Bitcoin giảm xuống dưới mức giá cơ sở của ETF

Nguồn: CoinTribune Tiêu đề gốc: Bitcoin Dips Below ETF Cost-Basis Levels Liên kết gốc: https://www.cointribune.com/en/bitcoin-dips-below-etf-cost-basis-levels/ Bitcoin vừa chạm mốc 86.000 đô la, một ngưỡng quan trọng đưa tài sản này vào trung tâm của một khu vực được gọi là “đau tối đa” bởi nhiều nhà phân tích. Trong bối cảnh căng thẳng tiền tệ, mức giảm này thúc đẩy nỗi sợ về khả năng các tổ chức lớn sắp đầu hàng.

Tóm tắt nhanh

• Bitcoin giảm xuống còn 86.000 đô la, vượt qua một ngưỡng kỹ thuật nhạy cảm cảnh báo các nhà phân tích.
• Sự giảm này đưa BTC tiến gần hơn đến vùng quan trọng giữa 84.000 đô la và 73.000 đô la, gọi là “đau tối đa”.
• Các mức này tương ứng với chi phí mua của các ETF lớn của tổ chức, kèm theo rủi ro bán tháo lớn.
• Sự không chắc chắn xung quanh quyết định của Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo gia tăng áp lực lên thị trường tiền điện tử.

Bitcoin giữa 84.000 đô la và 73.000 đô la: Vùng căng thẳng tối đa

Sự điều chỉnh gần đây của Bitcoin xuống còn 86.000 đô la khiến nó trở nên nguy hiểm gần hơn với cái gọi là vùng “đau tối đa” theo một số nhà phân tích.

Đối với ông André Dragosch, trưởng nhóm nghiên cứu tại Bitwise Europe, vùng then chốt này nằm giữa 84.000 đô la, mức trung bình chi phí mua của một ETF Bitcoin lớn, và 73.000 đô la, của một kho bạc Bitcoin doanh nghiệp lớn.

“Vùng đau tối đa nằm giữa hai mức trung bình về chi phí vốn: "84.000 đô la cho một ETF tổ chức lớn, và khoảng 73.000 đô la cho kho bạc Bitcoin của doanh nghiệp",” ông giải thích.

Các mức kỹ thuật quan trọng này đi kèm với rủi ro bán tháo lớn nếu thị trường tiếp tục giảm. Dưới đây là các điểm chính cần nhớ về vùng quan trọng này:

• 84.000 đô la: mức mua trung bình của một ETF Bitcoin tổ chức lớn. Khi gần đạt mức này, các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu xem xét lại vị thế của mình, làm tăng nguy cơ mua lại lớn;

• 73.000 đô la: giá mua trung bình của kho bạc Bitcoin của doanh nghiệp, một công ty chịu nhiều rủi ro biến động của BTC. Nếu đạt đến mức này, có thể gây áp lực lên cổ phiếu và thị trường;

• Dragosch cho rằng, một đáy chu kỳ có thể hình thành trong vùng này, báo hiệu một dạng thanh lọc bắt buộc các vị thế quá lạc quan;

• Việc vào vùng này có thể làm tăng lo lắng của các nhà nắm giữ ETF và kích hoạt một vòng xoáy thanh lý, hoặc các disengagement đặc trưng của giai đoạn đầu hàng.

Vùng “đau tối đa” này phản ánh một dạng ngưỡng tâm lý đối với các nhà chơi lớn trên thị trường. Nếu vùng này bị phá vỡ bền vững, có thể đánh dấu một đáy kỹ thuật nhưng cũng thử thách khả năng chống chịu của nhu cầu tổ chức. Hiện tại, thị trường đang di chuyển sát vào vùng này trong bầu không khí căng thẳng cực độ.

Một sự kiện đáng lo ngại

Trong khi căng thẳng quanh các mức kỹ thuật là rõ ràng, nó còn bị làm rõ hơn bởi các tín hiệu đáng lo ngại về dòng vốn.

Một ETF Bitcoin lớn ghi nhận ngày rút ròng tệ nhất trong tuần thứ ba liên tiếp, với khoản rút khỏi $523 triệu đô la. Xu hướng này phù hợp với xu thế chung: tổng lượng rút ròng của tất cả các ETF Bitcoin spot đạt 3,3 tỷ đô la trong một tháng, khoảng 3,5% tổng tài sản quản lý.

Xu hướng này bị gia tăng bởi tình hình của một số kho bạc Bitcoin của doanh nghiệp, giá trị ròng tài sản (NAV) đã giảm xuống dưới 1. Nói cách khác, thị trường hiện định giá cổ phần của họ thấp hơn giá trị của Bitcoin mà chúng đại diện, báo hiệu sự thiếu tin tưởng rõ rệt và dòng tiền dần cạn kiệt.

Thêm vào đó là sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô. Sau khi chính phủ đóng cửa gây trì hoãn các dữ liệu việc làm then chốt, cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12 sẽ là quyết định then chốt. Do đó, khả năng cắt giảm lãi suất đã giảm xuống còn 41,8%, để lại nguy cơ về một trạng thái tiền tệ giữ nguyên có thể kéo dài căng thẳng trên các thị trường rủi ro.

Trong bối cảnh này, triển vọng ngắn hạn của bitcoin vẫn bị hạn chế bởi điều kiện thị trường. Nếu thanh khoản vẫn hạn chế, quỹ đạo của BTC có thể dao động trong khoảng 60.000 đến 80.000 đô la cho đến cuối năm. Tuy nhiên, một số tín hiệu ngược chiều đang xuất hiện: dự trữ stablecoin trên các sàn đạt mức cao kỷ lục $72 tỷ đô la, một mức độ lịch sử liên quan đến sự khởi đầu của các đợt phục hồi tăng giá mạnh.