Một nhà tạo lập thị trường hàng đầu vừa phát hành một báo cáo mới, quan điểm cốt lõi khá thú vị — đừng hoảng loạn, môi trường chung vẫn ổn, nhưng Bitcoin cần phải đứng lên trước đã.

Thị trường đang tiêu hóa điều gì trong tuần này? Nói một cách dễ hiểu là kỳ vọng giảm lãi suất đã sụp đổ. Từ 70% giảm mạnh xuống 42%, lại còn trùng với thời gian không có dữ liệu vĩ mô, nên sự biến động tự nhiên được khuếch đại. Phát biểu mập mờ của Powell càng làm lộ rõ sự khác biệt trong nội bộ FOMC, giảm lãi suất? Còn xa lắm. Tài sản rủi ro đồng loạt tắt lửa, trong khi crypto thì giảm mạnh nhất.

Có một sự thật ngại ngùng: Từ đầu hè đến nay, tài sản tiền điện tử luôn bị thị trường chứng khoán đè nén. Thậm chí, điều kỳ lạ hơn là trong đợt giảm này, Bitcoin và Ethereum lại thua cả các đồng coin khác. Tại sao? Bởi vì các đồng coin khác đã giảm mạnh từ lâu, thanh khoản thấp đến mức tồi tệ, ngược lại một số lĩnh vực - như coin riêng tư, fee switch - lại trở nên bền bỉ hơn. Tất nhiên, việc các cá voi điều chỉnh danh mục cũng đã làm rối loạn thị trường không ít.

Năm nay có một hiện tượng bất thường: việc giảm nắm giữ theo mùa đã được đẩy lên sớm. Nhiều trader tin tưởng vào chu kỳ bốn năm của Bitcoin, họ nghĩ rằng năm tới sẽ bình lặng, nên đã sớm chốt lời kiểm soát rủi ro, kết quả thực sự đã "đập" vào kỳ vọng của chính họ.

Nhưng báo cáo này nhấn mạnh một điểm - đợt giảm này không phải do vấn đề cơ bản, mà hoàn toàn là sự điều chỉnh bị động bị dẫn dắt bởi kinh tế vĩ mô của Mỹ.

Xét từ góc độ vĩ mô, thực sự còn nhiều tín hiệu tích cực. Môi trường tiền tệ toàn cầu vẫn còn khá lỏng lẻo, chính sách thắt chặt định lượng của Mỹ dự kiến sẽ kết thúc vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau, các kênh kích thích tài chính vẫn đang mở, và thanh khoản trong Q1 dự kiến sẽ cải thiện. Tất cả những điều này không giống như đang tiến vào nhịp độ giảm sâu.

Vấn đề nằm ở đâu? Không phải là câu chuyện bị thiếu, mà là sự ổn định của tài sản đầu ngành. Báo cáo nói rất thẳng thắn: chỉ khi Bitcoin lấy lại được vị trí cao trong khoảng và tìm lại động lực tăng giá, thì sự rộng rãi của thị trường mới có thể quay trở lại. Tình hình vĩ mô đã được đặt ra, một khi BTC ổn định, thì nền tảng cho sự phục hồi toàn diện thực sự đã được thiết lập.

Vì vậy bây giờ hãy xem Bitcoin sẽ khi nào có thể gánh vác lá cờ lớn này.