Giám đốc Đầu tư của Bitwise nói rằng chiến lược sẽ không bị ép bán Bitcoin nếu cổ phiếu giảm

Nguồn: Cointime Tiêu đề gốc: Chiến lược sẽ không bị buộc phải bán Bitcoin nếu cổ phiếu giảm giá, CIO Bitwise cho biết Liên kết gốc: https://www.cointime.ai/news/strategy-won-79636

Chiến lược (MSTR) sẽ không bị buộc phải bán Bitcoin để duy trì hoạt động nếu giá cổ phiếu giảm, và những người nói ngược lại là “hoàn toàn sai lầm”, giám đốc đầu tư của Bitwise Matt Hougan cho biết.

“Không có gì liên quan đến việc giá MSTR giảm xuống dưới NAV [giá trị tài sản ròng] sẽ buộc công ty phải bán,” Hougan lập luận trong một ghi chú hôm thứ Ba, chỉ ra niềm tin kiên định vào Bitcoin của chủ tịch Michael Saylor.

BTC ở mức $92,316.

“Thật sự sẽ rất tệ cho thị trường Bitcoin nếu MSTR phải bán $60 tỷ đô la Bitcoin của mình trong một lần — điều đó tương đương với hai năm dòng vốn ETF Bitcoin,” Hougan nói. “Nhưng với việc không có khoản nợ nào đến hạn cho đến năm 2027 và đủ tiền mặt để thanh toán lãi suất trong tương lai gần, tôi không thấy điều đó sẽ xảy ra.”

Lo ngại rằng Chiến lược có thể bán số lượng lớn Bitcoin của mình đã bùng lên sau khi CEO của công ty, Phong Lê, cho biết tuần trước rằng công ty có thể bán một phần Bitcoin như là “phương án cuối cùng” nếu giá trị thị trường của Chiến lược sụt xuống dưới giá trị lượng Bitcoin đang nắm giữ.

Nếu điều đó xảy ra, và các lựa chọn tài chính của Chiến lược cạn kiệt, Lê cho biết sẽ hợp lý khi bán một phần Bitcoin để bảo vệ “lợi suất Bitcoin trên mỗi cổ phiếu” của công ty.

Chiến lược cũng đang đối mặt với một đợt suy thoái kéo dài của thị trường crypto, cùng với nguy cơ bị loại khỏi chỉ số thị trường chứng khoán MSCI.

Chiến lược có thể vượt qua sóng gió, Hougan nói

Hougan cho biết tình hình của Chiến lược chưa đủ nghiêm trọng để phải bán Bitcoin, vì đồng tiền mã hóa này hiện giao dịch quanh mức $92,000, “cao hơn 24% so với giá trung bình mà Chiến lược mua vào ($74,436).”

Ông bổ sung rằng công ty vẫn còn nhiều dư địa ngay cả khi cổ phiếu giảm xuống dưới NAV, vì sổ sách Chiến lược không cho thấy áp lực ngắn hạn nào buộc phải bán Bitcoin.

“MSTR có hai nghĩa vụ liên quan đến nợ: Cần phải trả khoảng $800 triệu đô la mỗi năm tiền lãi và cần chuyển đổi hoặc tái cấp vốn cho các công cụ nợ cụ thể khi đến hạn,” ông nói.

“Việc thanh toán lãi không phải là mối lo ngại trước mắt. Công ty có $1,4 tỷ tiền mặt, nghĩa là có thể dễ dàng trả cổ tức trong một năm rưỡi,” ông bổ sung.

Trong 30 ngày qua, MSTR đã giảm 24,69%, kết thúc phiên giao dịch hôm thứ Sáu ở mức $186,01.

Một phần áp lực giảm giá này có thể là do thông báo vào tháng 10 từ Morgan Stanley Capital International, cho biết có thể loại khỏi chỉ số của mình các công ty kho bạc tài sản số có bảng cân đối kế toán với hơn 50% là tài sản mã hóa.

Một động thái như vậy sẽ buộc các quỹ theo dõi chỉ số phải bán, tạo thêm áp lực lên MSTR.

Hougan không tin rằng điều này cuối cùng sẽ có tác động đáng kể đến tâm lý đối với Chiến lược hoặc giá cổ phiếu, lập luận rằng trong lịch sử, những sự kiện như vậy ít tác động hơn kỳ vọng.

“Kinh nghiệm của tôi khi quan sát các đợt thêm vào và loại ra khỏi chỉ số qua các năm là tác động thường nhỏ hơn bạn nghĩ và đã được phản ánh vào giá từ sớm,” ông nói. “Khi MSTR được thêm vào chỉ số Nasdaq-100 hồi tháng 12 năm ngoái, các quỹ theo dõi chỉ số đó đã phải mua $2,1 tỷ cổ phiếu. Giá của nó hầu như không biến động.”