#美股2026展望 Liệu lần này Cục Dự trữ Liên bang có thực sự hành động không? Tối qua BTC giảm xuống dưới 86.000, ETH không giữ nổi mức 2800, thị trường giảm mạnh như vậy, có thể nguyên nhân không chỉ nằm ở kỹ thuật——Việc giảm lãi suất vào tháng 12 đang rất mong manh.

Một số quan chức của Fed gần đây đã lên tiếng rất quyết đoán. Người đứng đầu tại Philadelphia thẳng thắn nói rằng: Việc giảm lãi suất đã đến "đường ranh nguy hiểm", tiếp tục bơm tiền cho nền kinh tế có thể dẫn đến mất kiểm soát. Người tại Chicago còn trực tiếp hơn, nói rằng dù có một người bỏ phiếu phản đối, cũng phải ngăn chặn việc giảm lãi suất, lý do là lần giảm lần trước nhằm thúc đẩy việc làm, nhưng áp lực lạm phát đã quay trở lại.

Điều phức tạp hơn là vấn đề giá tài sản. Có một ủy viên công khai cảnh báo rằng, mức định giá hiện tại có thể sụp đổ bất cứ lúc nào, người khác lại chỉ ra rằng môi trường tài chính đã quá nới lỏng, giảm nữa sẽ giống như thêm dầu vào lửa.

Ở cấp độ dữ liệu cũng đang "đánh thêm một đòn"——Việc làm tháng 9 tăng thêm 119.000, vượt xa dự kiến 50.000, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.4% nhưng thị trường lao động vẫn có sức bền vượt mong đợi. Một ngân hàng đầu ngành thậm chí đã rút dự đoán giảm lãi suất vào tháng 12 trong đêm, còn dự báo cả năm sau cũng phải đánh giá lại.

Hiện tại, dữ liệu việc làm đang giữ vững lập trường ôn hòa, áp lực lạm phát khiến các nhà hawkish phải lo lắng, cuộc họp chính sách tháng 12 có khả năng sẽ tranh cãi dữ dội. Dữ liệu quan trọng do chính phủ đình trệ vẫn chưa đầy đủ, quyết định của các nhà hoạch định chính sách gần như phải dựa trên thông tin không đầy đủ. Nếu tháng 12 thực sự không giảm nữa, không những chu kỳ giảm lãi suất năm nay sẽ kết thúc sớm, mà kỳ vọng về thanh khoản của thị trường năm sau cũng phải hạ xuống.

$BTC $ETH Đợt điều chỉnh này, áp lực vĩ mô có thể mới chỉ bắt đầu truyền dẫn.