Sau khi nâng cấp Pectra vào thứ Tư tuần trước, ETH đã đạt được hiệu suất tuần mạnh mẽ nhất kể từ năm 2021.
Tiêu đề gốc: 《Can Pectra, UX and Team Shuffle Revive ETH?》
Sắp xếp & Biên soạn: Patti, ChainCatcher
"Một trong những đặc điểm nổi bật nhất của Bitcoin là thiết kế giao thức của nó đơn giản và tinh vi như vậy." Nhà sáng lập của đồng tiền điện tử lớn thứ hai, Ethereum, Vitalik Buterin đã nói như vậy khi đề cập đến đồng tiền điện tử lớn nhất, Bitcoin.
Thời điểm phát biểu những lời này phù hợp với cuộc khủng hoảng nhận dạng mà ETH đang phải đối mặt.
Một tuần trước, V God đã viết câu này trong bài blog của mình "Đơn giản hóa mạng L1 (Simplifying the L1)". Ba ngày sau, các nhà phát triển Ethereum đã triển khai bản nâng cấp phức tạp nhất của mạng này lên blockchain.
Một mặt, sau bản nâng cấp Pectra vào thứ Tư, ETH đã đạt được hiệu suất tuần mạnh nhất kể từ năm 2021. Mặt khác, người đồng sáng lập của nó mong muốn xây dựng lại mạng lưới này với kiến trúc đơn giản hơn.
Đây rốt cuộc là khởi đầu cho sự phục hưng của Ethereum, hay là một ánh sáng giả mạo nữa mà mạng lưới đã dậm chân tại chỗ nhiều năm qua, trong khi các đối thủ không ngừng tạo ra những đỉnh cao mới?
Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá những thay đổi đang diễn ra trên Ethereum, lý do tại sao những thay đổi này lại quan trọng, và liệu những phát triển nhanh chóng này có thể giúp Ethereum thoát khỏi tình trạng trì trệ kéo dài nhiều năm hay không.
Pectra nâng cấp: trận chiến then chốt trong nỗ lực hồi sinh Ethereum
Sự thành bại của nỗ lực phục hưng Ethereum lần này phần lớn phụ thuộc vào một bản nâng cấp gần đây của nó.
Ngày 7 tháng 5 năm 2024, nâng cấp pectra - thay đổi mã lớn nhất kể từ The Merge (tháng 9 năm 2022) chính thức ra mắt. Nâng cấp này giúp ví trở nên thông minh hơn, hiệu quả của người xác thực cao hơn, chi phí Layer 2 thấp hơn.
Lần nâng cấp này hoàn thành muộn hơn hơn một tháng so với kế hoạch ban đầu, nó đã thay đổi cách hoạt động của ETH. Trong đó, nội dung cốt lõi là Đề xuất Cải tiến Ethereum (EIP)-7702 đã trao cho ví thông thường chức năng hợp đồng thông minh.
Sự thay đổi dường như mang tính kỹ thuật này thực chất đã định hình lại trải nghiệm cơ bản của người dùng.
Người đóng góp dự án Optimism ẩn danh Binji đã viết trên nền tảng X: "Ethereum đến giờ mới thực sự có cảm giác của một mạng hiện đại." Anh ấy cũng bổ sung rằng việc nâng cấp Pectra đã giảm số lần nhấp chuột cần thiết cho người dùng để "hoàn thành những gì họ muốn làm."
Nói một cách đơn giản, lần nâng cấp này mang lại sự thuận tiện sau cho người dùng:
Người dùng hiện có thể kết hợp nhiều hành động lại với nhau để thực hiện mà không cần phê duyệt từng bước của giao dịch.
Người dùng có thể sử dụng stablecoin để thanh toán phí giao dịch, mà không cần phải sử dụng Ethereum (ETH) trong mỗi giao dịch.
Dapp thậm chí có thể thanh toán phí gas cho người dùng, thực hiện mô hình "freemium", người dùng không cần nắm giữ bất kỳ ETH nào để tương tác với nó.
Đối với các xác thực viên, EIP-7251 đã tăng giới hạn staking từ 32 đồng ETH lên 2048 đồng ETH. Điều này có nghĩa là chi phí vận hành giảm, đặc biệt có lợi cho các nhà đầu tư tổ chức.
Layer 2 cũng hưởng lợi từ điều này.
EIP-7691 đã tăng gấp đôi không gian blob của mỗi khối, điều này giúp giữ cho phí giao dịch Layer 2 ở mức thấp khi nhu cầu tăng lên. Cải tiến này đến đúng lúc - nhà phát triển Jesse Pollak của Base Chain thuộc Coinbase trước đây đã cảnh báo rằng, đến năm 2025, nhu cầu đối với Layer 2 sẽ tăng "10 đến 20 lần".
Vậy, những cải tiến công nghệ này có thể chuyển đổi thành sự phục hồi niềm tin thị trường hay không?
Xét về lịch sử, việc nâng cấp Ethereum thường đi kèm với tình huống "tin tốt đã đến lúc kết thúc là tin xấu". Sau khi hoàn thành nâng cấp "Hợp nhất" vào năm 2022, giá ETH đã giảm hơn 30%.
@TradingView
Tuy nhiên, tình huống lần này có thể khác biệt, vì sự thay đổi mã đi kèm với sự chuyển biến trong câu chuyện và ban lãnh đạo.
Kết quả ra sao? Trong vòng 40 giờ sau khi Pectra được nâng cấp và ra mắt, giá ETH đã tăng khoảng 40%.
@TradingView
V Lời kêu gọi của thần để tái cấu trúc trải nghiệm người dùng Ethereum
Ba ngày trước khi Pectra nâng cấp chính thức ra mắt, Vitalik Buterin đã phát hành một bài viết có thể là bài tường thuật tầm nhìn quan trọng nhất của ông trong nhiều năm qua - "Đơn giản hóa mạng L1 (Simplifying the L1)".
Thông điệp cốt lõi mà anh ấy truyền đạt trong bài viết là: Ethereum phải trở nên "đơn giản như Bitcoin" trong vòng năm năm.
Trong nhiều năm qua, Ethereum đã gia tăng độ phức tạp của mình để đối phó với các thách thức kỹ thuật khác nhau, và giờ đây, một trong những người đồng sáng lập Ethereum mong muốn loại bỏ những phức tạp này để đảm bảo khả năng sống sót và tính bền vững lâu dài của mạng.
Ông chỉ ra trong việc trình bày tầm nhìn rằng ngay cả học sinh trung học cũng có thể hiểu được mã của Bitcoin. Ngược lại, Ethereum lại trở nên ngày càng phức tạp, điều này hạn chế phạm vi những người có thể đóng góp hiệu quả cho nó.
Kế hoạch của thần V bao gồm ba đề xuất táo bạo:
Sử dụng kiến trúc RISC-V thay thế máy ảo Ethereum (EVM). Kiến trúc RISC-V đơn giản và hiệu quả hơn, hứa hẹn mang lại "mức tăng hiệu suất gấp trăm lần".
Đơn giản hóa cơ chế đồng thuận của Ethereum thông qua "3-Slot-Finality", loại bỏ các hệ thống phức tạp như epochs và validator shuffling.
Chuẩn hóa giao thức của toàn bộ công nghệ từ mã hóa dữ liệu đến cấu trúc cây.
Tái cấu trúc ban lãnh đạo quỹ Ethereum
Vào tháng 2 năm nay, Giám đốc điều hành của Quỹ Ethereum, Aya Miyaguchi, đã thông báo sẽ chuyển sang vị trí "Chủ tịch" mới được thành lập, động thái này đã chấm dứt sự bất mãn kéo dài nhiều tháng của cộng đồng đối với ban lãnh đạo và hướng đi của quỹ.
Trước đây, các nhà phê bình ngày càng đặt câu hỏi về cách làm của quỹ - trong bối cảnh thị trường ngày càng cạnh tranh, quỹ đặt sự trong sáng của lý tưởng lên trên vị trí cạnh tranh, liệu cách làm này có còn đáp ứng được nhu cầu phát triển của ETH hay không.
Sự tái cấu trúc này đã được chính thức xác nhận vào cuối tháng tư, đánh dấu một sự thay đổi quản trị quan trọng trong lịch sử của Quỹ Ethereum.
@Ethereum
Ban lãnh đạo mới của quỹ đã nhanh chóng xác định các trọng tâm công việc: mở rộng dung lượng mạng chính của ETH, cải thiện Layer 2 rollups và nâng cao trải nghiệm người dùng.
Hai giám đốc đồng điều hành đã viết trong một tuyên bố công khai: "Chúng tôi hiểu rõ rằng cần phải tăng tốc cho các nhà phát triển, người sáng lập, tổ chức, v.v. trong hành trình phát triển và áp dụng công nghệ Ethereum trên Ethereum."
Trong nhiều năm qua, quỹ đã giữ lập trường "trung lập" theo cách mà những người chỉ trích nói về sự phát triển của hệ sinh thái, tránh tham gia vào bất kỳ hoạt động nào có vẻ như là tiếp thị hoặc định vị cạnh tranh.
Co-director mới nhậm chức Stańczak đã cho biết trong cuộc phỏng vấn với Bankless rằng việc cải thiện giao tiếp hiện là ưu tiên hàng đầu của quỹ, và "truyền đạt thông điệp một cách rõ ràng cũng là một phần của marketing."
Câu diễn đạt đơn giản này, so với thái độ trước đây của quỹ không sẵn sàng thừa nhận rằng tiếp thị là một chức năng hợp pháp, có thể được coi là một sự chuyển biến lớn.
Thách thức vẫn còn tồn tại
Mặc dù Ethereum đã có những triển vọng phát triển đáng kể, nhưng nó vẫn phải đối mặt với những sức ép lớn.
Hiện tại, giá giao dịch của Ethereum ETH khoảng 2200 USD, chưa đến một nửa mức giá cao nhất lịch sử là 4878 USD mà nó đạt được vào tháng 11 năm 2021. Trong khi Bitcoin và Solana đã vượt qua kỷ lục trước đó vào năm 2025, Ethereum vẫn đang lang thang ở mức thấp.
@TradingView
Vào tháng 3 năm nay, do sự biến động của thị trường gây ra bởi chính sách thuế của Trump, mức giảm của ETH đã vượt qua các loại tiền điện tử chính khác, giá đã một thời gian ngắn giảm xuống dưới 1600 USD, đây là mức thấp nhất của loại tiền này trong một năm rưỡi.
Các nhà phê bình chỉ ra rằng mô hình kinh tế của ETH có vấn đề cơ bản.
Nghịch lý của Layer 2: Việc mở rộng Layer 2 thành công có nghĩa là khối lượng giao dịch trên mạng chính sẽ giảm, từ đó dẫn đến giảm thu nhập phí giao dịch của ETH.
Hiệu suất staking thấp: Trước khi nâng cấp Pectra, do bị hạn chế bởi quy tắc staking, các tổ chức staking phải vận hành nhiều nút xác thực, điều này làm tăng chi phí và giảm lợi nhuận.
Tích lũy nợ kỹ thuật: Sự phức tạp của ETH làm chậm tốc độ đổi mới và nâng cao rào cản tham gia đóng góp.
Ngoài ra, sự cạnh tranh cũng ngày càng trở nên khốc liệt.
Vào tháng 2 và tháng 4 năm nay, khối lượng giao dịch DEX của Solan đã vượt qua Ethereum. Ngay cả trong lĩnh vực đầu tư tổ chức, Bitcoin ETF cũng chiếm phần lớn dòng vốn đầu tư, trong khi đó, mức độ chấp nhận thị trường đối với các sản phẩm liên quan đến Ethereum còn khá lạnh nhạt.
Cuộc khủng hoảng lãnh đạo vào tháng 3 càng làm trầm trọng thêm những vấn đề này.
Trong bối cảnh như vậy, không khó để hiểu tại sao Quỹ Ethereum, Vitalik Buterin và các nhà phát triển cốt lõi hiện đang tích cực hành động từ nhiều khía cạnh. Dù sao đi nữa, việc duy trì hiện trạng đã trở nên khó khăn.
Vậy, những cuộc cải cách này có thể đảo ngược những thách thức mà Ethereum đã tích lũy trong nhiều năm qua không?
Cải cách Ethereum
Cách mạng hiện tại của Ethereum không chỉ giới hạn trong các biện pháp nâng cấp riêng lẻ, mà là một sự tái định hình toàn bộ lộ trình phát triển của nó.
Với sự tiến triển của loạt cải cách này, Ethereum cuối cùng đã nhận ra rằng, chỉ dựa vào khả năng công nghệ xuất sắc là không đủ để đứng vững lâu dài trong thế giới tiền điện tử.
Chìa khóa nằm ở thời điểm thay đổi. Những thay đổi này chỉ xuất hiện sau khi Ethereum trải qua nhiều năm mất thị phần và hiệu suất giá kém. Sau khi nâng cấp Pectra, giá ETH đã tăng vọt 40%, điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn giữ sự quan tâm mạnh mẽ đến Ethereum. Tuy nhiên, Ethereum đang phải đối mặt với một cuộc cạnh tranh khó khăn, đối thủ là những dự án đã tích hợp sự đơn giản ngay từ đầu, thay vì cải tiến sau này.
Quỹ Ethereum đã đưa các chuyên gia kỹ thuật vào các vị trí quản lý và thừa nhận tầm quan trọng của công việc tiếp thị, điều này cho thấy họ đã bắt đầu giải quyết vấn đề lười biếng văn hóa cản trở sức cạnh tranh của chính mình.
Cải tiến trong mô hình kinh tế của người xác thực và mở rộng L2 của Pectra sẽ mang lại lợi ích tích cực trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, về lâu dài, việc liệu tầm nhìn kiến trúc RISC-V năm năm mà V đưa ra có thể duy trì sự tập trung sẽ là một thách thức lớn mà Ethereum phải đối mặt. Dù sao đi nữa, trong quá trình phát triển trong quá khứ, Ethereum thường gặp khó khăn trong việc duy trì sự tập trung do nhiều nhiệm vụ ưu tiên xung đột với nhau.
Cập nhật sắp tới - Fusaka, sẽ trở thành chỉ số quan trọng để kiểm tra sự chuyển biến chiến lược của Ethereum. Nếu bản nâng cấp này đặt cải tiến mạng chính lên cơ sở hạ tầng mạng lớp hai, thì điều này sẽ xác nhận rằng sự chuyển hướng chiến lược của Ethereum là có thật và bền vững, chứ không phải là một hành động tạm thời.
12 tháng tới sẽ tiết lộ liệu những thay đổi này là một cuộc phục hưng của ETH hay chỉ là sự thích ứng chậm chạp với thực tế của thị trường. Đối với các nhà đầu tư, khả năng mạng lưới ETH kiên định thực hiện hướng đi mới này có thể được nhìn thấy từ hiệu suất liên tục của ban lãnh đạo và mức độ thúc đẩy tiến trình phát triển, điều này có tầm quan trọng vượt xa bất kỳ cột mốc công nghệ đơn lẻ nào.
Nếu Ethereum có thể hoàn thành cuộc chuyển đổi này trong khi vẫn giữ vững giá trị cốt lõi, thì tầm nhìn về "world ledger" (sổ cái toàn cầu) có thể khiến ETH định vị lại như tài sản nền tảng của hệ thống tài chính toàn cầu thế hệ tiếp theo, giá trị của nó sẽ vượt xa mức giá hiện tại là 2200 đô la.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Pectra nâng cấp, tái cấu trúc quỹ, liệu Ethereum có thể phá vỡ tình trạng suy thoái nhiều năm?
Sau khi nâng cấp Pectra vào thứ Tư tuần trước, ETH đã đạt được hiệu suất tuần mạnh mẽ nhất kể từ năm 2021.
Tiêu đề gốc: 《Can Pectra, UX and Team Shuffle Revive ETH?》
Sắp xếp & Biên soạn: Patti, ChainCatcher
"Một trong những đặc điểm nổi bật nhất của Bitcoin là thiết kế giao thức của nó đơn giản và tinh vi như vậy." Nhà sáng lập của đồng tiền điện tử lớn thứ hai, Ethereum, Vitalik Buterin đã nói như vậy khi đề cập đến đồng tiền điện tử lớn nhất, Bitcoin.
Thời điểm phát biểu những lời này phù hợp với cuộc khủng hoảng nhận dạng mà ETH đang phải đối mặt.
Một tuần trước, V God đã viết câu này trong bài blog của mình "Đơn giản hóa mạng L1 (Simplifying the L1)". Ba ngày sau, các nhà phát triển Ethereum đã triển khai bản nâng cấp phức tạp nhất của mạng này lên blockchain.
Một mặt, sau bản nâng cấp Pectra vào thứ Tư, ETH đã đạt được hiệu suất tuần mạnh nhất kể từ năm 2021. Mặt khác, người đồng sáng lập của nó mong muốn xây dựng lại mạng lưới này với kiến trúc đơn giản hơn.
Đây rốt cuộc là khởi đầu cho sự phục hưng của Ethereum, hay là một ánh sáng giả mạo nữa mà mạng lưới đã dậm chân tại chỗ nhiều năm qua, trong khi các đối thủ không ngừng tạo ra những đỉnh cao mới?
Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá những thay đổi đang diễn ra trên Ethereum, lý do tại sao những thay đổi này lại quan trọng, và liệu những phát triển nhanh chóng này có thể giúp Ethereum thoát khỏi tình trạng trì trệ kéo dài nhiều năm hay không.
Pectra nâng cấp: trận chiến then chốt trong nỗ lực hồi sinh Ethereum
Sự thành bại của nỗ lực phục hưng Ethereum lần này phần lớn phụ thuộc vào một bản nâng cấp gần đây của nó.
Ngày 7 tháng 5 năm 2024, nâng cấp pectra - thay đổi mã lớn nhất kể từ The Merge (tháng 9 năm 2022) chính thức ra mắt. Nâng cấp này giúp ví trở nên thông minh hơn, hiệu quả của người xác thực cao hơn, chi phí Layer 2 thấp hơn.
Lần nâng cấp này hoàn thành muộn hơn hơn một tháng so với kế hoạch ban đầu, nó đã thay đổi cách hoạt động của ETH. Trong đó, nội dung cốt lõi là Đề xuất Cải tiến Ethereum (EIP)-7702 đã trao cho ví thông thường chức năng hợp đồng thông minh.
Sự thay đổi dường như mang tính kỹ thuật này thực chất đã định hình lại trải nghiệm cơ bản của người dùng.
Người đóng góp dự án Optimism ẩn danh Binji đã viết trên nền tảng X: "Ethereum đến giờ mới thực sự có cảm giác của một mạng hiện đại." Anh ấy cũng bổ sung rằng việc nâng cấp Pectra đã giảm số lần nhấp chuột cần thiết cho người dùng để "hoàn thành những gì họ muốn làm."
Nói một cách đơn giản, lần nâng cấp này mang lại sự thuận tiện sau cho người dùng:
Dapp thậm chí có thể thanh toán phí gas cho người dùng, thực hiện mô hình "freemium", người dùng không cần nắm giữ bất kỳ ETH nào để tương tác với nó.
Đối với các xác thực viên, EIP-7251 đã tăng giới hạn staking từ 32 đồng ETH lên 2048 đồng ETH. Điều này có nghĩa là chi phí vận hành giảm, đặc biệt có lợi cho các nhà đầu tư tổ chức.
Layer 2 cũng hưởng lợi từ điều này.
EIP-7691 đã tăng gấp đôi không gian blob của mỗi khối, điều này giúp giữ cho phí giao dịch Layer 2 ở mức thấp khi nhu cầu tăng lên. Cải tiến này đến đúng lúc - nhà phát triển Jesse Pollak của Base Chain thuộc Coinbase trước đây đã cảnh báo rằng, đến năm 2025, nhu cầu đối với Layer 2 sẽ tăng "10 đến 20 lần".
Vậy, những cải tiến công nghệ này có thể chuyển đổi thành sự phục hồi niềm tin thị trường hay không?
Xét về lịch sử, việc nâng cấp Ethereum thường đi kèm với tình huống "tin tốt đã đến lúc kết thúc là tin xấu". Sau khi hoàn thành nâng cấp "Hợp nhất" vào năm 2022, giá ETH đã giảm hơn 30%.
Tuy nhiên, tình huống lần này có thể khác biệt, vì sự thay đổi mã đi kèm với sự chuyển biến trong câu chuyện và ban lãnh đạo.
Kết quả ra sao? Trong vòng 40 giờ sau khi Pectra được nâng cấp và ra mắt, giá ETH đã tăng khoảng 40%.
V Lời kêu gọi của thần để tái cấu trúc trải nghiệm người dùng Ethereum
Ba ngày trước khi Pectra nâng cấp chính thức ra mắt, Vitalik Buterin đã phát hành một bài viết có thể là bài tường thuật tầm nhìn quan trọng nhất của ông trong nhiều năm qua - "Đơn giản hóa mạng L1 (Simplifying the L1)".
Thông điệp cốt lõi mà anh ấy truyền đạt trong bài viết là: Ethereum phải trở nên "đơn giản như Bitcoin" trong vòng năm năm.
Trong nhiều năm qua, Ethereum đã gia tăng độ phức tạp của mình để đối phó với các thách thức kỹ thuật khác nhau, và giờ đây, một trong những người đồng sáng lập Ethereum mong muốn loại bỏ những phức tạp này để đảm bảo khả năng sống sót và tính bền vững lâu dài của mạng.
Ông chỉ ra trong việc trình bày tầm nhìn rằng ngay cả học sinh trung học cũng có thể hiểu được mã của Bitcoin. Ngược lại, Ethereum lại trở nên ngày càng phức tạp, điều này hạn chế phạm vi những người có thể đóng góp hiệu quả cho nó.
Kế hoạch của thần V bao gồm ba đề xuất táo bạo:
Tái cấu trúc ban lãnh đạo quỹ Ethereum
Vào tháng 2 năm nay, Giám đốc điều hành của Quỹ Ethereum, Aya Miyaguchi, đã thông báo sẽ chuyển sang vị trí "Chủ tịch" mới được thành lập, động thái này đã chấm dứt sự bất mãn kéo dài nhiều tháng của cộng đồng đối với ban lãnh đạo và hướng đi của quỹ.
Trước đây, các nhà phê bình ngày càng đặt câu hỏi về cách làm của quỹ - trong bối cảnh thị trường ngày càng cạnh tranh, quỹ đặt sự trong sáng của lý tưởng lên trên vị trí cạnh tranh, liệu cách làm này có còn đáp ứng được nhu cầu phát triển của ETH hay không.
Sự tái cấu trúc này đã được chính thức xác nhận vào cuối tháng tư, đánh dấu một sự thay đổi quản trị quan trọng trong lịch sử của Quỹ Ethereum.
Ban lãnh đạo mới của quỹ đã nhanh chóng xác định các trọng tâm công việc: mở rộng dung lượng mạng chính của ETH, cải thiện Layer 2 rollups và nâng cao trải nghiệm người dùng.
Hai giám đốc đồng điều hành đã viết trong một tuyên bố công khai: "Chúng tôi hiểu rõ rằng cần phải tăng tốc cho các nhà phát triển, người sáng lập, tổ chức, v.v. trong hành trình phát triển và áp dụng công nghệ Ethereum trên Ethereum."
Trong nhiều năm qua, quỹ đã giữ lập trường "trung lập" theo cách mà những người chỉ trích nói về sự phát triển của hệ sinh thái, tránh tham gia vào bất kỳ hoạt động nào có vẻ như là tiếp thị hoặc định vị cạnh tranh.
Co-director mới nhậm chức Stańczak đã cho biết trong cuộc phỏng vấn với Bankless rằng việc cải thiện giao tiếp hiện là ưu tiên hàng đầu của quỹ, và "truyền đạt thông điệp một cách rõ ràng cũng là một phần của marketing."
Câu diễn đạt đơn giản này, so với thái độ trước đây của quỹ không sẵn sàng thừa nhận rằng tiếp thị là một chức năng hợp pháp, có thể được coi là một sự chuyển biến lớn.
Thách thức vẫn còn tồn tại
Mặc dù Ethereum đã có những triển vọng phát triển đáng kể, nhưng nó vẫn phải đối mặt với những sức ép lớn.
Hiện tại, giá giao dịch của Ethereum ETH khoảng 2200 USD, chưa đến một nửa mức giá cao nhất lịch sử là 4878 USD mà nó đạt được vào tháng 11 năm 2021. Trong khi Bitcoin và Solana đã vượt qua kỷ lục trước đó vào năm 2025, Ethereum vẫn đang lang thang ở mức thấp.
Vào tháng 3 năm nay, do sự biến động của thị trường gây ra bởi chính sách thuế của Trump, mức giảm của ETH đã vượt qua các loại tiền điện tử chính khác, giá đã một thời gian ngắn giảm xuống dưới 1600 USD, đây là mức thấp nhất của loại tiền này trong một năm rưỡi.
Các nhà phê bình chỉ ra rằng mô hình kinh tế của ETH có vấn đề cơ bản.
Nghịch lý của Layer 2: Việc mở rộng Layer 2 thành công có nghĩa là khối lượng giao dịch trên mạng chính sẽ giảm, từ đó dẫn đến giảm thu nhập phí giao dịch của ETH.
Hiệu suất staking thấp: Trước khi nâng cấp Pectra, do bị hạn chế bởi quy tắc staking, các tổ chức staking phải vận hành nhiều nút xác thực, điều này làm tăng chi phí và giảm lợi nhuận.
Tích lũy nợ kỹ thuật: Sự phức tạp của ETH làm chậm tốc độ đổi mới và nâng cao rào cản tham gia đóng góp.
Ngoài ra, sự cạnh tranh cũng ngày càng trở nên khốc liệt.
Vào tháng 2 và tháng 4 năm nay, khối lượng giao dịch DEX của Solan đã vượt qua Ethereum. Ngay cả trong lĩnh vực đầu tư tổ chức, Bitcoin ETF cũng chiếm phần lớn dòng vốn đầu tư, trong khi đó, mức độ chấp nhận thị trường đối với các sản phẩm liên quan đến Ethereum còn khá lạnh nhạt.
Cuộc khủng hoảng lãnh đạo vào tháng 3 càng làm trầm trọng thêm những vấn đề này.
Trong bối cảnh như vậy, không khó để hiểu tại sao Quỹ Ethereum, Vitalik Buterin và các nhà phát triển cốt lõi hiện đang tích cực hành động từ nhiều khía cạnh. Dù sao đi nữa, việc duy trì hiện trạng đã trở nên khó khăn.
Vậy, những cuộc cải cách này có thể đảo ngược những thách thức mà Ethereum đã tích lũy trong nhiều năm qua không?
Cải cách Ethereum
Cách mạng hiện tại của Ethereum không chỉ giới hạn trong các biện pháp nâng cấp riêng lẻ, mà là một sự tái định hình toàn bộ lộ trình phát triển của nó.
Với sự tiến triển của loạt cải cách này, Ethereum cuối cùng đã nhận ra rằng, chỉ dựa vào khả năng công nghệ xuất sắc là không đủ để đứng vững lâu dài trong thế giới tiền điện tử.
Chìa khóa nằm ở thời điểm thay đổi. Những thay đổi này chỉ xuất hiện sau khi Ethereum trải qua nhiều năm mất thị phần và hiệu suất giá kém. Sau khi nâng cấp Pectra, giá ETH đã tăng vọt 40%, điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn giữ sự quan tâm mạnh mẽ đến Ethereum. Tuy nhiên, Ethereum đang phải đối mặt với một cuộc cạnh tranh khó khăn, đối thủ là những dự án đã tích hợp sự đơn giản ngay từ đầu, thay vì cải tiến sau này.
Quỹ Ethereum đã đưa các chuyên gia kỹ thuật vào các vị trí quản lý và thừa nhận tầm quan trọng của công việc tiếp thị, điều này cho thấy họ đã bắt đầu giải quyết vấn đề lười biếng văn hóa cản trở sức cạnh tranh của chính mình.
Cải tiến trong mô hình kinh tế của người xác thực và mở rộng L2 của Pectra sẽ mang lại lợi ích tích cực trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, về lâu dài, việc liệu tầm nhìn kiến trúc RISC-V năm năm mà V đưa ra có thể duy trì sự tập trung sẽ là một thách thức lớn mà Ethereum phải đối mặt. Dù sao đi nữa, trong quá trình phát triển trong quá khứ, Ethereum thường gặp khó khăn trong việc duy trì sự tập trung do nhiều nhiệm vụ ưu tiên xung đột với nhau.
Cập nhật sắp tới - Fusaka, sẽ trở thành chỉ số quan trọng để kiểm tra sự chuyển biến chiến lược của Ethereum. Nếu bản nâng cấp này đặt cải tiến mạng chính lên cơ sở hạ tầng mạng lớp hai, thì điều này sẽ xác nhận rằng sự chuyển hướng chiến lược của Ethereum là có thật và bền vững, chứ không phải là một hành động tạm thời.
12 tháng tới sẽ tiết lộ liệu những thay đổi này là một cuộc phục hưng của ETH hay chỉ là sự thích ứng chậm chạp với thực tế của thị trường. Đối với các nhà đầu tư, khả năng mạng lưới ETH kiên định thực hiện hướng đi mới này có thể được nhìn thấy từ hiệu suất liên tục của ban lãnh đạo và mức độ thúc đẩy tiến trình phát triển, điều này có tầm quan trọng vượt xa bất kỳ cột mốc công nghệ đơn lẻ nào.
Nếu Ethereum có thể hoàn thành cuộc chuyển đổi này trong khi vẫn giữ vững giá trị cốt lõi, thì tầm nhìn về "world ledger" (sổ cái toàn cầu) có thể khiến ETH định vị lại như tài sản nền tảng của hệ thống tài chính toàn cầu thế hệ tiếp theo, giá trị của nó sẽ vượt xa mức giá hiện tại là 2200 đô la.