Phát biểu gần đây của quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) Barkin thật sự đáng để suy ngẫm. Ông nhấn mạnh rằng bây giờ việc ra quyết định cần phải dựa trên đủ dữ liệu, không thể chỉ dựa vào cảm tính - dù thị trường lao động vẫn khá cân bằng, nhưng nguy cơ sa thải đã hiện hữu.

Lạm phát thực sự vẫn chưa giảm đến mức lý tưởng, nhưng ông ấy cảm thấy áp lực không lớn như trước. Tại sao? Thứ nhất, người tiêu dùng hiện nay rất thông minh, nếu giá tăng quá nhanh thì họ sẽ không mua. Thứ hai, hiệu suất sản xuất đang được cải thiện, áp lực chi phí có thể giảm bớt. Nhìn về tương lai, khả năng lạm phát tiếp tục giảm là khá cao.

Vấn đề giá nhà cao này phải được truy nguyên từ cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2009 - vào thời điểm đó, tốc độ xây dựng nhà không theo kịp, khoảng trống cung vẫn chưa được lấp đầy. Giảm lãi suất có thể kích thích nhu cầu mua nhà, nhưng nó không thể giải quyết vấn đề nhà ở không đủ.

Tổng thể mà nói, nền tảng kinh tế vẫn khá khỏe mạnh, phía cầu vẫn còn mạnh mẽ. Nhưng sự tăng trưởng lực lượng lao động đã chậm lại rõ rệt, trong tương lai để duy trì tăng trưởng cần phải dựa vào sự đột phá về năng suất. Về hệ thống tài chính, chất lượng tín dụng ngân hàng ổn định, rủi ro tín dụng tư nhân cũng nằm trong phạm vi có thể kiểm soát. Còn về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12? Khả năng không cao, định hướng chính sách vẫn nghiêng về việc thắt chặt.