Các số liệu thất nghiệp mới nhất vừa được công bố, và chúng đang vẽ nên một bức tranh khá thú vị. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần ghi nhận ở mức 191.000—đây là con số thấp nhất mà chúng ta thấy trong hơn ba năm qua. Các nhà quan sát thị trường đã kỳ vọng con số cao hơn, vì vậy kết quả này đã thu hút được không ít sự chú ý.

Điều gì khiến dữ liệu này đặc biệt hấp dẫn? Nó xuất hiện đúng vào thời điểm Fed đang chuẩn bị cho cuộc họp chính sách tiếp theo. Câu chuyện về thị trường lao động gần đây rất lộn xộn, với các chỉ báo khác nhau đưa ra những tín hiệu trái ngược. Nhưng dữ liệu lần này? Nó cho thấy mọi thứ có thể ổn định hơn so với những gì phe bi quan vẫn nói.

Thời điểm này không thể quan trọng hơn. Đồn đoán về việc cắt giảm lãi suất đã lan truyền suốt nhiều tuần qua, và mỗi lần công bố dữ liệu đều hoặc thổi bùng hoặc làm dịu đi kỳ vọng đó. Một thị trường việc làm vững chắc thường khiến các nhà hoạch định chính sách không quá vội vàng nới lỏng mạnh tay. Vì vậy, trong khi các nhà giao dịch đã định giá sẵn cho khả năng giảm lãi suất, sự mạnh mẽ của thị trường lao động lần này có thể khiến họ phải cân nhắc lại.

Đối với bất kỳ ai theo dõi các điều kiện vĩ mô—dù bạn ở thị trường truyền thống hay quan sát dòng tiền đổ vào các tài sản rủi ro—đây chính là tín hiệu quan trọng. Dữ liệu lao động mạnh đồng nghĩa với sức mua của người tiêu dùng vẫn ổn, áp lực lạm phát có thể tiếp diễn, và cây quyết định của Fed vừa có thêm một biến số cần cân nhắc.