Nợ công của Senegal vừa gặp sóng gió—trái phiếu bằng đô la Mỹ của nước này lao dốc vào thứ Năm, trở thành một trong những tài sản tệ nhất trên các thị trường mới nổi. Tại sao lại hoảng loạn? Ngày càng có nhiều tin đồn rằng quốc gia Tây Phi này có thể phải tái cơ cấu khoản nợ của mình. Nếu điều đó xảy ra, các chủ trái phiếu có thể sẽ phải đối mặt với những khoản cắt giảm giá trị đáng kể. Đợt bán tháo này phản ánh mối lo ngại rộng hơn về tính bền vững tài khóa ở các nền kinh tế cận biên, đặc biệt khi lãi suất toàn cầu vẫn cao và dòng vốn trở nên khắt khe hơn trong việc lựa chọn điểm đến. Những nhà đầu tư từng gom mua các trái phiếu lợi suất cao này giờ đang tính toán tỷ lệ thu hồi tiềm năng so với nguy cơ thua lỗ hoàn toàn. Đây chắc chắn không phải là kiểu biến động mà bất kỳ ai mong muốn.