Vào năm 2025, vàng sẽ một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý của thị trường vốn toàn cầu. Giá vàng kỳ hạn trên sàn COMEX đã vượt mốc 3.200 USD/ounce, đạt mức cao kỷ lục, tăng hơn 20% trong năm. Đồng thời, mặc dù Bitcoin đã vượt quá 100.000 USD trong một thời gian ngắn vào cuối năm 2024, nhưng nó đã rơi vào một cú sốc vào đầu năm 2025, dần rời xa câu chuyện về "vàng kỹ thuật số".
Tại sao vàng, một "tài sản cổ", vẫn có thể đi ngược xu hướng dưới làn sóng số hóa toàn cầu? Logic giá trị cơ bản của nó là gì? Và tại sao Bitcoin, "vàng kỹ thuật số" đã được ghim vào hy vọng cao, không thực hiện được lời hứa giảm rủi ro của nó trong bối cảnh hỗn loạn thị trường thực sự?
Hôm nay, chúng ta sẽ tháo dỡ mã giá trị cuối cùng của vàng và khám phá những điểm tương đồng sâu sắc của nó với Bitcoin – sự khan hiếm, các thuộc tính trú ẩn an toàn và sự đồng thuận của con người.
Cơn bão năm 2025 của vàng: Ba động cơ cốt lõi
Đợt mua vàng "phi đô la hóa" của các ngân hàng trung ương toàn cầu: sự chứng thực tín dụng cuối cùng cho vàng
Dự trữ vàng của ngân hàng trung ương toàn cầu tăng ròng 1.136 tấn vào năm 2024, tăng thêm 23% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 1 năm 2025. Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã tăng lượng nắm giữ trong 17 tháng liên tiếp, với dự trữ đạt 2.267 tấn. Logic cơ bản của xu hướng này là sự rung chuyển có hệ thống của tín dụng đồng đô la.
Việc Mỹ thường xuyên đóng băng tài sản ở các nước khác (như dự trữ ngoại hối của Nga) đã buộc các nền kinh tế mới nổi phải đẩy nhanh quá trình "phi đô la hóa". Vàng, là "tiền tệ mạnh" duy nhất không bị kiểm soát bởi bất kỳ quốc gia có chủ quyền nào, đã trở thành tài sản dự trữ thay thế tốt nhất cho các ngân hàng trung ương.
Tài sản tiền tệ của vàng đang trở lại. Tỷ trọng của vàng trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đã giảm từ 60% vào năm 2000 xuống còn 20% vào năm 2020 và hiện đang bước vào chu kỳ hoàn vốn giá trị.
Phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị: "Bảo hiểm tối thượng" trong thời kỳ khó khăn
Cuộc xung đột Nga-Ukraine đang diễn ra, căng thẳng ở Trung Đông và xung đột thương mại leo thang giữa Trung Quốc và Mỹ - thế giới vào năm 2025 sẽ chứng kiến phí bảo hiểm rủi ro địa lý tăng vọt. Hội đồng Vàng Thế giới ước tính rằng cứ 1 lần tăng độ lệch chuẩn về rủi ro địa chính trị, trục giá vàng lại tăng 4,2%.
Diễn biến của vàng trong một cuộc khủng hoảng là hoàn hảo:
Khủng hoảng tài chính năm 2008: Vàng tăng 26%, trong khi S&P 500 giảm 38%.
Vào đầu đại dịch vào năm 2020, vàng đã tăng 15%, trong khi bitcoin giảm 65% trong chu kỳ tăng lãi suất của Fed vào năm 2022.
Vào ngày xảy ra chiến tranh Nga-Ukraine: Vàng tăng 4,2% trong một ngày, trong khi Bitcoin giảm 7% khi Iran tấn công Israel.
Tài sản trú ẩn an toàn của vàng bắt nguồn từ sự đồng thuận của nhân loại về nó trong 5.000 năm - nó không phải là "tài sản trú ẩn an toàn", mà là "tiền tệ tối thượng".
Fed cắt giảm kỳ vọng phòng ngừa lạm phát: Thuộc tính "chống mong manh" của vàng
Trong khi Fed duy trì lãi suất cao, thị trường đã nâng kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2025. Môi trường lãi suất thấp đã làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, thúc đẩy dòng vốn.
Quan trọng hơn, tỷ lệ nợ chính phủ / GDP toàn cầu vượt quá 130% và kỳ vọng lạm phát dài hạn ở Hoa Kỳ được củng cố. Sự gia tăng nhu cầu đối với vàng như một hàng rào chống lại lạm phát, trong khi sự suy yếu của đồng đô la Mỹ đã khiến các nhà đầu tư chuyển sang vàng như một hàng rào.
Bản chất "chống mong manh" của vàng cho phép nó duy trì giá trị của nó trong các môi trường kinh tế khác nhau như lạm phát, giảm phát và lạm phát đình trệ.
Tình thế tiến thoái lưỡng nan "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin: Tại sao không thực hiện được lời hứa giảm rủi ro vào năm 2025
Bitcoin từng được kỳ vọng sẽ trở thành "vàng kỹ thuật số". Nhưng hiệu suất thị trường vào năm 2025 thách thức câu chuyện này:
Mối tương quan chặt chẽ với cổ phiếu công nghệ: Mối tương quan của Bitcoin với Nasdaq tăng vọt lên 0,8, giống như một "tài sản rủi ro" hơn là "tài sản trú ẩn an toàn".
Sự không chắc chắn về chính sách: Việc thắt chặt các quy định về trao đổi tiền điện tử của SEC Hoa Kỳ và tuyên bố mơ hồ của chính quyền Trump về dự trữ chiến lược của bitcoin đã làm tăng áp lực bán trên thị trường.
Hiệu ứng siphon thanh khoản: Với dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed, tiền đã chảy trở lại thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường vàng, và bitcoin đã thanh lý 900 triệu đô la trong một ngày.
Sự biến động của Bitcoin (hơn 80% hàng năm) vượt xa vàng (khoảng 15%), khiến nó khó có thể đóng vai trò "trú ẩn an toàn" trong tình trạng hỗn loạn thị trường thực sự.
Điểm chung cuối cùng giữa vàng và Bitcoin: sự khan hiếm, đồng thuận và tâm lý con người
Mặc dù có màn trình diễn rất khác nhau, vàng và Bitcoin vẫn có sự tương đồng nổi bật trong logic cơ bản:
Sự khan hiếm: Quy tắc cuối cùng rằng sự khan hiếm là quý giá
Vàng: Khoảng 208.000 tấn vàng đã được khai thác trên Trái đất, xếp chồng lên nhau với kích thước của ba bể bơi Olympic.
Bitcoin: Tổng cộng 21 triệu, sản lượng giảm một nửa sau mỗi bốn năm để đảm bảo sự khan hiếm tuyệt đối.
Cả hai đều không thể được ban hành theo ý muốn, và chúng tự nhiên chống lạm phát.
Tách khỏi tín dụng có chủ quyền: một kho lưu trữ của cải ngoài tầm kiểm soát của chính phủ
Vàng: 5.000 năm lịch sử mang lại cho nó tình trạng độc lập khỏi tín dụng có chủ quyền.
Bitcoin: Công nghệ Blockchain được phân cấp và không được kiểm soát bởi một chính phủ duy nhất.
Chúng đều là "tài sản không có chủ quyền" đóng vai trò là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ hỗn loạn trong hệ thống tín dụng toàn cầu.
Sự đồng thuận của con người: Sức mạnh của đức tin
Giá trị của vàng bắt nguồn từ sự công nhận toàn cầu của con người về tình trạng tiền tệ của nó.
Giá trị của Bitcoin phụ thuộc vào sự đồng thuận của các tín đồ blockchain.
Giá trị cuối cùng của cả hai đều dựa trên "đủ người tin rằng nó có giá trị".
Triển vọng năm 2025: Vàng vẫn là "vua trú ẩn an toàn" và Bitcoin cần thời gian để xác minh
Trong ngắn hạn, nếu tình hình ở Trung Đông xấu đi hơn nữa, vàng có thể đạt 3.950 USD hoặc thậm chí 4.500 USD. Về lâu dài, vàng sẽ trở thành tàu sân bay cốt lõi của "phi đô la hóa", và sự trì trệ của sản xuất vàng khoáng sản sẽ tăng cường hơn nữa sự khan hiếm.
Nếu Bitcoin thực sự trở thành "vàng kỹ thuật số", nó cần phải vượt qua xiềng xích pháp lý và giảm biến động xuống dưới 30%. Hiện tại, nó vẫn là một tài sản đầu cơ có rủi ro cao, biến động mạnh, thay vì là một lựa chọn trú ẩn an toàn ổn định.
Tư vấn chiến lược đầu tư:
Bảo thủ: 70% ETF vàng + 20% trái phiếu kho bạc + 10% tiền mặt, với mục tiêu hàng năm là 8% -12%.
Tích cực: 50% vàng + 30% Bitcoin + 20% cổ phiếu công nghệ, sử dụng vàng để phòng ngừa biến động Bitcoin.
Khi thiên nga đen xuất hiện, vàng vẫn là tấm vé của Noah's Ark, và trong thế giới năm 2025, xung đột địa chính trị, khủng hoảng nợ và tái cấu trúc hệ thống tiền tệ đan xen, và giá trị cuối cùng của vàng một lần nữa được xác minh. Bitcoin, mặc dù có tiềm năng rất lớn, vẫn cần thời gian để chứng minh liệu nó có thể thực sự chiếm lấy lớp áo "vàng kỹ thuật số" hay không.
Sự kỳ diệu của vàng không nằm ở tính chất hóa học của nó, mà nằm ở niềm tin phổ biến rằng nhân loại đã tin vào nó trong hàng ngàn năm - sự đồng thuận này là nền tảng của giá trị thực sự của nó.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Vàng: Mã phòng ngừa rủi ro cuối cùng của Đồng thuận Thiên niên kỷ, tại sao nó sẽ phá vỡ mức cao kỷ lục vào năm 2025?
Vào năm 2025, vàng sẽ một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý của thị trường vốn toàn cầu. Giá vàng kỳ hạn trên sàn COMEX đã vượt mốc 3.200 USD/ounce, đạt mức cao kỷ lục, tăng hơn 20% trong năm. Đồng thời, mặc dù Bitcoin đã vượt quá 100.000 USD trong một thời gian ngắn vào cuối năm 2024, nhưng nó đã rơi vào một cú sốc vào đầu năm 2025, dần rời xa câu chuyện về "vàng kỹ thuật số".
Tại sao vàng, một "tài sản cổ", vẫn có thể đi ngược xu hướng dưới làn sóng số hóa toàn cầu? Logic giá trị cơ bản của nó là gì? Và tại sao Bitcoin, "vàng kỹ thuật số" đã được ghim vào hy vọng cao, không thực hiện được lời hứa giảm rủi ro của nó trong bối cảnh hỗn loạn thị trường thực sự?
Hôm nay, chúng ta sẽ tháo dỡ mã giá trị cuối cùng của vàng và khám phá những điểm tương đồng sâu sắc của nó với Bitcoin – sự khan hiếm, các thuộc tính trú ẩn an toàn và sự đồng thuận của con người.
Cơn bão năm 2025 của vàng: Ba động cơ cốt lõi
Việc Mỹ thường xuyên đóng băng tài sản ở các nước khác (như dự trữ ngoại hối của Nga) đã buộc các nền kinh tế mới nổi phải đẩy nhanh quá trình "phi đô la hóa". Vàng, là "tiền tệ mạnh" duy nhất không bị kiểm soát bởi bất kỳ quốc gia có chủ quyền nào, đã trở thành tài sản dự trữ thay thế tốt nhất cho các ngân hàng trung ương.
Tài sản tiền tệ của vàng đang trở lại. Tỷ trọng của vàng trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đã giảm từ 60% vào năm 2000 xuống còn 20% vào năm 2020 và hiện đang bước vào chu kỳ hoàn vốn giá trị.
Diễn biến của vàng trong một cuộc khủng hoảng là hoàn hảo:
Khủng hoảng tài chính năm 2008: Vàng tăng 26%, trong khi S&P 500 giảm 38%.
Vào đầu đại dịch vào năm 2020, vàng đã tăng 15%, trong khi bitcoin giảm 65% trong chu kỳ tăng lãi suất của Fed vào năm 2022.
Vào ngày xảy ra chiến tranh Nga-Ukraine: Vàng tăng 4,2% trong một ngày, trong khi Bitcoin giảm 7% khi Iran tấn công Israel.
Tài sản trú ẩn an toàn của vàng bắt nguồn từ sự đồng thuận của nhân loại về nó trong 5.000 năm - nó không phải là "tài sản trú ẩn an toàn", mà là "tiền tệ tối thượng".
Quan trọng hơn, tỷ lệ nợ chính phủ / GDP toàn cầu vượt quá 130% và kỳ vọng lạm phát dài hạn ở Hoa Kỳ được củng cố. Sự gia tăng nhu cầu đối với vàng như một hàng rào chống lại lạm phát, trong khi sự suy yếu của đồng đô la Mỹ đã khiến các nhà đầu tư chuyển sang vàng như một hàng rào.
Bản chất "chống mong manh" của vàng cho phép nó duy trì giá trị của nó trong các môi trường kinh tế khác nhau như lạm phát, giảm phát và lạm phát đình trệ.
Tình thế tiến thoái lưỡng nan "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin: Tại sao không thực hiện được lời hứa giảm rủi ro vào năm 2025 Bitcoin từng được kỳ vọng sẽ trở thành "vàng kỹ thuật số". Nhưng hiệu suất thị trường vào năm 2025 thách thức câu chuyện này:
Mối tương quan chặt chẽ với cổ phiếu công nghệ: Mối tương quan của Bitcoin với Nasdaq tăng vọt lên 0,8, giống như một "tài sản rủi ro" hơn là "tài sản trú ẩn an toàn".
Sự không chắc chắn về chính sách: Việc thắt chặt các quy định về trao đổi tiền điện tử của SEC Hoa Kỳ và tuyên bố mơ hồ của chính quyền Trump về dự trữ chiến lược của bitcoin đã làm tăng áp lực bán trên thị trường.
Hiệu ứng siphon thanh khoản: Với dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed, tiền đã chảy trở lại thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường vàng, và bitcoin đã thanh lý 900 triệu đô la trong một ngày.
Sự biến động của Bitcoin (hơn 80% hàng năm) vượt xa vàng (khoảng 15%), khiến nó khó có thể đóng vai trò "trú ẩn an toàn" trong tình trạng hỗn loạn thị trường thực sự.
Điểm chung cuối cùng giữa vàng và Bitcoin: sự khan hiếm, đồng thuận và tâm lý con người Mặc dù có màn trình diễn rất khác nhau, vàng và Bitcoin vẫn có sự tương đồng nổi bật trong logic cơ bản:
Bitcoin: Tổng cộng 21 triệu, sản lượng giảm một nửa sau mỗi bốn năm để đảm bảo sự khan hiếm tuyệt đối.
Cả hai đều không thể được ban hành theo ý muốn, và chúng tự nhiên chống lạm phát.
Bitcoin: Công nghệ Blockchain được phân cấp và không được kiểm soát bởi một chính phủ duy nhất.
Chúng đều là "tài sản không có chủ quyền" đóng vai trò là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ hỗn loạn trong hệ thống tín dụng toàn cầu.
Giá trị của Bitcoin phụ thuộc vào sự đồng thuận của các tín đồ blockchain.
Giá trị cuối cùng của cả hai đều dựa trên "đủ người tin rằng nó có giá trị".
Triển vọng năm 2025: Vàng vẫn là "vua trú ẩn an toàn" và Bitcoin cần thời gian để xác minh Trong ngắn hạn, nếu tình hình ở Trung Đông xấu đi hơn nữa, vàng có thể đạt 3.950 USD hoặc thậm chí 4.500 USD. Về lâu dài, vàng sẽ trở thành tàu sân bay cốt lõi của "phi đô la hóa", và sự trì trệ của sản xuất vàng khoáng sản sẽ tăng cường hơn nữa sự khan hiếm.
Nếu Bitcoin thực sự trở thành "vàng kỹ thuật số", nó cần phải vượt qua xiềng xích pháp lý và giảm biến động xuống dưới 30%. Hiện tại, nó vẫn là một tài sản đầu cơ có rủi ro cao, biến động mạnh, thay vì là một lựa chọn trú ẩn an toàn ổn định.
Tư vấn chiến lược đầu tư:
Bảo thủ: 70% ETF vàng + 20% trái phiếu kho bạc + 10% tiền mặt, với mục tiêu hàng năm là 8% -12%.
Tích cực: 50% vàng + 30% Bitcoin + 20% cổ phiếu công nghệ, sử dụng vàng để phòng ngừa biến động Bitcoin.
Khi thiên nga đen xuất hiện, vàng vẫn là tấm vé của Noah's Ark, và trong thế giới năm 2025, xung đột địa chính trị, khủng hoảng nợ và tái cấu trúc hệ thống tiền tệ đan xen, và giá trị cuối cùng của vàng một lần nữa được xác minh. Bitcoin, mặc dù có tiềm năng rất lớn, vẫn cần thời gian để chứng minh liệu nó có thể thực sự chiếm lấy lớp áo "vàng kỹ thuật số" hay không.
Sự kỳ diệu của vàng không nằm ở tính chất hóa học của nó, mà nằm ở niềm tin phổ biến rằng nhân loại đã tin vào nó trong hàng ngàn năm - sự đồng thuận này là nền tảng của giá trị thực sự của nó.