Hành động tuyệt vời sau một đợt chia tách đã tăng 157.000% kể từ khi niêm yết để mua thôn tính vào tháng 9, và một đợt nữa để hoàn toàn tránh khỏi.

Điểm chính

• Các đợt chia tách cho phép các công ty niêm yết thay đổi một cách thẩm mỹ giá mỗi cổ phiếu và số lượng cổ phiếu trong cùng một quy mô.
• Những gió macroeconomic thuận lợi và đổi mới liên tục đã giúp một cường quốc công nghiệp đạt được lợi nhuận ba chữ số phần trăm kể từ khi IPO vào năm 1987.
• Trong khi đó, một công ty dược phẩm đang trong giai đoạn lâm sàng có cổ phiếu tăng hơn 60.000% trong năm nay đầy rẫy những tín hiệu báo động.

Mặc dù trí tuệ nhân tạo đã là chất xúc tác chính của S&P 500 trong gần ba năm, nhưng đó không phải là cụm từ hai từ duy nhất thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư. Đề cập đến "chia tách cổ phiếu" là một cách dễ dàng khác để thu hút sự chú ý.

Một đợt chia tách cho phép một công ty niêm yết tăng hoặc giảm giá cổ phiếu và số lượng cổ phiếu đang lưu hành với cùng một tỷ lệ. Những điều chỉnh này hoàn toàn mang tính chất hình thức, không ảnh hưởng đến vốn hóa thị trường hay hiệu suất hoạt động.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư tiếp cận hai loại chia tách theo cách rất khác nhau. Ví dụ, các chia tách ngược, nhằm tăng giá cổ phiếu, thường bị từ chối. Các công ty thực hiện chúng thường làm như vậy từ vị trí yếu kém về hoạt động, cố gắng tránh bị loại khỏi các sàn giao dịch chính.

Nhưng đó là một câu chuyện hoàn toàn khác đối với các công ty công bố chia tách trực tiếp. Loại này được thiết kế để làm cho cổ phiếu dễ tiếp cận hơn cho các nhà đầu tư bán lẻ không thể mua được các phần của cổ phiếu. Các công ty cần thực hiện chia tách trực tiếp thường vượt trội hơn các đối thủ cạnh tranh của họ ở nhiều khía cạnh.

Ngoài ra, những hành động này có khả năng vượt xa S&P 500 trong 12 tháng sau thông báo chia tách.

Lần thứ chín là lần chiến thắng cho Fastenal

Cho đến nay, đã có ba đợt chia tách trực tiếp nổi bật, cùng với đợt chia tách ngược được mong đợi nhất trong năm. Trong số những công ty nổi tiếng này, nhà phân phối bán buôn thiết bị công nghiệp và xây dựng Fastenal nổi bật vì tất cả những lý do đúng đắn.

Các đợt chia có thể được xem là một phần của văn hóa doanh nghiệp của Fastenal. Kể từ khi IPO vào tháng 8 năm 1987, công ty đã hoàn thành chín đợt chia trực tiếp. Điều này bao gồm một đợt chia ban đầu 3 trên 2 vào năm 1988, tiếp theo là tám đợt chia 2 trên 1, xảy ra vào các năm 1990, 1992, 1995, 2002, 2005, 2011, 2019 và vào ngày 21 tháng 5 năm 2025.

Lý do mà chín lần chia tách cổ phiếu là cần thiết là vì cổ phiếu của Fastenal đã tăng hơn 157.000% kể từ khi IPO. Điều này phản ánh những cơn gió vĩ mô thuận lợi trong thời gian dài, cũng như những đổi mới cụ thể của công ty.

Là nhà cung cấp bán buôn hàng hóa được sử dụng bởi các doanh nghiệp công nghiệp và xây dựng, Fastenal có liên quan chặt chẽ đến sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ và toàn cầu. Mặc dù suy thoái là một khía cạnh bình thường và không thể tránh khỏi của chu kỳ kinh tế, nhưng về mặt lịch sử, chúng thường có thời gian ngắn. Trong 80 năm qua, suy thoái của Hoa Kỳ trung bình chỉ kéo dài 10 tháng, trong khi sự mở rộng kinh tế điển hình kéo dài khoảng năm năm.

Nhưng còn nhiều thứ hơn cả sự mở rộng kinh tế đang hoạt động ủng hộ Fastenal. Khả năng đổi mới của họ đang được thể hiện rõ, củng cố mối quan hệ với khách hàng hiện tại. Chẳng hạn, các giải pháp quản lý hàng tồn kho của họ, bao gồm máy bán hàng tự động kết nối internet (FASTVend) và công nghệ theo dõi hàng tồn kho FASTBin, đã giúp họ hiểu rõ hơn về nhu cầu chuỗi cung ứng của khách hàng.

Một điều đáng chú ý khác là phần lớn doanh số thuần của Fastenal đến từ các khách hàng gần gũi. Các "doanh số theo hợp đồng", là các khách hàng đa địa điểm, địa phương, vùng và chính phủ được coi là có tiềm năng doanh số đáng kể, chiếm hơn 73% doanh số thuần trong quý kết thúc vào tháng 6.

Nhược điểm thực sự duy nhất của cổ phiếu Fastenal là chúng không rẻ. Các nhà đầu tư hiện đang trả 40 lần lợi nhuận của năm tới cho một công ty đang phát triển với tốc độ nhanh hơn nhiều so với các đối thủ cạnh tranh của mình. Mặc dù điều này có thể khiến cổ phiếu dễ bị giảm giá trong ngắn hạn, nhưng tiềm năng tăng trưởng dài hạn là không thể chối cãi.

Một định giá $7 triệu tỷ cho một công ty dược phẩm giai đoạn đầu? Không, cảm ơn.

Ở đầu kia của phổ có một hành động sau khi tách ra thực sự gây khó hiểu.

Vào đầu năm nay, cổ phiếu của Regencell Bioscience Holdings, một công ty y học cổ truyền Trung Quốc đang trong giai đoạn lâm sàng, đã tăng vọt. Trong một thời điểm, cổ phiếu của họ đã tăng hơn 60.000% kể từ khi bắt đầu năm 2025. Sự gia tăng theo đường parabol này đã thúc đẩy ban giám đốc thông báo và hoàn thành một đợt tách cổ phiếu 38 trên 1, có hiệu lực sau khi phiên giao dịch kết thúc vào ngày 13 tháng 6.

Để bắt đầu, Regencell đang ở giai đoạn RẤT sớm. Họ chưa tạo ra một đồng nào trong doanh thu kể từ khi bắt đầu hoạt động vào năm 2015, và có vẻ như họ không ở gần giai đoạn thương mại. Chúng ta biết điều này vì danh sách dài các yếu tố rủi ro của họ mô tả những thiếu sót của họ.

Đặc biệt, Regencell cho biết "chúng tôi vẫn chưa chứng minh khả năng hoàn thành thành công các nghiên cứu nghiên cứu quan trọng quy mô lớn". Mặc dù chưa bao giờ thực hiện một nghiên cứu quy mô lớn hoặc tạo ra một xu nào doanh thu, Regencell đang ở bên bờ vốn hóa thị trường gần $7 triệu tỷ.

Một điều cũng đáng chú ý về các yếu tố rủi ro của Regencell là tính không ổn định của các bằng sáng chế của họ. Công ty cho rằng họ có thể không đủ khả năng để bảo vệ các bằng sáng chế của mình trước các bên thứ ba hoặc ngăn chặn những nhân viên ít ỏi mà họ có tiết lộ bí mật của công ty.

Tiếp tục, Regencell cũng đưa ra cảnh báo về doanh nghiệp đang hoạt động. Loại cảnh báo này được gán cho các công ty có tài sản hiện tại vượt quá các nghĩa vụ hiện tại trong 12 tháng tới. Mặc dù không hiếm thấy các công ty sinh học nhỏ hoạt động dưới cảnh báo này, nhưng khá hiếm khi thấy điều này ở một công ty có vốn hóa $7 tỷ.

Không có lý do hợp lý nào giải thích tại sao một công ty y học cổ truyền Trung Quốc giai đoạn đầu, đang thua lỗ, không có triển vọng thương mại và không có kinh nghiệm trong các nghiên cứu lâm sàng quy mô lớn, lại có vốn hóa thị trường lên tới $7 tỷ. Trong một thời điểm nào đó trong tương lai gần, có khả năng cổ phiếu này sẽ sụp đổ.

Cá nhân tôi ngạc nhiên về cách các nhà đầu tư vẫn tiếp tục sa vào những kế hoạch đầu cơ này. Trong khi Fastenal đã xây dựng một doanh nghiệp vững mạnh trong nhiều thập kỷ với sự đổi mới thực sự, Regencell dường như là một quả bóng khác được thổi phồng đang chờ nổ. Sự tương phản không thể rõ ràng hơn: đầu tư dựa trên cơ sở vững chắc so với đầu cơ thuần túy.

Lần tới khi bạn thấy một vụ chia tách ngoạn mục, hãy tự hỏi xem có một doanh nghiệp thực sự nào đứng sau hay chỉ là khói và gương. Các vụ chia tách không tạo ra giá trị, chúng chỉ phân phối lại giá trị.