#数字货币市场回调 Ngân hàng trung ương khả năng chuyển hướng chính sách tăng vọt, bạn có hiểu đợt bán tháo này không?

Hôm nay, vào buổi sáng, BTC đột nhiên giảm xuống dưới 83000 đô la. Nhiều người nghĩ đây lại là một sự điều chỉnh thông thường, nhưng nếu bạn theo dõi thị trường sản phẩm phái sinh, bạn sẽ nhận ra — lần này không giống như vậy.

Thị trường đang đặt cược điên cuồng vào một điều: Ngân hàng trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất vào tháng 12. Xác suất hiện tại đã lên đến 80%, trong khi kỳ vọng vào tháng 1 thậm chí còn cao tới 90%. Nghe có vẻ xa vời? Sai rồi. Điều này liên quan trực tiếp đến quy mô 19 nghìn tỷ USD của các vị thế chênh lệch lãi suất bằng yen trên toàn cầu.

Giao dịch chênh lệch lãi suất là gì? Nói đơn giản, đó là vay yên Nhật với lãi suất thấp, đổi thành đô la Mỹ để đầu tư chứng khoán Mỹ, mua BTC. Trong vài chục năm qua, Nhật Bản gần như có lãi suất bằng không, cách chơi này gần như là arbitrage không rủi ro. Nhưng một khi Nhật Bản bắt đầu tăng lãi suất, quy tắc trò chơi sẽ ngay lập tức thay đổi – một lượng lớn vốn sẽ bị buộc phải thanh lý và quay trở lại.

Các nhà giao dịch kỳ cựu chắc hẳn vẫn nhớ vụ thảm họa vào Giáng sinh năm 2022. Lúc đó, Ngân hàng trung ương Nhật Bản bất ngờ điều chỉnh chính sách kiểm soát đường cong lợi suất trong cuộc họp tháng 12, nâng giới hạn lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm từ 0,25% lên 0,5%. Kết quả là gì? Thị trường toàn cầu ngay lập tức bùng nổ.

Bây giờ lại là thời điểm 19 tháng 12, trước kỳ nghỉ Giáng sinh, tính thanh khoản vốn đã mỏng. Nếu thật sự có chính sách thắt chặt, thị trường sẽ không còn không gian để đệm.

Dữ liệu đã bắt đầu lên tiếng. BTC giảm hơn 20% trong một tháng, quỹ ETF rút 3.5 tỷ USD, chỉ trong một đêm hơn 400 triệu USD lệnh mua bị đóng băng. Toàn bộ thị trường mong manh như thủy tinh, chỉ cần va chạm nhẹ đã vỡ.

Càng khó khăn hơn là phía Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Powell gần đây ngày càng nói mơ hồ, không đề cập đến hướng chính sách. Sự im lặng này lại càng nguy hiểm - thường báo hiệu rằng bão tố đang rình rập. Nếu Nhật Bản thắt chặt tính thanh khoản, trong khi Mỹ không muốn nới lỏng, BTC có thể phải đối mặt với áp lực kép.

Tuy nhiên, suy nghĩ một cách bình tĩnh, việc thanh lý vị thế chỉ là cú sốc ngắn hạn, không đại diện cho ngày tận thế. Sau khi Ngân hàng trung ương Nhật Bản tăng lãi suất vào năm 2024, BTC đã đạt mức cao mới trong vòng ba tháng. Điều quan trọng là đừng để cảm xúc dẫn dắt bạn.

Tiếp theo, hãy chú ý đến hai thời điểm: cuộc họp chính sách lãi suất của Ngân hàng trung ương vào tháng 12 và cập nhật biểu đồ điểm của Cục Dự trữ Liên bang. Quản lý vị thế quan trọng hơn thời điểm bắt đáy. Trong giai đoạn biến động của thị trường, chỉ cần sống sót, bạn mới có cơ hội hưởng lợi từ đợt phục hồi tiếp theo.

Vì vậy, câu hỏi thực sự bây giờ là - bạn đã chuẩn bị cho việc quản lý rủi ro chưa?