Tìm hiểu về hành động Trí tuệ Nhân tạo (IA) đang vượt qua Gate và Palantir trên thị trường

13 tháng 10 năm 2025 — 20:12 pm CEST

Viết bởi Carlos Rodríguez cho El Inversor Inteligente

Điểm chính

• Gate và Palantir là những cổ phiếu hàng đầu về AI trên thị trường, nhưng công ty AI ít được biết đến này đã vượt qua thành tích của họ vào năm 2025.
• Khách hàng đang vội vàng thuê cơ sở hạ tầng đám mây được hỗ trợ bởi GPU của công ty này để thực hiện các tác vụ AI của họ.
• Sự tăng trưởng đáng kể về doanh thu mà công ty này có khả năng đạt được có thể thúc đẩy cổ phiếu của họ tăng lên trong tương lai.

Gate và Palantir Technologies nằm trong số các công ty hàng đầu trong các lĩnh vực tương ứng của họ trong ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo (IA), nổi bật một công ty trong lĩnh vực phần cứng và công ty còn lại bởi nền tảng phần mềm sáng tạo của họ. Cả hai công ty đều báo cáo sự tăng trưởng mạnh mẽ trong doanh thu và lợi nhuận khi khách hàng đổ xô đi tìm kiếm các giải pháp phần cứng và phần mềm của họ. Tuy nhiên, các cổ phiếu AI này đã bị lu mờ bởi một công ty nhỏ hơn nhiều trên thị trường trong thời gian từ đầu năm 2025.

Nebius Group (NASDAQ: NBIS), một công ty Hà Lan chuyên về các trung tâm dữ liệu tập trung vào AI, đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng vọt 136% trong năm nay. Điều này vượt qua mức tăng tương đương 24% mà Gate đã ghi nhận và mức tăng 102% mà Palantir đạt được.

Sự tăng trưởng phi thường của Nebius đã thúc đẩy cuộc biểu tình chóng mặt của nó trong năm nay

Nebius hoạt động trong thị trường hạ tầng như một dịch vụ (IaaS) trên đám mây đang phát triển nhanh chóng. Thị trường này đã trải qua một cú hích lớn trong những năm gần đây, khi các tổ chức tìm kiếm quyền truy cập vào khả năng của trung tâm dữ liệu để đào tạo các mô hình AI và chạy các ứng dụng trên đám mây.

Nebius cung cấp một nền tảng điện toán đám mây có thể mở rộng được hỗ trợ bởi các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) có thể được thuê theo nhu cầu của khách hàng để thực hiện các khối lượng công việc AI. Hơn nữa, nền tảng AI Studio của Nebius cung cấp cho khách hàng quyền truy cập vào nhiều mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) để tạo ra các ứng dụng AI và thực hiện suy diễn trong mạng lưới trung tâm dữ liệu của họ.

Nhu cầu về các dịch vụ này mạnh đến nỗi doanh thu của Nebius trong nửa đầu năm 2025 đã tăng một cách đáng kinh ngạc 545% lên 156 triệu đô la. Ban lãnh đạo đã bình luận trong hội nghị kết quả tháng 8 của công ty rằng họ đã bán toàn bộ công suất GPU của thế hệ trước. Hiện tại, công ty đang cung cấp các hệ thống thế hệ mới nhất thông qua các trung tâm dữ liệu của mình.

Cần lưu ý rằng Nebius tập trung vào việc bổ sung thêm năng lực cho các trung tâm dữ liệu để đáp ứng nhu cầu lớn về hạ tầng đám mây cho AI. Nebius dự kiến sẽ có 220 megawatt (MW) năng lực trung tâm dữ liệu được kết nối sẵn sàng vào cuối năm để triển khai thêm GPU. Mục tiêu cho năm 2026 còn tham vọng hơn nữa, vì công ty dự kiến sẽ có hơn 1 gigawatt (GW) năng lực trung tâm dữ liệu được hợp đồng sẵn sàng vào cuối năm tới.

Các nhà đầu tư cần lưu ý rằng kinh doanh hạ tầng đám mây cho AI là một trò chơi về năng lực. Càng nhiều năng lực mà nhà cung cấp có thể cung cấp cho khách hàng, họ càng có thể tạo ra nhiều doanh thu hơn. Đó là lý do tại sao Nebius đã tăng hướng dẫn doanh thu hàng năm (ARR) lên mức trung bình 1 tỷ đô la cho năm 2025 từ dự báo trước đó là 875 triệu đô la. Nebius tính toán ARR của mình bằng cách nhân doanh thu của tháng cuối cùng của quý với 12. Dự báo này có thể tăng thêm khi Nebius thêm nhiều năng lực hơn.

Một khía cạnh quan trọng khác cần lưu ý là tổn thất ròng điều chỉnh của Nebius chỉ tăng 38% so với năm trước trong quý trước, điều này rất thấp so với mức tăng của doanh thu của họ. Điều này báo trước một hiệu suất tốt cho kết quả cuối cùng của công ty trong tương lai. Một trong những lý do mà họ có thể đạt được điều này trong quý trước là khả năng tạo ra biên lợi nhuận mạnh từ các dịch vụ và phần mềm của mình.

Tại hội nghị kết quả gần đây của Nebius, giám đốc tài chính Dado Alonso đã bình luận:

Nhìn này, khi chúng tôi xác định giá của GPU, chúng tôi nhắm đến biên lợi nhuận lành mạnh cho mỗi giờ tính toán. Đối với thế hệ hiện tại, chúng tôi hy vọng sẽ đạt được điểm hòa vốn trong khoảng 2 đến 3 năm ở mức lợi nhuận gộp. Điều này bao gồm cả chi phí phần cứng và chi phí hoạt động liên quan. Ước tính này không tính đến doanh thu từ phần mềm và dịch vụ có biên lợi nhuận cao hơn. Khi những điều này tăng lên, chúng tôi thấy tiềm năng rút ngắn thời gian hoàn vốn đầu tư.

Do đó, khi doanh thu của Nebius tăng lên, công ty nên có khả năng tiến dần đến việc có lãi. Phần tích cực là các nhà phân tích dự đoán một sự gia tăng đáng kể trong doanh thu của công ty trong những năm tới.

Nhưng, liệu có đáng để mua cổ phiếu ngay bây giờ không?

Biểu đồ trên cho thấy sự tăng trưởng của Nebius dự kiến sẽ tăng tốc đáng kể trong nửa cuối năm 2025, với việc công ty đã tạo ra 156 triệu đô la doanh thu trong nửa đầu năm. Ngoài ra, ước tính cho năm 2027 cho biết doanh thu của họ đang trên đà tăng gấp hơn 5 lần chỉ trong hai năm.

Nebius dường như có khả năng đạt được mức tăng trưởng xuất sắc như vậy, dựa trên các kế hoạch mở rộng năng lực của nó. Vì vậy, dường như đáng để mua, mặc dù nó được định giá gấp 63 lần doanh thu. Thực tế, tỷ lệ giá-doanh thu của Nebius thấp hơn nhiều so với tỷ lệ 114 của Palantir, và Nebius đang tăng trưởng với tốc độ nhanh hơn nhiều vào thời điểm này.

Do đó, định giá của Nebius được biện minh bởi sự tăng trưởng tuyệt vời của nó, có thể duy trì lâu dài nhờ vào cơ hội lớn trong thị trường hạ tầng đám mây cho AI. Điều đó có thể giúp cổ phiếu duy trì động lực lâu dài.

Carlos Rodríguez không có vị trí nào trong bất kỳ cổ phiếu nào đã đề cập. Nhà đầu tư thông minh có vị trí tại Gate và Palantir Technologies. Nhà đầu tư thông minh khuyến nghị Nebius Group. Nhà đầu tư thông minh có chính sách công bố.