Hơi sáo rỗng khi sử dụng phép ẩn dụ về các hòn đảo và biển khơi, nhưng nó khá đồ họa khi bạn nghĩ về nó. Tài chính truyền thống là một hòn đảo được bảo vệ cẩn thận với dòng vốn hạn chế; Thế giới tiền điện tử là một biển cơ hội và biến động. Một số quan sát gần đây đã khiến tôi nghĩ rằng những gì một số dự án sáng tạo trong RWA đang làm giống như xây dựng một con kênh trải dài hai thế giới - không chỉ để giữ cho tiền chảy mà còn để cân bằng "chênh lệch mực nước" về tuân thủ, thanh khoản và phí bảo hiểm rủi ro.

Đến cuối năm 2025, RWA sẽ không còn là mô hình chỉ đơn giản là đưa trái phiếu Mỹ vào chuỗi. Mở giao diện tương tác của một số giao thức RWA chính thống và những gì bạn thấy không còn là địa chỉ token lạnh nữa mà là một tài sản tín dụng thực sự có thể lập trình và thanh khoản. Logic kỹ thuật đằng sau sự chuyển đổi này rất đáng để suy ngẫm.

Chìa khóa nằm ở ý tưởng thiết kế "lớp trừu tượng hóa tài sản". Giao thức RWA ban đầu về cơ bản là logic của máy photocopy - ánh xạ tài sản ngoại tuyến trên chuỗi và tạo tài sản bóng đã được thực hiện. Nhưng bây giờ trò chơi giống như một "bản dịch toàn diện". Thông qua công nghệ xác minh ZK mô-đun (bằng chứng không kiến thức), một mặt, nó có thể bảo vệ quyền riêng tư của người dùng khỏi bị rò rỉ và mặt khác, nó chứng minh cho giao thức on-chain rằng bạn có đủ điều kiện tuân thủ để nắm giữ tài sản thực. Giải pháp thông minh này giải quyết nghịch lý đã gây khó khăn cho không gian RWA trong nhiều năm - làm thế nào để đáp ứng nhu cầu quy định về tính minh bạch trong khi vẫn duy trì tinh thần phi tập trung và quyền riêng tư của người dùng.

Từ góc độ vị thế thẻ thị trường, một số dự án RWA rất thông minh để định vị mình ở các nút chính trong phân phối thanh khoản. Họ không phải là nhà phát hành tài sản đơn giản cũng không phải là nền tảng giao dịch đơn giản, mà là "bản dịch trung gian" giữa hai hệ sinh thái - một mặt, họ tiếp xúc với khuôn khổ ổn định và tuân thủ của tài chính truyền thống, mặt khác, họ được kết nối với hiệu quả và tính cởi mở của thị trường tiền điện tử. Định vị như vậy, tại thời điểm này vào năm 2025, chỉ bị mắc kẹt ở vị trí cần thiết nhất của thị trường.