Mỹ chính thức khởi động dự trữ Bitcoin cấp bang đầu tiên, Texas mua 5 triệu đô la IBIT của BlackRock

Tiểu bang Texas đã hoàn tất khoản đầu tư 5 triệu đô la vào Bitcoin ETF vào ngày 20 tháng 11 năm 2025, mua sản phẩm IBIT thuộc sở hữu của BlackRock, đánh dấu việc khởi động chính thức dự trữ Bitcoin cấp tiểu bang đầu tiên của Hoa Kỳ.

Đầu tư này dựa trên luật SB 21 được Thống đốc Greg Abbott ký thành luật vào tháng 6 năm 2025, luật này thiết lập một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược trị giá 10 triệu đô la cho Texas.

01 Bối cảnh dự luật: Đường đi của đổi mới tài chính ở Texas

Việc thông qua dự luật SB 21 đã trải qua nhiều tháng tranh luận lập pháp và cuối cùng được phê duyệt với sự ủng hộ từ cả hai đảng, phản ánh cam kết của Texas đối với đổi mới tài chính và đa dạng hóa tài sản.

Người soạn thảo dự luật, Thượng nghị sĩ bang Charles Schwab đã nhấn mạnh trong cuộc tranh luận sớm rằng Texas “nên có quyền đánh giá các tài sản có hiệu suất tốt nhất trong mười năm qua”, câu nói này rõ ràng ám chỉ đến hiệu suất lợi nhuận dài hạn của Bitcoin.

Quan điểm này nhất quán với định hướng chính sách của Texas trong việc hỗ trợ ngành công nghiệp tiền điện tử, tiểu bang này từ lâu đã trở thành trung tâm quan trọng cho khai thác Bitcoin và các doanh nghiệp blockchain.

Từ góc độ quản lý tài chính, việc thiết lập dự trữ Bitcoin đại diện cho một sự chuyển biến lớn trong tư duy quản lý tài chính của chính phủ, đưa tài sản số có độ biến động cao vào hệ thống quản lý tài chính nhà nước truyền thống và bảo thủ.

02 Chi tiết đầu tư: Tại sao chọn IBIT?

Sự mua IBIT trị giá 5 triệu USD này là giai đoạn đầu tiên của kế hoạch dự trữ Bitcoin chiến lược tại Texas.

Lựa chọn đầu tư vào IBIT của BlackRock thay vì nắm giữ Bitcoin trực tiếp phản ánh thái độ thận trọng điển hình của các nhà đầu tư tổ chức - thông qua các sản phẩm ETF được quản lý để có được sự tiếp xúc với rủi ro Bitcoin, đồng thời tránh được sự phức tạp về công nghệ và rủi ro an ninh khi lưu trữ tài sản kỹ thuật số trực tiếp.

iShares Bitcoin Trust (IBIT) là Bitcoin ETF giao ngay do công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock phát hành.

Sự xuất hiện của nó đã giải quyết được điểm đau lớn nhất của vốn truyền thống: tính tuân thủ và sự tiện lợi.

Thông qua IBIT, nhà đầu tư không cần phải đăng ký các sàn giao dịch tiền điện tử phức tạp, cũng không cần lo lắng về việc mất khóa riêng, có thể nắm giữ tài sản Bitcoin được BlackRock 1:1 quản lý giống như mua bán cổ phiếu trên Nasdaq.

Giám đốc điều hành BlackRock, Larry Fink, gần đây đã thông báo rằng quy mô quản lý tài sản của IBIT đã chính thức vượt mốc 1000 tỷ USD, trong khi để đạt được quy mô này, quỹ ETF vàng (GLD) đã mất hơn một thập kỷ, IBIT chỉ mất chưa đến hai năm.

03 Sự chấp nhận của các tổ chức: IBIT trở thành thú cưng mới trong đầu tư tiền điện tử

Hành động này của Texas diễn ra trong bối cảnh các tổ chức đang tăng tốc việc áp dụng Bitcoin ETF. Vào đầu tháng này, quỹ tài sản quốc gia Abu Dhabi cũng đã tăng cường nắm giữ IBIT.

Tài liệu 13F được công bố vào quý 3 năm 2025 đã tiết lộ tình hình nắm giữ của các tổ chức đáng chú ý:

Tính đến ngày 30 tháng 9, quỹ tài trợ của Đại học Harvard đồng thời nắm giữ GLD và IBIT, trong đó giá trị nắm giữ GLD là 235 triệu đô la, giá trị nắm giữ IBIT là 443 triệu đô la.

Ủy ban Đầu tư Abu Dhabi (ADIC) đã nâng số lượng cổ phần IBIT lên gần 8 triệu cổ phần trong quý 3, trị giá khoảng 5,18 triệu USD, gấp ba lần so với quý trước.

Văn phòng gia đình Li Lin (Avenir Group) đã tăng nắm giữ trong 5 quý liên tiếp, hiện đang nắm giữ IBIT có giá trị gần 1,2 tỷ USD, vững chắc giữ vị trí là tổ chức nắm giữ lớn nhất châu Á.

Hành động tập thể của các tổ chức hàng đầu này chứng tỏ rằng ngành công nghiệp tiền điện tử không còn là biểu tượng của “đầu cơ” mà đã trở thành tâm điểm của vốn toàn cầu.

04 Ảnh hưởng thị trường: Tiền lệ quản lý tài chính tiên phong

Từ góc độ danh mục đầu tư, việc phân bổ 5 triệu đô la IBIT trong danh mục đầu tư quỹ tín thác Texas hiện tại chiếm tỷ lệ tương đối nhỏ, nhưng có ý nghĩa biểu tượng rất lớn.

Truyền thống, dự trữ tài chính cấp bang cực kỳ bảo thủ, chủ yếu tập trung vào trái phiếu chính phủ, trái phiếu công ty chất lượng cao và quỹ chỉ số có tính thanh khoản rất cao.

Việc đưa Bitcoin ETF vào hệ thống này đánh dấu sự công nhận chính thức về loại tài sản tiền điện tử đạt đến mức độ mới.

Chuyên gia phân tích ETF cao cấp của Bloomberg, Eric Balchunas, đã đăng trên nền tảng X rằng: “Rất chắc chắn đây là ETF duy nhất được ba loại tổ chức này nắm giữ đồng thời. Đối với một quỹ được thành lập chưa đầy hai năm, điều này càng đáng kinh ngạc hơn.”

Hội đồng Blockchain Texas, với vai trò là tổ chức tiên phong trong việc thúc đẩy chính sách này, đã đóng một vai trò then chốt trong việc thúc đẩy dự luật SB 21 thông qua và thực hiện sau đó.

Tổ chức này được thành lập từ các doanh nghiệp và người đam mê blockchain tại Texas, lâu dài cam kết thúc đẩy các chính sách công có lợi cho ngành công nghiệp tiền điện tử.

05 Triển vọng tương lai: Xu hướng và tác động của dự trữ Bitcoin cấp bang

Tiền lệ ở Texas có thể chỉ là điểm khởi đầu cho dự trữ tiền điện tử cấp bang.

Với việc Bitcoin ETF cung cấp kênh đầu tư thuận tiện hơn, cùng với việc mở rộng hiệu ứng mẫu của những người áp dụng sớm, nhiều bang có thể xem xét việc đưa tài sản kỹ thuật số vào khuôn khổ quản lý tài chính.

Viện Brookings gần đây đã phân tích rằng trong vòng năm năm tới, có thể có từ 10-15 tiểu bang phê duyệt các chương trình dự trữ Bitcoin tương tự như Texas, với tổng quy mô có thể đạt tới hàng trăm triệu đô la.

Xét từ góc độ tiến triển chính sách, hành động cấp bang có thể ảnh hưởng đến thái độ quản lý ở cấp liên bang.

Bộ Tài chính Mỹ và SEC đang theo dõi chặt chẽ cách các bang quản lý rủi ro liên quan đến tiền điện tử, những kinh nghiệm thực tiễn này có thể cung cấp tham khảo cho chính sách liên bang.

Về lâu dài, dự trữ Bitcoin cấp bang đại diện cho sự tiến hóa của tư duy quản lý tài sản chủ quyền.

Trong bối cảnh đồng tiền pháp định đối mặt với áp lực lạm phát và rủi ro địa chính trị, thuộc tính phi chủ quyền của Bitcoin mang lại giá trị độc đáo cho nó như một công cụ lưu trữ giá trị.

06 Gợi ý đầu tư: Dấu hiệu trưởng thành mới của tài sản số

Quyết định của Texas đầu tư vào dự trữ Bitcoin diễn ra trong bối cảnh thị trường tiền điện tử đang phải đối mặt với những thách thức phức tạp.

Vào cuối năm 2025, thị trường tiền điện tử đã trải qua sự khác biệt rõ rệt giữa xu hướng giá Bitcoin và niềm tin của các tổ chức.

Quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ gặp phải sự rút vốn kỷ lục, chỉ trong tháng 11, tổng số tiền rút đã vượt quá 4.34 tỷ USD.

Quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock có số tiền rút lên tới 2.47 tỷ USD, chiếm 63% tổng số tiền rút ra.

Mặc dù thị trường có sự biến động, nhưng những hành động như Ủy ban Đầu tư Abu Dhabi tăng cường nắm giữ IBIT cho thấy niềm tin vào giá trị lâu dài của Bitcoin vẫn còn tồn tại.

Cấu trúc thị trường cũng đã hoàn thành một nâng cấp quan trọng.

Trong một thời gian dài, thị trường phái sinh của Bitcoin đã được Deribit (một nền tảng chủ yếu dành cho người dùng và nhà giao dịch gốc của tiền điện tử) chi phối.

Nhưng vào tuần trước, hợp đồng quyền chọn chưa thanh lý của BlackRock IBIT (38 tỷ USD) chính thức vượt qua Deribit (32 tỷ USD).

Cột mốc này trực tiếp cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống và các nhà đầu tư chuyên nghiệp lớn đang nhanh chóng tham gia vào thị trường Bitcoin thông qua các công cụ được quản lý.

Triển vọng tương lai

Các biện pháp của Texas có thể gây ra phản ứng dây chuyền. Nhiều cơ quan lập pháp của các bang như Florida, Colorado và Arizona, những bang thân thiện với tiền điện tử, đã bày tỏ ý định xem xét các luật tương tự.

Phân tích của Viện Brookings chỉ ra rằng trong vòng năm năm tới, có thể có từ 10 đến 15 bang sẽ phê duyệt các chương trình dự trữ Bitcoin tương tự như Texas.

Cuộc cách mạng quản lý tài chính của chính phủ do Texas dẫn đầu đang báo hiệu sự xuất hiện toàn diện của tổ chức hóa tài sản kỹ thuật số.

Vàng vẫn là viên đá nặng nề vững chắc, nhưng vào ngày hôm nay năm 2025, Bitcoin đang trở thành chiếc tàu cao tốc được trang bị năng lượng hạt nhân.