Trong thị trường Tài sản tiền điện tử, chiến lược Răng cưa của các coin vốn hóa nhỏ thường không nhằm vào những mã cổ phiếu lẻ tẻ trong tay của bán lẻ, mà lại tập trung vào việc âm thầm thu hút một nhóm nhà đầu tư mới mạnh mẽ hơn. Mục tiêu cốt lõi của chiến lược này là dọn đường cho đợt tăng giá tiếp theo, giảm bớt áp lực bán, từ đó tạo ra một đợt tăng giá bền vững hơn.

Lấy một trường hợp từ năm ngoái làm ví dụ, một loại coin trong giai đoạn đầu có giá là 1.2 đô la, tổng lưu thông là 6 triệu coin, trong đó lượng nắm giữ của bán lẻ chiếm 60%. Một đội ngũ đầu tư âm thầm đã hút 2 triệu coin ở mức giá thấp, nhưng chưa ngay lập tức đẩy giá tăng lên.

Họ hiểu rõ cách thức thị trường: Nếu trực tiếp đẩy giá lên 1.5 đô la, những bán lẻ đã vào cuộc ở mức 1.2 đô la chắc chắn sẽ vội vàng chốt lời, áp lực bán theo sau có thể khiến đội ngũ khó lòng chịu đựng. Cuối cùng có thể rơi vào tình huống tự mua tự bán, ngay cả khi giá cao đến đâu cũng khó có thể thực sự xuất hàng, thật vô ích.

Do đó, nhóm đã thiết kế một chiến lược "thay đổi quỹ" gồm ba bước một cách cẩn thận:

Đầu tiên là "sự giảm giá chậm rãi làm mòn kiên nhẫn". Đồng coin này bắt đầu giảm dần từ 1.2 đô la, mỗi ngày mức giảm không lớn, khối lượng giao dịch dần thu hẹp, và không có bất kỳ tin tức quan trọng nào trên thị trường. Sau hơn mười ngày chịu đựng, một số bán lẻ bắt đầu có tâm lý hoảng loạn, lo lắng rằng dự án có thể đã thất bại. Một số người chọn dừng lỗ và rời bỏ gần mức 1.0 đô la, trong khi nhóm đầu tư âm thầm thu mua trong khoảng này, tăng số lượng nắm giữ lên 2.8 triệu coin.

Tiếp theo là "Giá giảm đột ngột gây ra sự bắt đáy". Vào một buổi sáng nào đó, giá coin đột ngột giảm xuống còn 0,7 đô la, sau đó nhanh chóng phục hồi lên 0,9 đô la. Biến động này đã kích thích sự hào hứng bắt đáy của nhiều nhà đầu tư, tuy nhiên ngay khi họ vào cuộc, đội ngũ lại tiếp tục đè giá, đưa giá xuống mức thấp mới 0,6 đô la. Những nhà đầu tư vừa bắt đáy phải đối mặt với lỗ 30%, buộc phải cắt lỗ ra ngoài, và cổ phần của họ lại bị đội ngũ thu mua.

Cuối cùng là "tin xấu hỗ trợ tích lũy". Nhóm phối hợp phát tán "dự án phát triển bị trì hoãn", "khóa coin lớn được mở" và các tin không thuận lợi khác, khiến giá coin giảm xuống còn 0,4 USD. Trong cộng đồng tràn ngập bầu không khí cắt lỗ, các nhà bán lẻ lần lượt thanh lý tài sản. Trong khi đó, nhóm đã mua vào số lượng lớn trong khoảng 0,4-0,5 USD, cuối cùng số lượng nắm giữ tăng lên 4 triệu coin, chi phí trung bình còn thấp hơn 0,15 USD so với giá ban đầu.

Răng cưa kết thúc, đội ngũ chỉ cần một lượng vốn nhỏ đã kéo giá coin trở lại 1.1 đô la, tạo thành một "hố vàng". Những bán lẻ đã cắt lỗ trước đó không dám đuổi theo giá cao, nhà đầu tư mới vào thường có chi phí trong khoảng 0.9-1.1 đô la.

Trường hợp này tiết lộ các phương pháp thao tác phổ biến trong thị trường coin vốn hóa nhỏ. Khi chúng ta thấy giá coin giảm mạnh, không nên vội vàng đưa ra kết luận. Hiểu được logic của thị trường này, chúng ta có thể nhận ra rằng đôi khi đây không phải là sự kết thúc của thị trường, mà có thể là tín hiệu cho thấy một số nhà đầu tư đang chuẩn bị cho vòng tăng giá tiếp theo.