Bitcoin giao tranh giữa mua và bán, tương lai sẽ đi về đâu?

Trải qua cú sụt giảm mạnh vào ngày "10.11" và sự gián đoạn của chính phủ Mỹ, thị trường tiền điện tử đã trở nên khá nhạy cảm. Tâm lý trên thị trường tiền điện tử rất yếu, các nhà giao dịch có những bất đồng nghiêm trọng về triển vọng tương lai, cuộc đấu tranh giữa bên mua và bên bán đang trở nên rất gay gắt.

Morgan Chase khẳng định: Sự giảm giá trong vài tuần qua chủ yếu là do thanh lý đòn bẩy. Một khi việc thiết lập lại đòn bẩy hoàn tất, không còn gánh nặng của đòn bẩy quá mức, Bitcoin sẽ dễ dàng tăng giá hơn. Trong vòng 6-12 tháng tới, Bitcoin có thể đạt 170.000 USD.

Góc nhìn từ bên bán: Sự cộng hưởng chu kỳ biến mất, động năng tăng giảm.
Những người xem xét thị trường giảm giá cho rằng, "động cơ hai chu kỳ" đã thúc đẩy hai đợt tăng giá trước đó đã ngừng hoạt động. Câu chuyện thu hẹp cung do việc giảm một nửa Bitcoin không thể tạo nên sự cộng hưởng với sự mở rộng thanh khoản toàn cầu. Trong hơn mười năm qua, lịch sử của Bitcoin gần như hoàn toàn được xây dựng trên "hiệu ứng chồng chéo của hai chu kỳ bốn năm": một là chu kỳ giảm một nửa của chính Bitcoin, hai là chu kỳ thanh khoản toàn cầu (M2). Mỗi khi câu chuyện giảm một nửa dẫn đến việc thu hẹp cung, gặp phải sự mở rộng thanh khoản do các ngân hàng trung ương thúc đẩy, đã tạo ra sự cộng hưởng mạnh mẽ - đó chính là động lực cơ bản của hai đợt tăng giá trước đây. Nhưng giờ đây, với sự lệch chu kỳ, sự cộng hưởng này đã biến mất, chỉ còn lại thanh khoản hoạt động một cách độc lập.

"Hai lần suy thoái kinh tế thực sự trước đây, sự sụp đổ của bong bóng Internet vào năm 2001 và cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, đều xảy ra trước khi Bitcoin ra đời. Điều này có nghĩa là chúng ta chưa bao giờ thấy Bitcoin sẽ hoạt động như thế nào trong một cuộc suy thoái kinh tế đầy đủ."

Do đó, Willy Woo gợi ý: Thời kỳ thị trường bò được thúc đẩy bởi sự cộng hưởng của hai chu kỳ trong quá khứ đã kết thúc, Bitcoin đã mất đi "bộ tăng tốc tự nhiên" mà nó từng có, động lực tăng giá có thể sẽ yếu hơn và phụ thuộc nhiều hơn vào môi trường bên ngoài, trong khi xu hướng hiện tại của Bitcoin có thể đã báo hiệu trước cho chúng ta rằng "đỉnh đã đến".

Galaxy Digital cũng vì vậy đã hạ mục tiêu giá cuối năm từ 185.000 USD xuống còn 120.000 USD.

Logic nhiều bên: Rào cản thanh khoản sẽ được tháo gỡ, sức khỏe sẽ tốt hơn sau khi thanh lý đòn bẩy

Nhiều bên tin tưởng rằng, sự yếu kém hiện tại của thị trường chỉ là hiện tượng tạm thời. Nguyên nhân chính là trong thời gian chính phủ Mỹ ngừng hoạt động, Bộ Tài chính đã phát hành trái phiếu khóa gần 1 ngàn tỷ đô la thanh khoản, dẫn đến áp lực lên tài sản rủi ro toàn cầu. Khi chính phủ bắt đầu hoạt động trở lại, số tiền này sẽ được giải phóng và tạo thành "QE ẩn" để bơm thêm tiền vào thị trường. Đồng thời, sự sụt giảm gần đây đã thanh lý một lượng lớn đòn bẩy quá mức, JPMorgan cho rằng, khi "điều chỉnh đòn bẩy" trên thị trường hợp đồng tương lai hoàn tất, Bitcoin đã gỡ bỏ gánh nặng và có khả năng tăng lên 170.000 đô la trong vòng 6-12 tháng tới.

Trọng tâm chính: Cuộc chơi chính trị của tính thanh khoản

Cuối cùng, tính thanh khoản là yếu tố quyết định sự tăng giảm của Bitcoin, và nó đang bị chi phối bởi các yếu tố chính trị.

Thị trường tiền điện tử hiện tại bị ảnh hưởng lớn nhất bởi tính thanh khoản, với sự tăng giảm của nó. Khi tính thanh khoản của đô la dồi dào, tiền sẽ đổ vào tài sản rủi ro, Bitcoin sẽ tăng; khi tính thanh khoản bị thắt chặt, tiền sẽ quay về trái phiếu chính phủ và tiền mặt, Bitcoin sẽ giảm.

Và lần này, sự ngừng hoạt động của chính phủ Mỹ đã lập kỷ lục lịch sử, khiến số dư tài khoản tổng của Bộ Tài chính gần 1 nghìn tỷ đô la, thanh khoản bị khóa chặt hoàn toàn, ảnh hưởng đến hầu hết tất cả các thị trường tài chính toàn cầu. Bitcoin tất nhiên cũng không phải là ngoại lệ. Điều này cũng cho thấy thực tế rằng yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản chủ yếu vẫn là yếu tố chính trị.

Các nhà đầu tư đang đối mặt với một quyết định quan trọng: liệu có nên tin rằng chu kỳ đã kết thúc, thị trường gấu đã đạt đỉnh, hay đặt cược vào việc sau khi các rào cản thanh khoản được gỡ bỏ, thị trường sẽ có một đợt tăng trưởng lành mạnh hơn? Câu trả lời có thể nằm trong những động thái tiếp theo từ Washington.

#参与创作者认证计划月领$10,000