Cơ hội thường không nằm ở thời điểm tăng trưởng điên cuồng nhất, mà ở lúc đa số mọi người nói "không hiểu nổi".

Logic này ngày càng rõ ràng hơn trong thị trường tiền mã hóa hiện tại. Đặc biệt là xung quanh hướng phát triển của các sàn giao dịch, các nhà quan sát sâu sắc trong ngành đã nhìn thấu một xu hướng: Sàn giao dịch tập trung (CEX) đang đối mặt với một cuộc chuyển đổi tất yếu.

**Tại sao lại nói vậy?** Nhìn vào thực trạng thị trường CEX hiện tại là rõ. Các sàn giao dịch để tranh giành lưu lượng, phí giao dịch liên tục giảm, có nơi đã giảm xuống mức 0.01%, nhưng người dùng vẫn tiếp tục mất đi sự gắn bó. Trong khi đó, khối lượng giao dịch của các sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung (Perp DEX) đang âm thầm tăng gấp đôi, điều này không phải là ngẫu nhiên.

Tương lai của Web3 ngày càng rõ ràng hơn: phi tập trung là xu thế lớn. Vậy câu hỏi đặt ra — các sàn giao dịch hàng đầu nên làm gì?

Hãy mượn ví dụ kinh điển của ngành thương mại điện tử: Khi Taobao xác lập vị trí số một trong thị trường thương mại điện tử nội địa, tại sao vẫn phải chịu áp lực để tự xây dựng Alipay? Nguyên nhân rất đơn giản — lợi thế cạnh tranh cốt lõi của hệ sinh thái thương mại điện tử không phải là lưu lượng truy cập, mà là sự tin tưởng trong thanh toán. Không có hệ thống thanh toán hoàn chỉnh, Taobao mãi chỉ dừng lại ở mức "thị trường đồ cũ", không thể trở thành một hệ sinh thái thương mại thực sự.

Logic này hiện nay cũng áp dụng tương tự vào thị trường tiền mã hóa. CEX đã trở thành hạ tầng cơ bản, nhưng chính hạ tầng này lại có giới hạn về không gian cạnh tranh. Điểm tăng trưởng thực sự nằm ở đâu? Ở lớp giao thức phi tập trung. Xây dựng hệ thống thanh khoản đa tài sản, tạo ra một vòng khép kín hoàn chỉnh xung quanh hệ sinh thái DEX — đó mới là trọng tâm của cuộc cạnh tranh mới.

Thị trường đang chờ đợi những nhà chơi chiến lược có tầm nhìn như vậy bước ra bước tiếp theo.