Bitcoin có chuyện rồi sao? Không nhất thiết.

Ngày mai có 23.6 tỷ USD hợp đồng quyền chọn Bitcoin đáo hạn, đây là mức cao kỷ lục. Nghe có vẻ đáng sợ, nhưng bí ẩn thực sự nằm ở phía sau.

Khi các nhà tạo lập thị trường bắt đầu đóng các vị thế phòng hộ, các mức hỗ trợ và kháng cự do cấu trúc quyền chọn tạo ra sẽ tạm thời mất hiệu lực. Trong khoảng thời gian này, biến động của BTC có thể sẽ bị phóng đại, vì thị trường đang trong một khoảng trống về cấu trúc vốn — các cược cũ chưa hết hạn, các cược mới chưa được thiết lập xong.

Nghe có vẻ như là điềm báo của một đợt giảm mạnh, nhưng cũng có một góc nhìn khác. Nếu BTC trong khoảng thời gian này quay lại mức 80.000 đến 82.000 USD, đó có thể là cơ hội để phản ứng ngắn hạn. Biến động ≠ xu hướng chuyển đổi.

Điều đáng chú ý hơn là trên khung thời gian nhỏ đã xuất hiện tín hiệu phân kỳ tăng giá. Phân kỳ tăng giá là gì? Đơn giản là, giá BTC đang giảm, nhưng dòng tiền chảy ra chậm hơn tốc độ giảm giá — điều này cho thấy phe gấu đang mất sức, kỳ vọng phản hồi đang tích tụ.

Trong giai đoạn từ 2024 đến 2025, cũng như từ 2021 đến 2022, đã xuất hiện 4 lần tín hiệu phân kỳ tăng giá như vậy, sau đó BTC đều phản hồi. Có thể là phản hồi ngắn hạn, hoặc thậm chí đảo chiều toàn bộ xu hướng. Tuy nhiên, dựa trên tâm lý chung của thị trường hiện tại, khả năng phục hồi mang tính chất điều chỉnh là lớn hơn.