#鲍威尔讲话 Thị trường tiền điện tử bây giờ giống như một con chim bị dọa, vốn dĩ Bật lại đã không mạnh bằng thị trường cổ phiếu truyền thống, kết quả là câu nói của một quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) "Trong tương lai có thể tiếp tục thắt chặt định lượng" đã dội một chậu nước lạnh vào thị trường vừa mới ấm lên.

Nhưng khi xem xét kỹ bối cảnh phát biểu, bạn sẽ nhận ra rằng mọi chuyện không đơn giản như vậy. Điều mà quan chức này thực sự lo lắng không phải là nền kinh tế không chịu đựng được việc thu hẹp bảng cân đối mà là các quy định giám sát ngân hàng mới đã đẩy nhu cầu dự trữ tăng cao - nói cách khác, Cục Dự trữ Liên bang (FED) tạm dừng QT là bị ép buộc, không phải tự nguyện dừng lại. Nếu các chính sách giám sát sau đó được điều chỉnh hợp lý, việc khôi phục thu hẹp bảng cân đối hoàn toàn có thể được đưa lên lịch một lần nữa.

Hiện tại có chút thu hoạch bất ngờ: các nhà tạo lập thị trường trái phiếu chính phủ bắt đầu quay trở lại, tính thanh khoản rõ ràng đang được phục hồi, rủi ro sụp đổ thị trường repo kiểu năm 2019 cơ bản không cần phải quá lo lắng. Nhưng nhìn dài hạn thì lại khác - nếu QT thực sự trở lại bình thường lâu dài, tính thanh khoản đô la chắc chắn sẽ lại bị thắt chặt, thời kỳ in tiền vô hạn đó sẽ hoàn toàn khép lại, $BTC những tài sản rủi ro cao này sớm muộn gì cũng phải chịu áp lực.

Nói trở lại, chính sách của Mỹ từ trước đến nay luôn thay đổi, thị trường cũng luôn là "chỉ nhìn vào hiện tại, không quan tâm đến tương lai". Hướng đi dài hạn có thể đảo chiều bất cứ lúc nào, kỳ vọng ngắn hạn mới là thứ thực sự ảnh hưởng đến giá cả. Vấn đề là hiện tại thị trường tiền điện tử vốn đã rất yếu, thực sự không chịu nổi nhiều tín hiệu diều hâu liên tiếp như vậy. $ETH $BNB