JPMorgan gọi Bitcoin là "giao dịch giảm giá", có nghĩa là bạn có thể chưa đủ lạc quan. Ngân hàng đầu tư lớn nhất thế giới không dễ dàng đặt biệt danh cho các tài sản đầu cơ. Nhưng Bitcoin đã ghi nhận 17 năm kiên cường không thể ngăn cản, và Phố Wall cuối cùng đã thừa nhận điều mà các cypherpunk đã biết từ lâu: không có lựa chọn nào khác khi niềm tin vào fiat trở nên mỏng manh. Thích hay không, thời điểm cho sự lạc quan cẩn trọng đã qua.

JPMorgan và 'giao dịch giảm giá trị'

Phố Wall nổi tiếng với cách nói mập mờ, nhưng những thông điệp mới nhất của JPMorgan lại chạm đến vấn đề cốt lõi một cách bất ngờ. Bằng cách định hình Bitcoin như một "giao dịch giảm giá trị", họ đang nói rõ với khách hàng: trong một thế giới mà tiền hỗ trợ, thâm hụt hàng triệu triệu đô la, và cắt giảm lãi suất vào lạm phát dai dẳng là điều bình thường, việc giữ tiền mặt hoặc trái phiếu là một trò chơi của kẻ ngốc.

Không còn là về sự đầu cơ nữa. Đây là về sự phòng thủ. Khi sức mua của đồng đô la tiếp tục giảm dần, nguồn cung có hạn của Bitcoin và thiết kế không cần tin cậy cảm thấy được thiết kế riêng cho thời đại này.

Với các ngân hàng trung ương thực hiện các động tác nhào lộn tài chính và chính phủ Hoa Kỳ chạy các khoản thâm hụt hàng năm vượt quá $2 triệu, "bảo vệ tài sản" trở thành đồng nghĩa không với cổ tức blue-chip, mà với sự khan hiếm kỹ thuật số.

Nếu các khách hàng tổ chức của JPMorgan đang đổ vào Bitcoin, đó là vì họ thấy điều gì đang đến: một làn sóng mất giá mà không có đợt tăng lãi suất nào hay lời hứa tài chính nào có thể đảo ngược.

'Bạn tự phát triển để thoát khỏi món nợ đó'

Nhắc đến những phát biểu gần đây của Tổng thống Trump rằng Mỹ "sẽ phát triển [itself] ra khỏi món nợ đó." Lạc quan là một phần trong mô tả công việc chính trị, nhưng chỉ riêng việc tăng trưởng sẽ không thể lấp đầy những lỗ hổng hàng triệu tỷ đô la qua đêm. Các khoản kiểm tra kích thích bay ra trong mỗi cuộc khủng hoảng, việc cắt giảm lãi suất hỗ trợ thị trường trong khi lạm phát âm thầm gia tăng, và mỗi giải pháp dường như đều tạo ra hai vấn đề mới.

Dưới vẻ ngoài hào nhoáng về tài chính này, Bitcoin lặng lẽ bùng nổ về tầm quan trọng. Mỗi đợt kích thích tiền tệ, mỗi cuộc chi tiêu dựa trên nợ, mỗi lần chính phủ ngừng hoạt động tạm thời đình chỉ dữ liệu việc làm quan trọng đều là những luồng gió thuận lợi cho Bitcoin.

Như đã quan sát, Q4 thường có xu hướng tăng giá đối với Bitcoin. Cân bằng lại danh mục đầu tư vào cuối năm, các khoản tiền thưởng tìm kiếm lợi suất, các tổ chức vội vã chạy trước thông báo cắt giảm lãi suất hoặc kích thích mới nhất.

Dòng vốn EFT của năm ngoái đã giúp đưa giá từ $60,000 lên hơn $100,000. Nếu dòng vốn tăng trở lại, chúng ta có thể nhìn thấy $135,000 cho mỗi đồng coin vào thời điểm này tháng tới.

Đó chưa phải là tất cả. Đừng quên những dự đoán cuối năm của các nhà phân tích. Citigroup dự đoán giá BTC sẽ là 133.000 đô la, JPMorgan dự đoán 165.000 đô la, cho rằng Bitcoin đang bị định giá thấp so với vàng, và Standard Chartered ước tính lên tới 200.000 đô la.

Nơi vĩ mô gặp động lực

Bitcoin không chỉ là một giao dịch. Nó đang nhanh chóng khẳng định mình như một "công cụ bảo vệ trước lạm phát;" tài sản có tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận không đối xứng tốt nhất trong một thị trường nghiện thanh khoản.

Năm ngoái, cơn sốt ETF đã mang lại cho Bitcoin một đợt đóng cửa quý mạnh mẽ nhất, đẩy nó vượt xa rào cản tâm lý 100,000 USD. Mọi dấu hiệu đều chỉ ra một sự lặp lại, đặc biệt là với việc chi tiêu thâm hụt của Mỹ và thêm một hoặc hai đợt cắt giảm lãi suất của Fed dự kiến cho năm 2025, trong khi nguồn cung Bitcoin vẫn không thay đổi ở mức 21 triệu.

Hãy để điều này ra ánh sáng: Bạn không đủ lạc quan, và bằng chứng ủng hộ điều đó. Trong gần 17 năm, Bitcoin đã chứng minh mình kiên cường hơn, dự đoán tốt hơn và thực tế là đáng tin cậy hơn so với các tổ chức mà logo của họ từng được coi là biểu tượng cho sự an toàn tài chính.

Khi JPMorgan coi Bitcoin như một chiến lược phòng thủ cốt lõi, đó không chỉ là một khoản đặt cược vào công nghệ; mà còn là một khoản đặt cược chống lại trật tự cũ.