Nhà đầu tư huyền thoại Howard Marks vừa Thả một cảnh báo khiến thị trường tín dụng xôn xao. Sau những vụ sụp đổ ngoạn mục của First Brands và Tricolor, ông đang chỉ ra điều mà ông coi là "sự bất cẩn" nguy hiểm đang len lỏi vào các phương thức cho vay.

Đây không chỉ là câu chuyện về hai công ty phá sản. Marks—người mà về cơ bản đã chứng kiến mọi chu kỳ thị trường—tin rằng những vụ sụp đổ này báo hiệu một điều gì đó lớn hơn: các nhà cho vay đang trở nên lỏng lẻo khi họ nên thận trọng. First Brands và Tricolor cũng không phải là những cái tên nhỏ. Sự sụp đổ của họ đã tạo ra những gợn sóng trong các thị trường tín dụng, khiến nhiều nhà đầu tư được cho là thông minh phải bất ngờ.

Điểm của anh ấy là gì? Khi tín dụng trở nên quá dễ dàng và việc đánh giá rủi ro trở nên lười biếng, những điều tồi tệ sẽ xảy ra. Chúng ta đã thấy bộ phim này trước đây—tiêu chuẩn cho vay lỏng lẻo, sự tự tin thái quá, rồi thì nổ. Marks đã xây dựng danh tiếng của mình trên việc phát hiện những mô hình này, vì vậy khi ông ấy sử dụng những từ như "sự cẩu thả," mọi người lắng nghe.

Đối với bất kỳ ai theo dõi điều kiện thị trường—dù bạn đang ở trong tài chính truyền thống hay tài sản kỹ thuật số—đây là loại cảnh báo vĩ mô đáng chú ý. Việc thắt chặt tín dụng thường xảy ra trước căng thẳng thị trường rộng lớn hơn. Và trong các thị trường liên kết, những gì bắt đầu từ nợ doanh nghiệp hiếm khi chỉ ở đó.