Chuyển biến thú vị trên thị trường Kho bạc: lượng nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ của nước ngoài được lưu ký tại Fed vừa chạm mốc 2.78 nghìn tỷ USD vào tháng 10. Đây là mức thấp nhất kể từ năm 2012 — hơn một thập kỷ trước.

Điều gì đang thúc đẩy điều này? Các ngân hàng trung ương và quỹ tài sản quốc gia nước ngoài đã dần giảm vị thế trái phiếu Kho bạc của họ. Có thể là chiến lược đa dạng hóa, định vị lại địa chính trị hoặc phản ứng với sức mạnh của đồng đô la và biến động lãi suất.

Đối với những ai theo dõi xu hướng vĩ mô, điều này rất quan trọng. Khi nhu cầu của nước ngoài đối với trái phiếu Kho bạc yếu đi, có thể gây áp lực làm tăng lợi suất và ảnh hưởng đến định giá các tài sản rủi ro rộng hơn. Một điều đáng để theo dõi khi chúng ta tiến vào năm 2025, đặc biệt đối với những ai đang nắm giữ cả thị trường tài sản truyền thống và kỹ thuật số.