Thị trường đang chú ý đến cuộc họp vào tháng tới.

Tin tức mới nhất từ Reuters cho thấy, tiếng nói bồ câu bên trong Cục Dự trữ Liên bang đang ngày càng lớn. Người đứng đầu Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, ông Williams - Phó Chủ tịch FOMC nắm quyền biểu quyết vĩnh viễn trong các quyết định lãi suất - gần đây đã đưa ra tín hiệu khá rõ ràng: còn không gian để lãi suất giảm.

Logic của ông rất đơn giản: chính sách hiện tại có phần thắt chặt, nếu điều chỉnh nhẹ thì sẽ không ảnh hưởng đến mục tiêu lạm phát và còn có thể hỗ trợ thị trường việc làm. Williams tin rằng, trong ngắn hạn, khoảng mục tiêu lãi suất quỹ liên bang hoàn toàn có thể tiếp tục gần mức trung lập.

Phát biểu này đã khiến tâm lý thị trường ngay lập tức thay đổi - các trader hiện nay tin rằng xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp chính sách vào ngày 9-10 tháng 12 gần 60%. Cần nhớ rằng, chỉ vài tuần trước, mọi người vẫn kỳ vọng việc giảm lãi suất sẽ bị hoãn lại do lo ngại về lạm phát.

Nhưng chuyện này còn lâu mới có kết luận.

Một số chủ tịch ngân hàng khu vực khác rõ ràng không đồng ý. Những mối lo lắng của họ rất thực tế: dữ liệu lạm phát vẫn ở mức cao, việc vội vàng nới lỏng ngay bây giờ có thể quá mạo hiểm. Nhóm diều hâu này có xu hướng chờ đợi cho đến khi lạm phát rõ ràng hướng về mục tiêu 2% trước khi xem xét các bước tiếp theo.

Nhìn lại, vào ngày 29 tháng 10, Cục Dự trữ Liên bang vừa hạ lãi suất 25 điểm cơ bản xuống khoảng 3.75%-4.00%. Đây là lần cắt giảm lãi suất thứ hai kể từ ngày 17 tháng 9 và là lần điều chỉnh thứ năm kể từ khi bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào tháng 9 năm 2024.

Sự khác biệt trong con đường chính sách về bản chất là sự đánh giá khác nhau về sự kiên cường của lạm phát và sự mong manh của việc làm. Cuộc họp vào tháng tới e rằng sẽ lại là một trận chiến khó khăn.