Phân tích nguyên nhân tăng giá vàng và triển vọng trong tương lai: Giá vàng năm 2025 sẽ như thế nào?

Phân tích cơ bản của thị trường vàng và xu hướng giá

Cập nhật: ngày 04 tháng 10 năm 2025

Giá vàng ( XAU/USD ) tăng vọt do đâu?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FRB) đã công bố quyết định lãi suất mới nhất, thực hiện việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, giá vàng đã giảm 0.83% và kết thúc giao dịch. Triển vọng giá vàng trong tương lai sẽ ra sao?

Vào năm 2025, giá vàng tiếp tục lập kỷ lục cao mới, và các tổ chức tài chính lớn cũng liên tục nâng mục tiêu giá. Sau thông báo giảm lãi suất của Fed vào tháng 9, giá vàng đã tăng trong thời gian ngắn, nhưng đã kết thúc ngày giao dịch giảm 0,83%. Nhiều nhà đầu tư đang băn khoăn về việc giá vàng trong tương lai có vào giai đoạn điều chỉnh hay không, hoặc có thể tiếp tục lập kỷ lục cao mới hay không, và họ đang tự hỏi "Liệu có thể tham gia ngay từ bây giờ không?", "Có nên đầu tư thêm khi giá giảm không?", "Có nên chốt lời không?".

Dù bạn đưa ra quyết định đầu tư nào, thì việc hiểu rõ nguyên nhân cơ bản của những biến động giá vàng gần đây là rất quan trọng. Như vậy, bạn sẽ có thể bình tĩnh ứng phó với những biến động giá trong tương lai. Dưới đây, chúng tôi sẽ lần lượt giải thích những câu hỏi liên quan đến thị trường vàng:

• Những yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến biến động giá vàng: Tại sao giá lại tăng vọt đột ngột?
• Tại sao giá vàng lại giảm sau cuộc họp FOMC?
• Dự đoán giá vàng trong tương lai sẽ như thế nào?
• Bây giờ tham gia thị trường có quá muộn không?

Giá vàng ( XAU/USD ) đã tăng vọt do lý do gì

Tính đến thời điểm hiện tại, tỷ lệ tăng giá vàng trong năm 2024-2025 là cao nhất trong 30 năm qua, vượt qua mức 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010.

Nguyên nhân chính khiến giá vàng tăng mạnh là gì?

Động lực chính thúc đẩy sự tăng vọt của giá vàng gần đây là do dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang (FRB) sẽ hạ lãi suất gia tăng trên thị trường. Nhiều chỉ số kinh tế của Mỹ đang cho thấy sự yếu kém của thị trường lao động và gia tăng rủi ro suy thoái kinh tế, do đó, nhiều nguồn vốn đã đổ vào các tài sản an toàn như vàng, dẫn đến sự gia tăng nhu cầu bảo vệ.

Do đó, thị trường đã phản ánh mạnh mẽ dự đoán rằng "FRB sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất", và điều đó đã được thể hiện trong sự gia tăng liên tục của giá vàng vào thời điểm đó.

Tại sao giá vàng giảm sau cuộc họp FOMC?

Thông tin "FRB sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất" đã được thị trường dự đoán trước cuộc họp, vì vậy việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là điều đã được dự báo và không gây bất ngờ cho thị trường. Ngoài ra, Chủ tịch Powell đã định vị việc cắt giảm lãi suất lần này là "cắt giảm lãi suất quản lý rủi ro" và đã tránh đưa ra câu trả lời rõ ràng về việc sẽ bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất liên tục trong tương lai. Phát biểu này đã làm giảm bớt quan điểm lạc quan của thị trường và khuyến khích thái độ chờ xem đối với tốc độ cắt giảm lãi suất trong tương lai, do đó giá vàng đã tăng lên một lúc trước khi giảm xuống.

Tham khảo kiến thức: Tại sao quyết định cắt giảm lãi suất của FRB lại quan trọng đối với sự biến động giá vàng gần đây?

Thị trường vàng không chỉ giao dịch vàng thực tế mà còn là kỳ vọng của nhà đầu tư về giá vàng trong tương lai. "Yếu tố cơ bản nhất" hình thành kỳ vọng này là triển vọng lãi suất thực tế trên thị trường, và đây là một trong những yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến sự biến động giá vàng.

• Nếu thị trường đánh giá lãi suất thực giảm thì giá vàng sẽ tăng.
• Nếu thị trường đánh giá lãi suất thực tăng thì giá vàng sẽ giảm.

Phân tích giá vàng trong quá khứ cho thấy giá vàng và lãi suất thực thường có mối tương quan âm rõ rệt. Lãi suất thực là giá trị được tính bằng cách trừ tỷ lệ lạm phát khỏi lãi suất danh nghĩa. Chính sách cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FRB) có ảnh hưởng lớn đến lãi suất danh nghĩa, vì vậy sự biến động gần đây của giá vàng liên quan chặt chẽ đến sự thay đổi trong dự đoán cắt giảm lãi suất của FRB và quyết định lãi suất cuối cùng.

Lãi suất danh nghĩa - Tỷ lệ lạm phát = Lãi suất thực

Các yếu tố khác thúc đẩy sự tăng giá vàng là gì?

Về lâu dài, có một yếu tố quan trọng khác thúc đẩy sự gia tăng liên tục của giá vàng: Trong vài năm qua, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới, đặc biệt là Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, đã nhanh chóng tăng cường lượng vàng nắm giữ kể từ tháng 3 năm 2022.

Theo thống kê của Hiệp hội Vàng Thế giới, vào nửa đầu năm 2025, khối lượng vàng thuần mà các ngân hàng trung ương toàn cầu mua vào sẽ đạt 123 tấn, chỉ riêng trong tháng 6, dự trữ vàng chính thức đã tăng thêm 22 tấn. Báo cáo khảo sát dự trữ vàng của ngân hàng trung ương năm 2025 được hiệp hội công bố vào tháng 6 cho thấy, phần lớn các ngân hàng trung ương đã trả lời (73%) cho rằng tỷ lệ đồng đô la Mỹ trong các tài sản dự trữ toàn cầu sẽ giảm dần hoặc giảm mạnh trong 5 năm tới. Trong cùng thời gian đó, tỷ lệ của các loại tiền tệ khác như euro và nhân dân tệ cùng với vàng trong phân bổ tài sản dự kiến sẽ tăng lên.

Các ngân hàng trung ương của các quốc gia đang cố gắng phân tán sự phụ thuộc vào tài sản đô la Mỹ, do đó việc mua vàng bởi các ngân hàng trung ương cũng trở thành một trong những yếu tố liên tục thúc đẩy giá vàng.

Tất nhiên, sự tăng vọt giá vàng cho đến nay còn có sự liên quan chặt chẽ với các yếu tố khác:

• Sự gia tăng bất định do chính sách thuế quan sau khi Tổng thống Trump nhậm chức
• Sự giảm tốc của tăng trưởng kinh tế toàn cầu và áp lực lạm phát tiếp tục
• Sự giảm niềm tin vào đồng USD
• Lo ngại về rủi ro địa chính trị

Chính sách "thuế quan" sau khi Tổng thống Trump nhậm chức đã trở thành yếu tố trực tiếp gây ra sự gia tăng giá vàng vào năm 2025. Hơn nữa, thị trường đã bị xáo trộn lớn do khả năng áp thuế đối với việc nhập khẩu kim loại chính được giao dịch trên Sàn giao dịch tương lai New York, dẫn đến sự sụp đổ của mối quan hệ chênh lệch giá thông thường giữa giá giao ngay và giá tương lai trong thời gian ngắn.

Sự gia tăng báo chí sau khi vàng lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại và sự tăng cường cảm xúc trên mạng xã hội đã khiến vốn đầu tư ngắn hạn đổ vào thị trường vàng một cách ồ ạt, tạo ra tình huống giá vàng liên tục tăng vọt trước cuộc họp của FRB.

Triển vọng giá vàng trong tương lai và dự đoán của các tổ chức chuyên môn

Mặc dù có sự biến động gần đây của giá vàng, nhiều tổ chức tài chính vẫn duy trì những dự đoán lạc quan về triển vọng dài hạn.

UBS đã điều chỉnh mục tiêu giá vàng lên từ 1 ounce 3500 đô la đến 3800 đô la vào cuối năm và cũng nâng mục tiêu giá giữa năm 2026 lên từ 1 ounce 3700 đô la đến 3900 đô la.

Goldman Sachs duy trì mục tiêu giá 1 ounce là 3700 đô la vào cuối năm và mục tiêu giá 1 ounce là 4000 đô la vào giữa năm 2026.

Morgan Stanley cho rằng giá vàng năm nay vẫn còn khả năng tăng 5%, dự đoán sẽ vượt 3,800 USD mỗi ounce vào cuối năm, và vượt 4,000 USD mỗi ounce trong quý 1 năm sau.

Theo thông tin từ một chuỗi trang sức nổi tiếng, vào ngày 3 tháng 9 năm 2025, giá vàng 24K tại Trung Quốc đã đạt tới 1 gram 1050 nhân dân tệ, ghi nhận mức cao nhất trong lịch sử.

Theo các dự báo của các tổ chức này, xu hướng tăng trưởng tổng thể của vàng dự kiến sẽ tiếp tục đến năm 2026, và các nhà đầu tư có thể tìm kiếm cơ hội mua thêm khi giá giảm tùy theo tình hình.

Là một nhà đầu tư cá nhân, có nên mua vàng ngay bây giờ?

Khi đã hiểu được logic đằng sau sự tăng giá vàng này, bạn sẽ có thể đưa ra phán đoán về tình hình trong tương lai. Thị trường vàng hiện tại vẫn chưa kết thúc, và vẫn còn cơ hội cho cả đầu tư trung và dài hạn cũng như giao dịch ngắn hạn. Tuy nhiên, bạn nên tránh việc mù quáng theo sau người khác. Đặc biệt, những người mới đầu tư nên cẩn thận, vì khi giá biến động lớn, họ có thể mù quáng mua vào ở mức giá cao và bán ra ở mức giá thấp, dẫn đến việc tài sản có thể giảm sút nếu lặp đi lặp lại nhiều lần. Dưới đây là một số kinh nghiệm đầu tư có thể tham khảo:

Đối với các trader ngắn hạn có kinh nghiệm, hiện tại là cơ hội tham gia rất tốt cho giao dịch ngắn hạn. Tính thanh khoản của thị trường cao và xu hướng biến động giá ngắn hạn cũng tương đối dễ dàng để xác định, vì vậy đặc biệt trong thời điểm tăng giảm mạnh, thời điểm giao dịch trở nên rõ ràng hơn và có nhiều cơ hội để kiếm lợi nhuận. Nếu là một trader có kinh nghiệm, việc nắm bắt xu hướng sẽ trở nên dễ dàng.

Nếu bạn là người mới và muốn thử giao dịch ngắn hạn, hãy chắc chắn bắt đầu với số tiền nhỏ và chú ý không nên thêm vốn một cách thiếu kế hoạch. Khi cảm xúc chi phối, bạn sẽ dễ dàng chịu thua lỗ. Việc sử dụng lịch kinh tế để theo dõi các chỉ số kinh tế của Mỹ sẽ giúp bạn trong việc đưa ra quyết định giao dịch.

Nếu bạn muốn nắm giữ vàng vật chất trong thời gian dài, hãy nhớ rằng giá cả hiện tại có khả năng biến động lớn. Về lâu dài, dự kiến sẽ tăng, nhưng bạn cần xem xét trước xem liệu có thể chịu đựng được những biến động giá mạnh trong thời gian đó hay không.

Nếu bạn phân bổ vàng như một phần của danh mục đầu tư thì không có vấn đề gì, nhưng hãy nhớ rằng sự biến động giá của vàng cũng lớn không kém gì cổ phiếu. Tập trung toàn bộ tài sản vào một loại tài sản không phải là một quyết định khôn ngoan, và đầu tư phân tán thì an toàn hơn.

Một số điểm quan trọng：

• Biến động giá vàng không kém phần lớn so với cổ phiếu, tỷ lệ biến động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, còn tỷ lệ biến động trung bình hàng năm của S&P500 là 14.7%.
• Chu kỳ thị trường vàng rất dài, nếu nhìn từ góc độ tài sản nắm giữ trên 10 năm, việc bảo toàn giá trị sẽ được thực hiện, nhưng trong thời gian đó, giá có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa.
• Chi phí giao dịch vàng vật chất tương đối cao, thường dao động từ 5% đến 20%.
• Nên tránh việc đầu tư tập trung quá mức và khuyến nghị phân tán tài sản.