Lúc xem thị trường vào sáng sớm đã bị số liệu ETF giao ngay của Ethereum làm hoảng sợ — liên tiếp 3 ngày dòng vốn rút ròng, tổng cộng hơn 1 tỷ USD. Các cuộc thảo luận trên mạng xã hội đã leo thang thành "đỉnh của thị trường bò", còn nhiều nhà đầu tư mới hỏi có nên bán sạch hay không. Nhưng chuyện này không đơn giản như vậy.

Trước tiên, hãy phân tích logic cốt lõi nhất: xu hướng dòng vốn của ETF giao ngay Ethereum, nói một cách đơn giản, chính là tấm gương phản ánh thái độ của các tổ chức truyền thống đối với toàn bộ thị trường tiền mã hóa. Sự rút ròng này đã gây hoảng loạn, thực ra là do mọi người đã đặt quá nhiều kỳ vọng vào việc ETF ra mắt ban đầu. Nhớ không, khi mới ra mắt, dòng vốn liên tục chảy vào, đẩy giá Ethereum lên tới 4800 USD. Hiện tại, dòng vốn rút ra ngược lại, các nhà tham gia thị trường bắt đầu hiểu đó là "các tổ chức bỏ phiếu bằng chân", cảm xúc này một khi lan truyền sẽ làm mức độ ảnh hưởng tăng lên vô hạn.

Chi tiết thực sự đáng chú ý nằm ở đây: lực lượng chủ yếu của đợt rút ròng này là dòng vốn giao dịch ngắn hạn, chứ không phải các tổ chức dài hạn. Dữ liệu về vị thế nắm giữ cho thấy các vị thế của tổ chức khóa hơn 3 tháng gần như không có biến động, thậm chí trong đợt rút ròng này còn âm thầm tăng thêm vị thế. Điều này rất thú vị — dòng vốn ngắn hạn đang lợi dụng chênh lệch giá giữa ETF và thị trường giao ngay để thoái lui, trong khi các tổ chức lớn thực sự tin tưởng vào triển vọng dài hạn của Ethereum lại đang mua vào trong thời điểm thị trường hoảng loạn.

Nhìn toàn cảnh thị trường tiền mã hóa, Ethereum với tư cách là tài sản có vốn hóa lớn thứ hai, sự biến động dòng vốn của nó luôn là thước đo tâm trạng thị trường. Dù có những biến động ngắn hạn, nhưng đừng để cảm xúc chi phối quyết định của mình.