Không làm sản phẩm phái sinh, cũng phải hiểu sản phẩm phái sinh

“Một cây sáo, một thanh kiếm, suốt đời bình yên, mang hết danh tiếng điên cuồng mười lăm năm.”

Tôi đã làm việc trong ngân hàng đầu tư suốt mười lăm năm, mười năm đầu tiên tập trung vào giao dịch thuật toán hàng hóa. Nếu tính từ năm 2006, tôi cũng có thể nói rằng mình là một trong những người tiên phong trong giao dịch thuật toán khu vực châu Á - Thái Bình Dương. Năm năm cuối cùng tôi bắt đầu mở rộng sang giao dịch hoán đổi, tài chính, lưu ký, và các lĩnh vực như hàng tồn kho cũng cần phải tham gia. Những năm cuối cùng, giao dịch hợp đồng tương lai, quyền chọn và các sản phẩm phái sinh khác cũng thuộc về đội ngũ mà tôi dẫn dắt, nhưng tôi đã qua tuổi học lại, vì vậy tôi chuyển giao việc giao dịch hợp đồng tương lai cho những nhà giao dịch trẻ hơn trong đội. Nói cách khác, sự nghiệp ngân hàng đầu tư của tôi gần như không thực sự tiếp xúc với các sản phẩm phái sinh (sản phẩm hoán đổi thuộc loại hoán đổi tuyến tính, xét về mặt kỹ thuật không được coi là sản phẩm phái sinh).

Việc chưa từng làm sản phẩm phái sinh trong công việc không có nghĩa là tôi phủ nhận tầm quan trọng của nó.

Khi còn trẻ, tôi luôn cảm thấy rằng giao dịch giao ngay mới là con đường đúng đắn. Tại sao? Trong sàn giao dịch của các ngân hàng đầu tư, những người ồn ào nhất, hình ảnh thu hút nhất luôn là các nhà giao dịch giao ngay. Những cảnh trong phim về những người la hét trước 6, 8 màn hình cũng là các nhà giao dịch giao ngay. Nhưng sau đó, tôi dần nhận ra rằng, cạnh tranh trong giao dịch giao ngay cực kỳ khốc liệt, hoa hồng liên tục bị ép xuống, lợi nhuận biên ngày càng nhỏ. Ngược lại, các dịch vụ tài chính, cho vay có các công ty chứng khoán có nguồn lực khan hiếm có thể định giá cao hơn, và cũng không thiếu nhu cầu từ khách hàng. Hoa hồng giao dịch của hợp đồng tương lai, quyền chọn còn thấp hơn, nhưng sản phẩm phái sinh lại thắng nhờ khối lượng, khối lượng giao dịch có thể gấp 10 đến 15 lần giao dịch giao ngay. Quan trọng hơn, khi bạn có thể tích hợp giao ngay, hoán đổi, sản phẩm phái sinh lại với nhau, kèm theo dịch vụ nghiên cứu, hệ thống lưu ký, quy trình thanh toán, bạn đã tạo ra nền tảng cho mô hình môi giới chính (Prime Brokerage).

Trong thế giới của nhà đầu tư nhỏ lẻ, có thể không có khái niệm rõ ràng về “nhà môi giới chính”, nhưng bản chất của việc nâng cao hiệu quả là như nhau: tài sản được tập trung quản lý trên cùng một nền tảng, một bên thông qua sản phẩm staking để kiếm thu nhập thụ động, một bên sử dụng vị thế làm tài sản thế chấp để linh hoạt điều chỉnh trên thị trường phái sinh; cộng thêm các cơ hội như airdrop, mua token mới, có thể nâng cao đáng kể hiệu quả sử dụng vốn.

Gate là một sàn giao dịch khởi đầu từ giao dịch giao ngay, trong giai đoạn đầu, khối lượng giao dịch giao ngay của nó luôn đứng trong top 5 toàn cầu. Tuy nhiên, khi sự phát triển của giao dịch giao ngay gặp bế tắc, người sáng lập Tiến sĩ Han đã nói một cách chính xác - khối lượng giao dịch của sản phẩm hợp đồng của chúng tôi không đồng bộ tăng lên. Trong mười tám tháng qua, đội ngũ đã tập trung đầu tư vào nghiên cứu và phát triển sản phẩm hợp đồng, nâng cao tính thanh khoản, tối ưu hóa xử lý trượt giá và các khía cạnh quan trọng khác. Mặc dù vẫn còn một khoảng cách đến mục tiêu thực sự của chúng tôi, nhưng trong tháng Năm vừa qua, Coindesk đã chấm điểm sản phẩm hợp đồng của Gate đạt 82.6, đứng thứ ba toàn cầu, tỷ lệ thị phần tăng cao nhất trong tất cả các sàn giao dịch. Nỗ lực của đội ngũ không thể không được ghi nhận.

Như mọi khi, đây chỉ là một khởi đầu tốt. Trong tương lai, chúng tôi sẽ tiếp tục phát triển các tính năng mới, mở rộng cặp giao dịch, nâng cao độ sâu thị trường và trải nghiệm người dùng. Dù là trong tài chính truyền thống hay thế giới Web3, mục tiêu dựa trên người dùng vẫn luôn nhất quán; dù là giao dịch giao ngay hay giao dịch phái sinh, logic cơ bản vẫn không thay đổi.

‍#GateSqure# #Gate4Life#