Cục Dự trữ Liên bang (FED) 12 tháng 12 không hạ lãi suất có xác suất lớn hơn hạ lãi suất? Nhiều người không tin...

Mặc dù xác suất Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất vào tháng 12 trên thị trường hoán đổi lãi suất đã giảm xuống dưới 50%, nhưng một số nhà đầu tư hiện vẫn đang tích cực thiết lập các vị thế phòng ngừa, đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ giảm lãi suất trong cuộc họp thứ ba liên tiếp vào tháng tới.
Các động thái mới nhất cho thấy, các nhà giao dịch quyền chọn đang cố gắng kiếm lợi từ việc cắt giảm lãi suất tiềm năng 25 điểm cơ bản bằng cách mua mạnh các quyền chọn tháng 12 liên kết với lãi suất tài trợ qua đêm có bảo đảm (SOFR) - SOFR có mối quan hệ chặt chẽ với lãi suất quỹ liên bang. Sự xuất hiện của các cược này diễn ra trong bối cảnh chính phủ Mỹ vừa trải qua thời gian đóng cửa lâu nhất lịch sử và các dữ liệu kinh tế đang được công bố trở lại.
Dữ liệu cho thấy, trong các hợp đồng quyền chọn hết hạn sau hai ngày kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) công bố quyết định lãi suất vào ngày 10 tháng 12, hợp đồng mở đã tiếp tục tăng vào thứ Hai. Do bao gồm ngày họp lãi suất tháng 12, giao dịch quyền chọn này trở thành công cụ lý tưởng để phòng ngừa quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào cuối năm. Hợp đồng quyền chọn SOFR tháng 12 hoạt động tích cực nhất trong vài tuần qua có giá thực hiện là 96.50, với khối lượng hợp đồng mở hiện tại khoảng 863.000 hợp đồng. Giá thực hiện tương ứng với lãi suất SOFR là 3.5%, thấp hơn 38 điểm cơ bản so với lãi suất quỹ liên bang hiện tại.
Đợt sóng đặt cược giảm lãi suất trên thị trường quyền chọn này rõ ràng trái ngược với định giá hiện tại trên thị trường hoán đổi lãi suất: cái sau cho thấy xác suất giảm lãi suất trong cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã rơi vào khoảng 40% - chỉ có khoảng 40% xác suất giảm lãi suất, trong khi cách đây hai tuần, xác suất giảm lãi suất trên thị trường còn lên tới khoảng 70%. Những thay đổi trong định giá lãi suất này thậm chí đã kéo dài đến năm sau, trong kỳ vọng về quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào ngày 28 tháng 1 năm sau, mức giảm lãi suất mà thị trường định giá cũng đã không còn quá 25 điểm cơ bản.

Một số chuyên gia trong ngành cho biết, các cược giảm lãi suất đang nhanh chóng xuất hiện trên thị trường quyền chọn hiện nay, phần nào dường như là do dự báo về dữ liệu của Mỹ sẽ được công bố lại, có thể làm gia tăng lo ngại về tình hình kinh tế và thị trường việc làm của Mỹ, từ đó khiến cán cân lãi suất nghiêng về phía giảm lãi suất.
Chính phủ Liên bang Mỹ hiện đã bắt đầu công bố dần dần các dữ liệu kinh tế bị trì hoãn do sự ngừng hoạt động của chính phủ kéo dài 43 ngày trước đó. Dữ liệu được công bố vào thứ Ba cho thấy, từ giữa tháng 9 đến giữa tháng 10, số người Mỹ nhận trợ cấp thất nghiệp đã tăng đáng kể, ngụ ý rằng tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 10 có thể cao. Trong khi đó, một báo cáo của ADP cho thấy, trong bốn tuần tính đến ngày 1 tháng 11, các nhà tuyển dụng tư nhân trung bình đã giảm 2.500 việc làm mỗi tuần.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) Waller cũng cho biết vào thứ Hai rằng, các doanh nghiệp Mỹ đang bắt đầu thảo luận thường xuyên hơn về vấn đề sa thải nhân viên, vì họ có kế hoạch ứng phó với nhu cầu yếu và khả năng tăng năng suất do trí tuệ nhân tạo mang lại. Waller nhấn mạnh rằng ông tin rằng Cục Dự trữ Liên bang nên cắt giảm lãi suất một lần nữa tại cuộc họp vào tháng 12, với lý do là thị trường lao động Mỹ yếu và chính sách tiền tệ đang gây tổn hại cho người tiêu dùng có thu nhập trung bình và thấp.
Dữ liệu vĩ mô quan trọng nhất trong tuần này sẽ là báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 9 của Mỹ được công bố lại vào thứ Năm. Các nhà kinh tế tham gia khảo sát của truyền thông dự đoán báo cáo sẽ cho thấy trong tháng, các nhà tuyển dụng đã tăng thêm 50.000 việc làm.
Do thiếu dữ liệu kinh tế mới để nhà đầu tư đánh giá tình trạng sức khỏe của nền kinh tế, lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn ở cuối đường cong lợi suất gần đây vẫn bị giới hạn trong một khoảng hẹp. Một thống kê trong ngành cho thấy sự thiếu hụt dữ liệu vĩ mô của Mỹ đã dẫn đến việc lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chỉ dao động 11 điểm cơ bản kể từ cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào ngày 29 tháng 10.
Vào thứ Ba, độ biến động của thị trường trái phiếu Mỹ vẫn không lớn. Tính đến cuối phiên giao dịch tại New York, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm, thường biến động đồng bộ với kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED), đã giảm 2,93 điểm cơ bản, ghi nhận ở mức 3,572%; lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm thì giảm 2,52 điểm cơ bản, ghi nhận ở mức 4,113%. #内容挖矿赚丰厚返佣 $BTC $ETH $ZEC