Matador Resources ghi nhận sự giảm 25% trong lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu

Matador Resources, công ty năng lượng độc lập hoạt động chủ yếu tại Bể Delaware, đã công bố kết quả thất vọng cho quý hai năm 2025. Mặc dù đạt được sản lượng kỷ lục, lợi nhuận đã bị vứt bỏ 25% so với cùng kỳ năm trước.

Thật mỉa mai khi trong khi công ty ăn mừng "hiệu suất hoạt động xuất sắc" của mình, các cổ đông lại phải chịu tác động từ giá dầu đã bị vứt bỏ 21% so với cùng kỳ năm trước. Có ích gì khi khai thác thêm nhiều thùng dầu nếu mỗi thùng có giá trị thấp hơn nhiều?

Doanh thu quý hai đạt 815,8 triệu đô la, thấp hơn so với ước tính của các nhà phân tích. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh là 1,53 đô la, vượt qua một chút dự báo 1,42 đô la, nhưng xa với 2,05 đô la của cùng quý năm 2024.

Địa chỉ cố gắng làm đẹp những kết quả này bằng cách nhấn mạnh sự gia tăng sản lượng hàng ngày lên đến 209.013 thùng tương đương với dầu, một kỷ lục cho công ty. Họ cũng tự hào về hiệu quả vận hành của mình với chi phí khoan và hoàn thiện khoảng 825 đô la cho mỗi bộ phận hoàn thành.

Tuy nhiên, điều thực sự quan trọng là dòng tiền tự do điều chỉnh, đã giảm 20,5% xuống còn 132,7 triệu đô la. Sự giảm này tiết lộ tình hình thực sự: cho dù họ tăng sản lượng bao nhiêu, họ vẫn bị phụ thuộc vào giá thị trường.

Segment San Mateo Midstream, quản lý hạ tầng như nhà máy chế biến khí và vận chuyển dầu, đã cho thấy kết quả trái ngược. Mặc dù ghi nhận doanh thu ròng kỷ lục, dòng tiền tự do lại âm do thời điểm của các khoản đầu tư vốn.

Công ty duy trì bề ngoài vững chắc về tài chính bằng cách mua lại 1,1 triệu cổ phiếu với giá 44 triệu đô la và công bố cổ tức hàng quý là 0,3125 đô la mỗi cổ phiếu, với tỷ suất lợi nhuận hàng năm là 2,5%. Bảng cân đối kế toán của họ vẫn mạnh với tỷ lệ đòn bẩy dưới 1,0x và tổng thanh khoản vượt quá 1.800 triệu đô la.

Trong phần còn lại của năm tài chính 2025, ban lãnh đạo đã nâng dự báo sản xuất hàng năm lên khoảng 200.000 đến 205.000 thùng dầu quy đổi mỗi ngày. Dự báo chi tiêu vốn giữ nguyên, phản ánh cam kết của họ đối với kỷ luật và hiệu quả.

Là một nhà đầu tư, tôi lo ngại về cách giá hàng hóa sẽ phát triển, vì sự biến động có ảnh hưởng không tương xứng đến kết quả tài chính. Tôi cũng sẽ theo dõi việc tạo ra dòng tiền tự do từ phân khúc trung gian và các hành động hoàn lại vốn, như cổ tức trong tương lai hoặc mua lại cổ phiếu.

Matador hiện đang trả một khoản cổ tức hàng quý là 0,3125 đô la mỗi cổ phiếu, nhưng với những kết quả này, tôi tự hỏi liệu họ có thể duy trì mức phân phối này trong dài hạn nếu giá dầu không phục hồi.

Thị trường năng lượng vẫn đang biến động, và các công ty như Matador chứng minh rằng ngay cả với một hoạt động vận hành hoàn hảo, họ vẫn chịu sự chi phối của các yếu tố bên ngoài mà họ không thể kiểm soát.