Gần đây, tổ chức đầu tư VanEck đã công bố một báo cáo đáng suy ngẫm, chỉ ra rằng những người nắm giữ Ethereum (ETH), đặc biệt là những nhà đầu tư không tham gia thế chấp, có thể phải đối mặt với "rủi ro pha loãng". Quan điểm này đã gây ra nhiều cuộc thảo luận rộng rãi trong ngành.

Báo cáo chỉ ra rằng, mặc dù tổng quy mô tài sản kỹ thuật số đã đạt 1350 tỷ USD, nhưng doanh thu từ mạng chính Ethereum đang có xu hướng giảm, phí giao dịch ở cấp độ Layer 1 tiếp tục giảm. Hiện tượng này có nghĩa là, nguồn thu của ETH đang dần chuyển từ "phí giao dịch" sang "thuộc tính tiền tệ". Do đó, những người nắm giữ ETH tham gia vào thế chấp có thể nhận được nhiều lợi nhuận hơn, trong khi các nhà đầu tư không tham gia thế chấp có thể đối mặt với nguy cơ giá trị bị pha loãng dần.

Tuy nhiên, trên thị trường cũng có những ý kiến khác nhau. Ngân hàng Standard Chartered có thái độ tương đối lạc quan, cho rằng trong xu hướng hiện tại, Ethereum có thể trở thành người chiến thắng lớn nhất. Họ cho rằng, tỷ suất lợi nhuận thế chấp cao của Ethereum có khả năng thu hút sự ưa chuộng của các quỹ tổ chức.

Đáng chú ý là mặc dù thị trường biến động, nhưng sự quan tâm của các tổ chức đối với Ethereum dường như không hề giảm sút. Nhiều doanh nghiệp đang tăng tốc nắm giữ ETH, như Bitmine đã tích lũy khoảng 1,95 triệu ETH, trị giá khoảng 8,66 tỷ USD. Ngoài ra, các công ty như SharpLink, Ether Machine cũng đang liên tục tăng cường lượng ETH nắm giữ.

Trong khi đó, sự phát triển công nghệ của Ethereum cũng đang tiến triển ổn định. Nhà đồng sáng lập Vitalik Buterin thông báo rằng vào tháng 12 sẽ diễn ra nâng cấp Fusaka, giới thiệu công nghệ "PeerDAS". Nâng cấp này dự kiến sẽ cải thiện khả năng mở rộng mạng và hiệu quả xác thực dữ liệu, dự kiến sẽ gấp đôi dung lượng mạng, giúp giảm tắc nghẽn mạng và tăng tốc độ thoát thế chấp.

Báo cáo của VanEck cũng đề cập rằng, với sự phát triển nhanh chóng của các mạng Layer 2, phí giao dịch trên mạng chính có thể tiếp tục giảm. Điều này càng củng cố quan điểm của họ: Ethereum đang chuyển từ tài sản "được thúc đẩy bởi phí giao dịch" sang "tài sản tiền tệ".

Tóm lại, trong bối cảnh hệ sinh thái Ethereum đang liên tục tiến hóa, việc thế chấp ETH dường như đang trở thành chiến lược then chốt để chống lại sự pha loãng và bảo toàn giá trị. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần thận trọng đánh giá rủi ro, cân nhắc nhu cầu của bản thân, và đưa ra quyết định đầu tư thông minh.