Dữ liệu PPI kích thích kỳ vọng giảm lãi suất! Xác suất hành động của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong tháng 12 lên tới 85%

Cục Dự trữ Liên bang (FED) 12 tháng 12 giảm lãi suất có khả năng đã tăng lên 84,7%. Sự chuyển biến đột ngột này xảy ra sau khi dữ liệu PPI cốt lõi của Mỹ được công bố vào tháng 9, dữ liệu này tăng lên 2,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức dự kiến 2,7%.

Trong khi đó, doanh số bán lẻ tháng 9 chỉ tăng lên 0,2% so với tháng trước, thấp hơn nhiều so với giá trị trước đó là 0,6% và dự báo là 0,4%, cho thấy động lực tăng trưởng kinh tế của Mỹ đang suy yếu.

Sự suy yếu của các chỉ số kinh tế quan trọng này, cùng với các phát biểu ôn hòa gần đây của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED), đã hình thành kỳ vọng mạnh mẽ trên thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sắp bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất.

01 Dữ liệu kinh tế yếu

Dữ liệu kinh tế Mỹ mới công bố đã cung cấp lý do đầy đủ cho Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất.

Dữ liệu được công bố bởi Cục Thống kê Lao động Mỹ vào thứ Ba cho thấy, PPI tháng 9 tăng 0.3% so với tháng trước, mặc dù đúng như dự đoán, nhưng PPI lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) chỉ tăng 0.1% so với tháng trước, thấp hơn dự đoán là 0.2%.

Dữ liệu này là mức tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước thấp nhất của PPI cốt lõi kể từ tháng 7 năm 2024.

Người đứng đầu tổ chức dự đoán lạm phát Inflation Insights, Omair Sharif, dự kiến rằng mức tăng tháng 9 của PCE lõi (chỉ số lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang (FED) ưa thích nhất) sẽ là 0,2%.

Tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước sẽ giảm từ 2,9% của tháng 8 xuống 2,8%, đang tiến gần đến mục tiêu lạm phát 2% của Cục Dự trữ Liên bang (FED).

Mặt khác, dữ liệu bán lẻ cũng cho thấy dấu hiệu yếu kém. Doanh số bán lẻ tháng 9 chỉ tăng lên 0,2% so với tháng trước, thấp hơn nhiều so với mức 0,6% của tháng 8.

Nhà kinh tế học Mike Reid của Ngân hàng Hoàng gia Canada chỉ ra rằng, doanh số bán hàng của “nhóm kiểm soát” (không bao gồm ô tô, vật liệu xây dựng, xăng dầu và dịch vụ thực phẩm) đã giảm 0,1% so với tháng trước, cho thấy người tiêu dùng có thu nhập trung bình và thấp có thể “bắt đầu cảm thấy áp lực”.

02 Cục Dự trữ Liên bang (FED)官员鸽声嘹亮

Gần đây, nhiều quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã công khai phát biểu những ý kiến ôn hòa, càng củng cố kỳ vọng của thị trường về việc giảm lãi suất vào tháng 12.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) lý thuyết Milan đã thẳng thắn trong phát biểu gần đây: “Nền kinh tế Mỹ cần giảm lãi suất mạnh mẽ, chính sách tiền tệ đang cản trở sự phát triển kinh tế.”

Milan cho rằng Mỹ không có vấn đề lạm phát và cảnh báo rằng: “Nếu chúng ta không tiếp tục giảm lãi suất và giảm với tốc độ hợp lý, tỷ lệ thất nghiệp sẽ tiếp tục tăng lên.”

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco, Daly, cũng bày tỏ sự ủng hộ việc giảm lãi suất vào tháng 12. Bà cho rằng khả năng thị trường lao động đột ngột xấu đi lớn hơn khả năng lạm phát một lần nữa tăng vọt, và khó khăn hơn để ứng phó.

Quan điểm của Daily đáng chú ý, vì cô ấy hiếm khi công khai đưa ra lập trường trái ngược với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Powell.

Điều đáng chú ý tương tự là Ủy viên Cục Dự trữ Liên bang (FED), ứng cử viên sáng giá cho chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo, Christopher Waller cũng cho biết ông ủng hộ việc giảm lãi suất vào tháng 12.

Các bình luận của những quan chức này rõ ràng cho thấy, lực lượng ủng hộ giảm lãi suất bên trong Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang tập hợp.

03 Thị trường kỳ vọng tăng lên rõ rệt

Với việc dữ liệu kinh tế yếu đi và các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) phát biểu theo hướng ôn hòa, thị trường đã có sự thay đổi kịch tính trong kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất.

Theo dữ liệu mới nhất từ công cụ “Cục Dự trữ Liên bang (FED)” của CME, xác suất Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã tăng lên 84,7%, trong khi xác suất giữ nguyên lãi suất chỉ là 15,3%.

Xác suất này đã tăng lên đáng kể so với 44% cách đây một tuần, cho thấy tâm lý thị trường đã có sự chuyển biến rõ rệt.

Chuyên gia kinh tế trưởng của Goldman Sachs, Jan Hatzius, chỉ ra: “Vì báo cáo việc làm tiếp theo sẽ được công bố vào ngày 16 tháng 12, dữ liệu CPI sẽ được công bố vào ngày 18 tháng 12, hiện tại trong lịch trình gần như không có yếu tố nào cản trở việc giảm lãi suất vào ngày 10 tháng 12.”

Giám đốc đầu tư toàn cầu của Northern Trust Asset Management, Anwiti Bahuguna, cho rằng việc chính phủ Mỹ tạm ngừng hoạt động đã ảnh hưởng đến nhiều dữ liệu kinh tế bị trì hoãn công bố, điều này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể thực hiện một đợt “giảm lãi suất phòng ngừa” vào tháng tới.

04 Tác động của kỳ vọng giảm lãi suất đến thị trường

Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất dự kiến đã tạo ra phản ứng dây chuyền trong giá tài sản toàn cầu.

Chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đã có sự phục hồi hình chữ V. Tính đến hết phiên giao dịch ngày 25 tháng 11, chỉ số Dow Jones tăng 1.43%, chỉ số S&P 500 tăng 0.91%, chỉ số Nasdaq tăng 0.67%.

Ba chỉ số chứng khoán lớn của châu Âu đều tăng trong ngày.

Thị trường tiền mã hóa cũng đang có xu hướng tăng lên.

Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, vào ngày 26 tháng 11, giá của nhiều token đã đạt mức cao nhất gần đây.

MON（Monad） tăng lên 44.78% trong ngày, IP（Story）tăng lên 22.72%, SPX（SPX6900）tăng lên 13.36%.

Đợt tăng này chủ yếu tập trung vào các chuỗi công khai mới nổi và các dự án cơ sở hạ tầng, phản ánh sự quan tâm của thị trường đối với đổi mới công nghệ.

Thị trường vàng cũng bị ảnh hưởng, trong bối cảnh kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất gia tăng, thị trường kim loại quý trong và ngoài nước thể hiện xu hướng hoạt động mạnh mẽ.

05 Cục Dự trữ Liên bang (FED)内部的分歧与挑战

Mặc dù thị trường có kỳ vọng cao về việc giảm lãi suất, nhưng bên trong Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn tồn tại sự khác biệt rõ rệt.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) 10 tháng 10 biên bản cuộc họp FOMC cho thấy, các nhà ra quyết định đã có sự bất đồng nghiêm trọng khi cắt giảm lãi suất vào tháng trước.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, Harker, đã rõ ràng phản đối việc tiếp tục cắt giảm lãi suất, nhấn mạnh rằng lạm phát cao vẫn chưa được kiểm soát và ủng hộ việc duy trì chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago, Goolsbee, cũng cho biết ông “cảm thấy không yên tâm” về việc giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 12, chỉ ra rằng sự giảm lạm phát đã có dấu hiệu ngừng lại hoặc thậm chí xuất hiện dấu hiệu phục hồi.

Những khác biệt này khiến kết quả của cuộc họp chính sách vào tháng 12 vẫn tồn tại một số không chắc chắn.

Công ty Chứng khoán Trung Tín cho rằng, mặc dù số lượng việc làm phi nông nghiệp ở Mỹ trong tháng 9 tăng 119.000 người, cao hơn mong đợi là 51.000 người.

Nhưng cần lưu ý rằng tổng số người bị điều chỉnh giảm trong tháng 8 và tháng 7 là 33.000 người, và tỷ lệ thất nghiệp cùng với số lượng người thất nghiệp vĩnh viễn đã tăng lên.

Chuyên gia phân tích kỳ cựu của tập đoàn嘉盛, Jerry Chen, cũng cho rằng khả năng Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất vào tháng 12 là khá lớn.

Nguyên nhân là do dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và CPI tháng 10 của Mỹ sẽ không được công bố, và dữ liệu tháng 11 bị hoãn công bố đến giữa tháng 12.

Điều này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ không nhận được dữ liệu mới nhất về việc làm và lạm phát trước quyết định lãi suất tháng 12.

06 Chiến lược đầu tư và triển vọng thị trường

Vào thời điểm then chốt của sự chuyển mình trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED), các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến thị trường và điều chỉnh chiến lược của mình cho phù hợp.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) chính sách chuyển hướng đã trở thành xu hướng không thể tránh khỏi, nhưng con đường vẫn còn nhiều sự không chắc chắn. Thành viên hội đồng Cục Dự trữ Liên bang (FED) Waller cho biết, một khi nhận được một lượng lớn dữ liệu kinh tế vào tháng 1 năm sau, Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể sẽ áp dụng phương pháp quyết định “theo từng cuộc họp”.

Đối với nhà đầu tư tiền điện tử, các nhà phân tích kim loại quý của HuiShang Futures từ ShanShan gợi ý: “Hiện tại, kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến xu hướng giá kim loại quý.” Quan điểm này cũng tương tự áp dụng cho thị trường tiền điện tử.

Giám đốc nghiên cứu kim loại màu tại Công ty Chứng khoán Guangda, Triển Đại Bằng, cho rằng thị trường có sự phân hóa lớn về xu hướng của lĩnh vực kim loại quý.

Ông chỉ ra rằng: “Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất một cách thụ động là không bền vững, ngay cả khi giảm lãi suất vào tháng 12 cũng sẽ làm chậm nhịp độ giảm lãi suất trong quý đầu năm tới.”

Từ góc độ trung và dài hạn, việc các ngân hàng trung ương toàn cầu mua vàng vẫn có tính bền vững, Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã liên tục tăng lên dự trữ vàng trong 12 tháng.

Sự chồng chất của tình trạng lạm phát tiền tệ toàn cầu và xu hướng giảm phụ thuộc vào đô la Mỹ sẽ tiếp tục hỗ trợ mức giá trung bình của vàng tăng lên.

Triển Đại Bằng đề xuất, trong trường hợp thị trường chưa tiêu hóa hết các yếu tố tiêu cực tiềm ẩn và xu hướng chưa rõ ràng, các nhà giao dịch nên theo dõi tình hình, hoặc từ góc độ phân bổ tài sản mà mua vào khi giá giảm.

Triển vọng tương lai

Thị trường hiện đang tập trung vào cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED) diễn ra từ ngày 9 đến 10 tháng 12. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Powell sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc giải quyết những khác biệt bên trong.

Dù kết quả hội nghị ra sao, chính sách tiền tệ của Mỹ đang ở một bước ngoặt quan trọng, sự chuyển biến này sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến cấu trúc tài sản toàn cầu.

Đối với các nhà đầu tư thông thường, trong môi trường có sự gia tăng không chắc chắn, việc đa dạng hóa đầu tư và kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt quan trọng hơn bao giờ hết.