Gần đây tôi đã chú ý đến một công cụ trên chuỗi khá hữu ích, nói về việc xây dựng cơ sở hạ tầng thế chấp chung. Nói đơn giản, tài sản kỹ thuật số hay thậm chí tài sản thực của bạn đều có thể được thế chấp để đổi lấy một loại được gọi là USDf, một đồng đô la tổng hợp.

Đồ này giải quyết vấn đề gì? Cốt lõi chỉ có hai chữ: thanh khoản.

Bạn đang nắm giữ ETH và không muốn bán? Hoặc bạn có cổ phiếu, trái phiếu trong thực tế và muốn chuyển đổi thành tiền mặt nhưng không muốn thực sự bán? Chỉ cần thế chấp, bạn có thể nhận USDf để sử dụng. Tài sản vẫn ở trong tay bạn, có tính thanh khoản, không cần phải cảm thấy đau lòng vì phải cắt lỗ.

Điều gì khiến việc vay mượn thế chấp DeFi truyền thống trở nên căng thẳng nhất? Giá thị trường giảm có thể dẫn đến việc bị thanh lý. Nhưng hệ thống này sử dụng mô hình thế chấp thừa, kết hợp với đánh giá rủi ro động. Khi giá trị tài sản thế chấp dao động, hệ thống sẽ cảnh báo trước, nếu cần bổ sung tài sản thế chấp thì sẽ bổ sung, không đến nỗi bị thanh lý một cách mơ hồ.

Điều thú vị hơn là hai chữ "thông dụng".

Trước đây, việc thế chấp trên chuỗi cơ bản chỉ công nhận tiền điện tử, lần này trực tiếp đưa tài sản thực vào. Những thứ bạn nắm giữ như ETF cổ phiếu Mỹ, chứng chỉ vàng, về lý thuyết đều có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp. Cấu trúc này đã khác biệt - tương đương với việc xây dựng một cây cầu giữa trên chuỗi và ngoài chuỗi.

Làm gì sau khi nhận được USDf?

Bạn có thể thực hiện các giao dịch trên nhiều giao thức cho vay, tham gia vào việc chênh lệch giá giao dịch, và sử dụng vốn để khai thác trong các bộ tổng hợp lợi nhuận. Nó giống như một "trung tâm chuyển đổi tài sản", kích hoạt các tài sản trước đó đang nằm im, thực sự có nhiều cách để kết nối.

Về cấu hình đội ngũ, nghe nói có người có nền tảng về quản lý rủi ro tài chính truyền thống, cũng có người có kinh nghiệm phát triển giao thức DeFi. Nghe nói còn có vài sàn giao dịch đang tiếp xúc, muốn xem cách kết nối. Sự kết hợp này ít nhất trông không phải là hoàn toàn chỉ để thổi phồng khái niệm.

Không khí trong cộng đồng hiện giờ cũng ổn. Có người khoe rằng đã sử dụng chứng khoán cổ phiếu để thế chấp đổi lấy USDf để tham gia đào coin mới, có người đã thế chấp ETH không sử dụng để cho tài khoản phụ làm chênh lệch giá. Phản hồi chủ yếu đều là "Cuối cùng thì không còn lo lắng về thanh khoản nữa".

Tại sao lại thấy hướng này thú vị?

Bởi vì nó không phải là trò chơi tài chính hoa mỹ, mà thực sự đang giải quyết vấn đề thực tế "tài sản không nằm phẳng". Tài sản thực lên chuỗi + thế chấp chung, hai bước đi này rất vững chắc, không phải là lâu đài trên không.

Trước đây, tôi luôn cảm thấy tài sản on-chain và tài sản thực tế là hai đường song song, bây giờ có người cố gắng xoắn chúng lại với nhau. Những người có cả tiền mã hóa và tài sản truyền thống, vấn đề thanh khoản có thể thực sự được giải quyết một cách tổng thể.

Ngưỡng tham gia thực ra không cao. Chỉ cần bỏ chút tài sản lưu động vào, đổi sang USDf là có thể sử dụng. Giai đoạn đầu còn có cơ chế khuyến khích thanh khoản, gửi nhiều thì lợi nhuận tương đối cao, tốt hơn là để không.

Nói thật, việc giải quyết vấn đề khó khăn của DeFi "lưu thông tài sản" theo cách sáng tạo như vậy thực sự hiểu được nỗi đau của người dùng.

Hãy tưởng tượng về một cảnh tượng trong tương lai: trong ví của bạn có ETH, chứng khoán token, và USDf được thế chấp bằng chúng. Nếu muốn tham gia DeFi, bạn có thể sử dụng USDf để giao dịch, còn nếu muốn bảo toàn tài sản thì cứ giữ nguyên. Có thể tấn công, có thể phòng thủ, trải nghiệm này thực sự khác biệt.

Giá trị của các dự án loại này có thể không nằm ở việc đầu cơ ngắn hạn, mà ở chỗ nó thực sự kết nối hai thế giới - hiệu quả trên chuỗi và giá trị ngoài chuỗi. Đi theo logic như vậy, tài sản mới có thể thực sự "sống" trong Web3.