Có điều gì đó đang thay đổi trong thị trường lao động của Mỹ, và thật khó để bỏ qua.

Số liệu tháng 10 cho thấy mức tăng lương chỉ tăng chậm ở mức 2,5% so với cùng kỳ năm trước. Đây là tốc độ chậm nhất mà chúng ta thấy kể từ tháng 7 năm 2020. Nếu loại bỏ sự hỗn loạn do đại dịch? Bạn đang nhìn vào động lực tăng lương yếu nhất trong hơn bảy năm.

Quay ngược lại tháng 1 năm 2022 — lương tăng vọt 9,5% hàng năm. Sự tương phản không thể rõ ràng hơn. Chúng ta đã trải qua từ áp lực lạm phát nóng bỏng đến những gì có vẻ như là một thị trường lao động đang hạ nhiệt, có thể thậm chí là những vết nứt hình thành dưới bề mặt.

Điều này có nghĩa gì đối với tài sản rủi ro? Khi tiền lương không tăng, chi tiêu của người tiêu dùng giảm sút. Và khi chi tiêu giảm sút, các hiệu ứng lan tỏa ảnh hưởng đến mọi thứ từ cổ phiếu đến crypto. Fed có thể ăn mừng dữ liệu lương giảm như một chiến thắng chống lại lạm phát, nhưng đối với các thị trường đặt cược vào tính thanh khoản bền vững, xu hướng này đặt ra nhiều câu hỏi.