõ phương châm chính sách tiền tệ của Ủy ban) cũng như các công cụ giao tiếp chính sách của Ủy ban. Mục tiêu lạm phát lâu dài 2% của Ủy ban sẽ không thay đổi và không phải là trọng tâm của đánh giá lần này.
Công việc đánh giá của chúng tôi sẽ bao gồm việc giao tiếp và các hoạt động công khai với các bên liên quan, trong đó có các sự kiện "Nghe từ Cục Dự trữ Liên bang" diễn ra trên toàn quốc, cũng như một hội nghị nghiên cứu vào tháng 5. Chúng tôi sẽ rút ra bài học từ kinh nghiệm của năm năm qua và điều chỉnh chiến lược khi cần thiết để phục vụ tốt hơn cho người dân Mỹ, vì chúng tôi có trách nhiệm với họ. Chúng tôi dự kiến sẽ hoàn thành đánh giá này vào cuối mùa hè.
Cuối cùng, tôi muốn nhấn mạnh rằng tại Cục Dự trữ Liên bang, chúng tôi sẽ nỗ lực hết sức để đạt được hai mục tiêu mà Quốc hội đã đặt ra cho chính sách tiền tệ - tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả. Chúng tôi cam kết hỗ trợ việc đạt được mục tiêu tối đa hóa việc làm, giữ cho tỷ lệ lạm phát ổn định liên tục ở mức 2% và ổn định kỳ vọng lạm phát dài hạn. Sự thành công của chúng tôi trong những mục tiêu này liên quan đến lợi ích thiết thực của mọi người dân Mỹ. Chúng tôi hiểu rõ rằng hành động của chúng tôi sẽ ảnh hưởng đến cộng đồng, gia đình và doanh nghiệp trên khắp đất nước, và mọi việc chúng tôi làm đều nhằm thực hiện sứ mệnh công cộng của mình.
Cảm ơn mọi người, mong chờ các bạn đặt câu hỏi.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Báo cáo chính sách tiền tệ bán niên của Cục Dự trữ Liên bang: Tổng quan về tình hình kinh tế hiện tại và chính sách tiền tệ
Nguồn: Bài phát biểu của Powell
Chủ tịch Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Jerome H. Powell đã cảm ơn cơ hội được giới thiệu báo cáo chính sách tiền tệ bán niên của Cục Dự trữ Liên bang trước Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Các vấn đề đô thị của Thượng viện Hoa Kỳ vào ngày 11 tháng 2 năm 2025, do Chủ tịch Scott, thành viên cao cấp Warren và các thành viên khác của ủy ban.
Cục Dự trữ Liên bang luôn tập trung vào việc đạt được mục tiêu kép của mình, đó là mang lại việc làm tối đa cho người dân Mỹ và ổn định giá cả. Tổng thể, nền kinh tế Mỹ hoạt động mạnh mẽ, trong hai năm qua đã đạt được những tiến bộ đáng kể hướng tới mục tiêu của chúng tôi. Tình trạng thị trường lao động đã hạ nhiệt từ trạng thái quá nóng trước đó, nhưng vẫn còn vững chắc. Tỷ lệ lạm phát đã gần đạt mục tiêu dài hạn 2% của chúng tôi, mặc dù vẫn cao hơn mức đó một chút. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ những rủi ro mà cả hai khía cạnh của nhiệm vụ kép đang phải đối mặt.
Trước khi thảo luận về chính sách tiền tệ, tôi sẽ điểm lại tình hình kinh tế hiện tại.
Dữ liệu gần đây cho thấy hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng một cách vững chắc. Nhờ vào sức bền của chi tiêu tiêu dùng, GDP trong nước đã tăng 2.5% vào năm 2024. Mặc dù đầu tư vào thiết bị và tài sản vô hình đã giảm trong quý IV, nhưng tổng thể trong năm vẫn ổn định. Sau khi trải qua sự chậm lại vào giữa năm ngoái, hoạt động thị trường bất động sản dường như đã ổn định.
Tình trạng thị trường lao động vẫn ổn định và có xu hướng ổn định hơn. Trong bốn tháng qua, số việc làm mới trung bình đạt 189,000 mỗi tháng. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên trước đó, nhưng từ giữa năm ngoái vẫn giữ ổn định, tháng Giêng ở mức 4%, vẫn ở mức thấp. Trong năm qua, mức tăng lương danh nghĩa đã chậm lại, khoảng cách giữa số việc làm trống và lực lượng lao động cũng đã thu hẹp. Tổng thể, nhiều chỉ số cho thấy thị trường lao động đang ở trạng thái cân bằng, không phải là nguồn gây áp lực lạm phát đáng kể. Tình trạng thị trường lao động mạnh mẽ trong những năm gần đây đã giúp thu hẹp khoảng cách lâu dài về việc làm và thu nhập giữa các nhóm khác nhau.
Trong hai năm qua, tỷ lệ lạm phát đã giảm đáng kể, nhưng vẫn cao hơn một chút so với mục tiêu dài hạn là 2%. Trong 12 tháng tính đến tháng 12, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) đã tăng tổng cộng 2,6%, trong khi chỉ số PCE cốt lõi đã tăng 2,8% sau khi loại trừ các nhóm thực phẩm và năng lượng có sự biến động lớn. Dựa trên các cuộc khảo sát đối với hộ gia đình, doanh nghiệp và các tổ chức dự báo, cũng như các chỉ số liên quan từ thị trường tài chính, có vẻ như kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn giữ ổn định.
Các hành động chính sách tiền tệ của chúng tôi được hướng dẫn bởi sứ mệnh kép, nhằm thúc đẩy việc làm tối đa và ổn định giá cả cho người dân Mỹ. Kể từ tháng 9 năm ngoái, sau khi giữ khoảng mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 5,25% đến 5,50% trong 14 tháng, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã hạ lãi suất chính sách xuống một điểm phần trăm từ mức đỉnh. Với những tiến bộ đạt được trong vấn đề lạm phát và sự hạ nhiệt của thị trường lao động, việc điều chỉnh lập trường chính sách của chúng tôi là hợp lý. Đồng thời, chúng tôi cũng tiếp tục giảm bớt tài sản chứng khoán.
Xét thấy rằng lập trường chính sách hiện tại rõ ràng không còn hạn chế như trước đây và nền kinh tế vẫn duy trì sức mạnh, chúng ta không cần phải vội vàng điều chỉnh lập trường chính sách. Chúng tôi hiểu rằng việc nới lỏng hạn chế chính sách quá nhanh hoặc quá mức có thể cản trở tiến trình kiểm soát lạm phát; nhưng đồng thời, việc nới lỏng hạn chế chính sách quá chậm hoặc mức độ quá nhỏ cũng có thể làm suy yếu hoạt động kinh tế và việc làm. Khi xem xét mức độ và thời điểm điều chỉnh thêm phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang sẽ đánh giá dữ liệu mới nhận được, triển vọng kinh tế đang thay đổi và tình trạng cân bằng rủi ro.
Với sự thay đổi của tình hình kinh tế, chúng tôi sẽ điều chỉnh lập trường chính sách theo cách giúp tối đa hóa việc làm và ổn định mục tiêu giá cả. Nếu nền kinh tế duy trì sức mạnh và tỷ lệ lạm phát không thể gần gũi với mục tiêu 2% một cách bền vững, chúng tôi có thể duy trì các hạn chế chính sách trong thời gian dài hơn. Nếu thị trường lao động bất ngờ yếu đi, hoặc tỷ lệ lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến, chúng tôi cũng sẽ nới lỏng chính sách tương ứng. Chúng tôi đang theo dõi sát sao hai khía cạnh rủi ro mà nhiệm vụ kép đang phải đối mặt, và chính sách hiện tại cũng đã được chuẩn bị đầy đủ để đối phó với các rủi ro và sự không chắc chắn mà chúng tôi đang phải đối mặt.
Năm nay, chúng tôi đang tiến hành đánh giá định kỳ lần thứ hai về chiến lược, công cụ và phương thức giao tiếp của chính sách tiền tệ, khung này được sử dụng để thực hiện các mục tiêu tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả được Quốc hội giao phó cho chúng tôi. Trọng tâm của đánh giá này là "Tuyên bố về Mục tiêu lâu dài và Chiến lược Chính sách Tiền tệ" của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (tuyên bố này nêu rõ phương châm chính sách tiền tệ của Ủy ban) cũng như các công cụ giao tiếp chính sách của Ủy ban. Mục tiêu lạm phát lâu dài 2% của Ủy ban sẽ không thay đổi và không phải là trọng tâm của đánh giá lần này.
Công việc đánh giá của chúng tôi sẽ bao gồm việc giao tiếp và các hoạt động công khai với các bên liên quan, trong đó có các sự kiện "Nghe từ Cục Dự trữ Liên bang" diễn ra trên toàn quốc, cũng như một hội nghị nghiên cứu vào tháng 5. Chúng tôi sẽ rút ra bài học từ kinh nghiệm của năm năm qua và điều chỉnh chiến lược khi cần thiết để phục vụ tốt hơn cho người dân Mỹ, vì chúng tôi có trách nhiệm với họ. Chúng tôi dự kiến sẽ hoàn thành đánh giá này vào cuối mùa hè.
Cuối cùng, tôi muốn nhấn mạnh rằng tại Cục Dự trữ Liên bang, chúng tôi sẽ nỗ lực hết sức để đạt được hai mục tiêu mà Quốc hội đã đặt ra cho chính sách tiền tệ - tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả. Chúng tôi cam kết hỗ trợ việc đạt được mục tiêu tối đa hóa việc làm, giữ cho tỷ lệ lạm phát ổn định liên tục ở mức 2% và ổn định kỳ vọng lạm phát dài hạn. Sự thành công của chúng tôi trong những mục tiêu này liên quan đến lợi ích thiết thực của mọi người dân Mỹ. Chúng tôi hiểu rõ rằng hành động của chúng tôi sẽ ảnh hưởng đến cộng đồng, gia đình và doanh nghiệp trên khắp đất nước, và mọi việc chúng tôi làm đều nhằm thực hiện sứ mệnh công cộng của mình.
Cảm ơn mọi người, mong chờ các bạn đặt câu hỏi.