Giá trị thị trường tiền điện tử trong tuần Giáng sinh đang sôi động. Nhìn vào thứ Sáu tuần này (26 tháng 12) sắp đến ngày đáo hạn quyền chọn, không khí toàn thị trường đã trở nên căng thẳng — đây không phải là một động thái nhỏ, mà là sự tập trung của các hợp đồng quyền chọn Bitcoin trị giá 23,6 tỷ USD đang đến kỳ thanh toán.

Cùng kỳ năm ngoái chỉ là 19,8 tỷ USD, năm nay đã tăng gấp đôi. Trong các hợp đồng chưa đóng của một nền tảng phái sinh, các lệnh đến hạn này chiếm gần một nửa. Thường thì không có gì đáng lo ngại, nhưng trong kỳ nghỉ lễ, thanh khoản vốn đã hạn chế, điều này trở thành một biến số đáng để chú ý.

**Thị trường dài hay ngắn đang đứng thế nào?**

Chỉ cần nhìn một con số là rõ — tỷ lệ quyền chọn mua và quyền chọn bán chỉ là 0,38. Nói cách khác, cứ 100 quyền chọn mua thì chỉ có 38 quyền chọn bán. Điều này có nghĩa là phần lớn thị trường không phải đang phòng thủ, mà đang đặt cược vào việc Bitcoin tiếp tục tăng giá.

Về phân bố giá thực hiện, câu chuyện còn rõ ràng hơn. Các nhà đầu tư mua đặt cược vào quyền chọn mua trong khoảng 100.000 đến 120.000 USD, trong khi các nhà bán lại đứng chờ ở mức 85.000 USD. Cả hai bên đều không còn đường lui, một bên muốn tấn công, bên kia muốn phòng thủ.

Điều thú vị nhất là vị trí "đau đớn lớn nhất", khoảng 96.000 USD. Nếu giá thực sự chạm mức này, phần lớn người mua quyền chọn sẽ lỗ, còn người bán quyền chọn sẽ cười cuối cùng. Đó cũng là lý do tại sao vị trí này đặc biệt nhạy cảm — nó giống như một điểm giới hạn của cuộc chơi.