Bitcoin giảm 30% đột ngột sau hiện tượng 'backwardation'... Nỗi sợ hãi cực đoan vẫn còn.

Nguồn: BlockMedia Tiêu đề gốc: [Thị trường tiền điện tử] ‘Backwardation’ đến sau khi giảm 30%… Bitcoin, chật vật ở mức 92.000 đô la trong nỗi sợ hãi Liên kết gốc: Bitcoin đã phục hồi lên mức 92.000 đô la sau khi giảm khoảng 30% so với mức cao nhất. Tuy nhiên, hiện tượng Backwardation( xuất hiện khi giá hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay, cho thấy nỗi sợ hãi cực độ trên thị trường vẫn chưa được giải tỏa. Tuy nhiên, chỉ số này phản ánh sự thu hẹp tâm lý đầu tư và đã nhiều lần đóng vai trò là tín hiệu cho sự chuyển biến trong quá khứ, do đó sự quan tâm đến xu hướng trong tương lai đang gia tăng.

Giá giao ngay và hợp đồng tương lai

Tại sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số trong nước, Bitcoin)BTC( được giao dịch ở mức 137 triệu won, trong khi trên các sàn giao dịch toàn cầu, nó ghi nhận 92.888 đô la. Cùng thời điểm đó, Ethereum)ETH( được giao dịch ở mức 3.118 đô la, và XRP) được giao dịch ở mức 2,21 đô la.

Quy mô thanh lý vị trí

Trong vòng 24 giờ qua, đã có khoảng 261,86 triệu USD vị thế bị thanh lý trên Bitcoin, trong đó khoảng 81,6% là vị thế mua dài (. Toàn bộ thị trường tài sản kỹ thuật số đã xảy ra thanh lý khoảng 481,83 triệu USD.

Phân tích hiện tượng Backwardation

Vào ngày này, Bitcoin đã cho thấy xu hướng phục hồi quanh mức 89,000 đô la, giảm khoảng 30% so với mức 126,251 đô la ghi nhận vào ngày 6 tháng 10. Tuy nhiên, việc giá hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay đã xuất hiện, thể hiện tình trạng 'Backwardation)' và cho thấy nỗi sợ hãi cực độ trên thị trường vẫn tiếp diễn.

Backwardation xuất hiện khi giá hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay. Thông thường, nó liên quan đến sự gia tăng căng thẳng thị trường hoặc nhu cầu hedging mạnh mẽ, giảm rủi ro cưỡng chế ( Forced De-risking ). Lần này, cơ sở tính lãi suất hàng năm cho hợp đồng ba tháng đã giảm xuống khoảng 4%, ghi nhận mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2022.

Basis là tỷ suất sinh lợi hàng năm dự kiến khi mua tài sản cơ bản và bán hợp đồng tương lai cùng kỳ hạn, và hợp đồng tương lai Bitcoin thường được giao dịch cao hơn so với tài sản cơ bản. Tuy nhiên, gần đây, mức phí chênh lệch này gần như đã biến mất, dẫn đến việc hợp đồng tương lai trở nên thấp hơn tài sản cơ bản trong một số khoảng thời gian, được phân tích là hiện tượng backwardation.

Ý kiến chuyên gia

Đối tác quản lý của Lumumjog Enterprises cho biết “Sự đảo ngược là một hiện tượng hiếm gặp trong thị trường Bitcoin” và “Khi cấu trúc này xuất hiện, thị trường thường rơi vào giai đoạn sợ hãi cực độ và có thể liên quan đến việc hình thành đáy.”

Trên thực tế, trong thị trường tài sản kỹ thuật số trong quá khứ, đã xảy ra hiện tượng backwardation khi Bitcoin giảm xuống khoảng 15.000 đô la vào tháng 11 năm 2022 do sự sụp đổ của FTX, và một lần nữa xuất hiện trong bối cảnh sự cố Ngân hàng Silicon Valley(SVB) vào tháng 3 năm 2023 và việc USDC bị mất peg, sau đó dẫn đến một sự phục hồi mạnh mẽ. Vào tháng 8 cùng năm, cũng có trường hợp áp lực bán tập trung vào một tài sản cụ thể, khiến mức đáy ngắn hạn được hình thành quanh mức 25.000 đô la.

Đánh giá thị trường suy yếu

Có ý kiến cho rằng Bitcoin đã bước vào thị trường giảm giá. Một người sáng lập sàn giao dịch gần đây đã nói trong một cuộc phỏng vấn rằng “Bitcoin đã hình thành đỉnh ở mức cao hơn một chút so với giá trị công bằng, và sự giảm sút của lực mua, việc chốt lời của những người nắm giữ ban đầu, cùng với áp lực từ thị trường sản phẩm phái sinh đã làm tăng cường xu hướng giảm”, đồng thời đề cập đến khả năng thị trường giảm giá trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, ông cho rằng “xét đến các yếu tố cấu trúc như giảm đòn bẩy và mở rộng sự tham gia của các tổ chức, khả năng điều chỉnh lần này dẫn đến một cuộc suy thoái dài hạn giống như năm 2018 hoặc 2022 là thấp” và “mặc dù vẫn còn biến động do các biến số vĩ mô, nhưng cơ sở nhu cầu dài hạn đang được củng cố hơn nữa.”

Chỉ số tâm lý đầu tư

Chỉ số sợ hãi và tham lam (Fear&Greed), phản ánh tâm lý đầu tư trên thị trường tài sản kỹ thuật số, đã giảm xuống còn 11 điểm (, cho thấy sự sợ hãi cực đoan ) so với 14 điểm của ngày hôm trước. Chỉ số này càng gần 0 thì lực bán của nhà đầu tư càng mạnh, và càng gần 100 thì xu hướng mua càng cao.