Thị trường trái phiếu của Oracle vừa trở nên bất ổn. Các nhà đầu tư đang bán phá giá trái phiếu doanh nghiệp nhanh hơn bạn mong đợi. Tại sao? Đó là do sự thúc đẩy mạnh mẽ của công ty vào cơ sở hạ tầng AI.

Đây là những gì đang xảy ra: Oracle đã công bố chi tiêu vốn khổng lồ cho các trung tâm dữ liệu AI và xây dựng điện toán đám mây. Nghe có vẻ lạc quan cho công nghệ, đúng không? Không phải với các chủ nợ trái phiếu. Họ lo lắng về mức nợ gia tăng và liệu các khoản đầu tư vào AI có thực sự mang lại lợi nhuận hay không.

Lợi suất trái phiếu đang tăng khi giá giảm. Đây là một động thái phòng ngừa rủi ro điển hình khi lo ngại về đòn bẩy gia tăng. Thị trường cơ bản đang đặt ra câu hỏi: Liệu Oracle có thể tạo ra đủ dòng tiền để biện minh cho những khoản đầu tư vào AI này không? Hay họ đang sử dụng đòn bẩy quá mức cho một xu hướng có thể không xuất hiện nhanh như đã hứa?

Tài chính truyền thống vẫn hoài nghi về thời gian hoàn vốn của AI. Trong khi đó, những người trong ngành crypto lại coi đây là sự xác nhận—các tập đoàn lớn đang đặt cược lớn vào cơ sở hạ tầng tính toán có thể cuối cùng cung cấp sức mạnh cho các ứng dụng AI Web3.

Đợt bán tháo chưa phải là thảm họa, nhưng đó là một tín hiệu rõ ràng. Khi các nhà đầu tư nợ trở nên lo lắng về chi tiêu công nghệ, mọi người nên chú ý.