DocuSign đạt doanh thu $801 triệu trong quý hai

Kết quả của quý thứ hai năm tài chính 2026 của DocuSign đã vượt quá mong đợi với doanh thu là $801 triệu, tăng 9% so với năm trước, trong khi doanh thu của họ tăng ấn tượng 13% lên $818 triệu. Công ty đã duy trì được biên lợi nhuận hoạt động không-GAAP là 30%, cho thấy khả năng kết hợp giữa tăng trưởng và lợi nhuận.

Tôi đặc biệt ngạc nhiên về cách DocuSign đang chuyển đổi doanh nghiệp của họ với Quản lý Thỏa thuận Thông minh (IAM) được thúc đẩy bởi AI. Đây không chỉ là những lời nói công nghệ - hơn 50% đại diện tài khoản doanh nghiệp của họ đã ký kết ít nhất một thỏa thuận IAM trong quý này. Các công ty như Sensata Technologies đang sử dụng động cơ AI Iris để trích xuất thông tin quý giá từ hợp đồng của họ, điều này cho thấy các ứng dụng thực tiễn chứ không chỉ là những lời hứa trống rỗng.

Lợi nhuận ròng bằng đô la đã cải thiện lên 102% và quy mô trung bình của các thỏa thuận đã tăng, dấu hiệu rõ ràng cho thấy sức khỏe của cơ sở khách hàng của họ đang cải thiện. Tăng trưởng quốc tế 13% ( đã đại diện cho 29% tổng doanh thu ) gợi ý rằng họ có tiềm năng mở rộng ra ngoài thị trường Mỹ, mặc dù tôi cá nhân nghĩ rằng họ nên tăng tốc hơn nữa quá trình quốc tế hóa.

Những gì khiến tôi nghi ngờ là sự chuyển đổi sang đám mây mà họ đang thực hiện. Mặc dù họ duy trì một biên lợi nhuận gộp không-GAAP ấn tượng là 82%, nhưng sự chuyển đổi này đang tạo ra một gánh nặng khoảng 100 điểm cơ bản cho các biên lợi nhuận của họ. Mặc dù ban lãnh đạo tuyên bố rằng áp lực này sẽ giảm vào năm tài chính tới, tôi tự hỏi liệu họ có đang đánh giá thấp các chi phí tiếp theo liên quan đến việc duy trì cơ sở hạ tầng trên đám mây hay không.

Giám đốc điều hành Allan Thygesen đã nhấn mạnh: "Quý 2 đại diện cho một trong những quý tăng trưởng mạnh nhất của chúng tôi trong hai năm qua. Với các yếu tố cơ bản được cải thiện trong khách hàng của eSignature và CLM, và một sự đóng góp ngày càng tăng từ nhu cầu IAM". Mặc dù nghe có vẻ tốt, tôi muốn thấy nhiều minh bạch hơn về cách mà các phân khúc khác nhau này đóng góp cụ thể vào kết quả.

Về tương lai, DocuSign dự báo doanh thu từ 804-808 triệu USD cho Q3 ( tăng trưởng 7% ) và 3.189-3.201 tỷ USD cho toàn bộ năm tài chính 2026. Chương trình mua lại cổ phiếu của họ tiếp tục một cách mạnh mẽ, với $200 triệu USD trong việc mua lại cổ phiếu trong quý này, điều này có thể được hiểu là thiếu cơ hội đầu tư tốt hơn cho tiền mặt của họ.

Trong thị trường biến động này, DocuSign dường như đang tìm thấy con đường của mình, nhưng thử thách thực sự sẽ là liệu họ có thể biến công nghệ AI của mình thành một động lực tăng trưởng bền vững hay không.